特朗普拟加征25%钢铝关税 相关产业将面临怎样的变局？

美国总统特朗普当地时间9日表示，将于10日宣布对所有国家的钢铝进口加征25%的关税。这标志着美国与其经济伙伴国家之间的贸易战将进一步升级。那么，这即将落地的25%关税，会给相关产业带来怎样翻天覆地的变局呢？是产业的重新洗牌，还是贸易格局的再次重塑？

钢铁

据测算，美国钢材进口主要来自加拿大、巴西、墨西哥、韩国和越南，总量约1718.6万吨。美国粗钢年产量8080万吨。

越南从中国进口约1276万吨，越南出口美国约117万吨。越南粗钢年产量2207万吨。墨西哥从中国进口约117万吨，墨西哥出口美国约380万吨。韩国从中国进口约819万吨，韩国出口美国约239万吨。韩国粗钢年产量6380万吨。巴西从中国进口约376万吨，巴西出口美国约357万吨。巴西粗钢年产量3370万吨。加拿大从中国进口约67万吨，加拿大出口美国约625万吨。美国从中国进口约55万吨。

因此，中国向美国的“直接出口+转口”最大量约为952万吨，但考虑到越南、韩国、巴西自身的产量远大于进口水平，因此实际影响量应小于该数字。短期行情方面，情绪释放后，2-3月更多关注国内两会预期和产业需求成色，价格走势以震荡反弹为主。

铝

海关数据显示，中、墨、加三国商品占美国未锻轧铝进口超2/3，铝成品进口约42%，废铝进口达90%。加拿大是美国原铝金属的主要供应国，占美国总进口量的显著比例；墨西哥则是美国废铝和铝合金的主要供应国。据计算，中国出口至全球和美国的铝元素分别占消费的23%和2%，对我国直接影响有限。但是有分析称加拿大、墨西哥等国承担了部分转口国的角色，但具体跟踪数据发现转口贸易的条件较严苛，我国转口贸易涉及的量较小。

据统计，美国电解铝厂的产能约为150万吨/年，开工率在70%-80%之间波动，由此推断年度产量约110万吨，而美国需求量超500万吨，供需是极为失衡的，每年需要大量进口原铝及铝材。因为铝是美国多个关键行业（如汽车制造、航空航天、基础设施建设等）所必需的原材料。在这一背景下，加征关税将不可避免地推升美国国内铝价，并最终传导至终端消费者，进一步推高美国国内的通货膨胀率；在全球范围内，贸易摩擦的加剧将破坏全球贸易秩序，阻碍全球经济的复苏进程。

总体评估来看，美国关税对我国铝出口影响较少，对铝价扰动较小，铝价走势更多还是要关注供需基本面走向。后续关注关税政策具体落地情况，以进一步评估对铝的影响。