卷进比亚迪智驾风暴，黑芝麻智能股价闪崩

中国“智驾芯片第一股”黑芝麻智能的股价在一周内坐了趟“过山车”。

2月11日，黑芝麻智能的股价持续走低，报收22.35港元/股，下跌4.69%。

前不久，黑芝麻智能刚经历一波大涨。2月6日，黑芝麻智能涨约12%，7日尾盘暴涨超55%，收盘时涨幅仍高达37.59%，两日累计涨幅超50%。

2月10日早间，黑芝麻智能发布一则澄清公告，当日便遭大跌，盘初一度跌超50%，随后跌幅有所收窄，最终收盘价为23.45港元/股，跌幅达39.56%。

市场普遍认为，黑芝麻智能近日股价波动，与目前比亚迪有关。

股价坐“过山车”

2月6日，比亚迪预告了4天后的“智驾平权”发布会，公司宣布于2月10日晚召开智能化战略发布会，重点推荐“天神之眼”高阶智驾系统。

消息一出，当天，智能驾驶概念股走强，其中黑芝麻智能大涨超37%，地平线机器人涨10.42%，赛目科技涨10%。

次日，市场又传消息，比亚迪已采用黑芝麻智能车规级自动驾驶计算芯片，搭载车型为比亚迪旗下的腾势品牌。对此，黑芝麻智能方面回复，黑芝麻智能的芯片已被比亚迪采用，并已实现量产出货，具体细节不便透露。

接连的利好消息成为拉动黑芝麻智能股价短时间内快速爬升的关键。

彼时，有业内人士分析，比亚迪是目前全球第一大新能源车企，随着其智能化的普及以及实现“智驾平权”后，公司销量或将再次提升，黑芝麻智能的芯片能够应用于比亚迪的智能化系统上，将是对其产品实力和市场地位的极大认可。

但很快，一则公告终止了黑芝麻智能高涨的股价。

2月10日早间，黑芝麻智能发布澄清公告，称董事会已注意到公司股份于2025年2月7日在联交所买卖的价格及交易量出现不寻常波动。

黑芝麻智能董事会澄清，集团与汽车原始设备制造商（OEM）（包括但不限于比亚迪）有长期合作关系，此是集团的日常及一般业务过程。公告强调，公司与比亚迪等头部车企的合作属于正常业务范畴。

随后更多关于比亚迪发布会的细节流出，市场开始意识到黑芝麻智能可能仅为比亚迪的常规供应商，而非核心车型的芯片选择。这也意味着比亚迪的高阶智驾系统与其关联度并不大。

泡沫散去，市场回归理性。

2月10日，黑芝麻智能收盘价仅为23.45港元/股，下滑39.56%，回归至2月6日前的股价水平。

三年亏损近百亿

随着全球汽车产业向电动化、智能化转型，新能源汽车的智能化需求迅速增长，为相关产业链企业带来了巨大的市场机遇。

黑芝麻智能作为一家专注于自动驾驶和人工智能芯片研发的公司，趁着智能化红利期在去年8月登陆港交所，成为国内“智驾芯片第一股”。

2024年上半年，公司营收为1.8亿元，净利润达到11.05亿元，实现扭亏为盈。其中，来自自动驾驶产品及解决方案的收入为1.67亿元，同比增长85.5%，主要是由于产品组合及量产的解决方案种类丰富，并接洽更多经营规模较大的客户；来自智能影像解决方案的收入约为1290万元，同比减少21.1%，主要是由于客户采购时间表发生变动。

值得注意的是，黑芝麻智能扭亏与业务发展并无直接关系，而是向投资者发行的金融工具的公允价值变动所致。

财报显示，公司2023年上半年录得向投资者发行的金融工具公允价值亏损约30亿元，但由于该公司投资者持有的附有优先权的股权的公允价值变动，2024年上半年该数据变为收益19.32亿元，才实现扭亏。

此前三年，黑芝麻智能一直处于亏损状态。2021年—2023年，其归母净利润分别为-23.57亿元、-27.54亿元、-48.55亿元，累计亏损近百亿，2024年度净利能否扭亏还有待观察。

需要注意的是，随着行业竞争的加剧，黑芝麻智能正面临来自国内外企业的激烈竞争。

在国内市场，华为、百度、地平线等企业也在积极布局自动驾驶芯片领域，技术实力和市场份额不容小觑。国际市场上，英伟达、英特尔等巨头凭借其强大的技术积累和资本优势，也在加速抢占全球自动驾驶芯片市场。

这种“内外夹击”的竞争格局，让黑芝麻智能的未来发展充满挑战。