暴跌！Gucci卖不动了，股价接近腰斩

【导读】Gucci销售大跌！开云集团去年利润骤降46% 

中国基金报记者 安曼

Gucci是真的卖不动了……

2月11日，法国奢侈品巨头开云集团（Kering）公布2024年业绩。由于旗下最大品牌古驰（Gucci）销售持续低迷，去年第四季度销售额同比下滑24%，全年经常性营业利润下降51%至16亿欧元。

这一结果导致开云集团2024年营收下降12%，仅为171.94亿欧元；经常性营业利润大幅下降46%至25.5亿欧元，创2016年以来新低；归母净利润为11.33亿欧元，同比大幅下滑62%。

虽然2024年表现不佳，但是开云董事长兼首席执行官Francois-Henri Pinault表示：“我们相信开云已进入企稳阶段，我们将逐渐恢复增长轨迹。”

2月11日下午，开云集团股价开盘一度冲高超6%。业绩发布后，股价快速下挫，截至发稿，涨幅收窄至0.35%。

Gucci创意总监离职

分品牌而言，营收贡献最大的品牌Gucci去年录得76.5亿欧元收入，同比下滑23%；经常性经营利润同比减半至16亿欧元。圣罗兰（Yves Saint Laurent）去年收入同比下滑9%至28.81亿欧元，葆蝶家（Bottega Veneta）收入则同比增长4%至17.13亿欧元。

这一结果似乎早有预警。

2月6日，Gucci宣布与创意总监Sabato De Sarno结束合作。这位上任仅两年的设计师曾被视为“复兴Gucci黄金时代的希望”，但其主导的首个系列市场反响平淡。

2023年1月，Gucci前创意总监Alessandro Michele突然离职，时任Valentino成衣设计总监的Sabato De Sarno接替了这一职位。

Sabato De Sarno加入Gucci，目标是重塑Gucci，但品牌销售在一年内持续恶化。2024年以来，开云集团股价已下跌了近一半。

全球奢侈品市场放缓

开云集团在财报中指出，受宏观环境和地缘政治冲突影响，包括中国在内的全球奢侈品市场增长都在放缓。中国奢侈品市场在2024年下半年出现了急剧放缓趋势；美国市场自2023年底以来一直放缓，但在2024年逐渐好转，尤其是四季度，主要得益于活跃的金融市场和较低的比较基数。

在主战场欧洲市场，由于经济增长放缓，该市场在2024年只实现了微弱的增长。旅游业在2024年对欧洲市场产生了积极影响，美国游客数量增长尤其强劲。但巴黎奥运会期间欧洲市场的表现喜忧参半，中国赴欧洲旅游的游客数量低于预期。

日本在2024年表现突出，尤其是在上半年实现了强劲增长。开云集团将上半年的增长归因于游客的消费驱动，由于日元疲软使得价格极具吸引力。然而，随着日元在8月走强并在第四季度波动加剧，日本的销售增长从第三季度开始回归到正常水平。

对于2025年，开云集团联席副首席执行官预计，上半年开云集团的盈利能力“相当低”。 

不仅仅是开云集团，另一奢侈品巨头LVMH集团发布的2024年度财报显示，其去年总体收入为846.83亿欧元，同比下滑2%；营业利润为195.71亿欧元，同比下滑14%，这是2020年以来其利润首次下降。

中国市场方面，财报显示，除日本外的亚洲地区收入占比从2023年的31%降低至28%，有机收入降低11%。LVMH董事长兼首席执行官Bernard Arnault预测，中国市场的复苏将较为缓慢，高质量的商品在中国仍然受到欢迎，预计恢复到正常状态需要两年时间。

被视为最具抗风险能力的爱马仕将于本周五公布财报，其业绩表现备受关注。

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