* 重庆啤酒年报业绩大幅下滑，行业巨头为何在精酿啤酒市场频频失利？

2025 年 2 月 7 日，重庆啤酒（600132.SH）发布 2024 年度业绩快报公告。数据显示，公司营业总收入为 1464459.78 万元，同比减少 1.15%；营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润等多项关键盈利指标均出现不同程度下滑，降幅在 5.02%-7.04% 之间，加权平均净资产收益率下降 2.11 个百分点 。此外，公司总资产、归属于上市公司股东的所有者权益以及每股净资产也有所减少，其中所有者权益和每股净资产较上年同期末减少 38.52%，主要源于公司实施权益分派导致未分配利润减少。

从财务角度看，重庆啤酒的这份业绩快报有诸多值得关注的点。营收和利润下滑，这无疑是负面信号。在市场竞争激烈的当下，行业整体增速放缓，重庆啤酒受到冲击。从过往的行业研究报告来看，啤酒市场的消费群体逐渐年轻化，消费需求更加多元化和个性化。而重庆啤酒传统的产品布局和营销模式，在满足新消费需求上或许存在一定滞后性。比如，在一些新兴的精酿啤酒细分领域，重庆啤酒的市场份额就远不及一些专注精酿的新兴品牌，导致其在高附加值产品领域的拓展受阻，影响了整体盈利水平。

但同时，重庆啤酒也有积极的一面。在整体销量下滑 0.75% 的情况下，高端啤酒销量占比却实现提升。这表明公司推进的多元化品牌组合和高端化战略初显成效。根据相关市场调研，随着消费者生活水平提高，对高品质啤酒的需求持续增长，重庆啤酒抓住这一趋势，加大对高端产品的研发和推广。像旗下的部分高端系列啤酒，通过升级包装、优化口感，吸引了不少中高端消费者，提升了产品的毛利率，一定程度上缓解了整体业绩下滑的压力。

再从市场角度分析，现饮消费场景承压是重庆啤酒面临的一大挑战。餐饮和娱乐渠道是啤酒消费的重要场景，然而受消费习惯转换等因素影响，这些渠道的啤酒销量增长乏力。不过，公司也在积极 “自救”，加速开拓非现饮渠道并提升罐化率。在疫情之后，非现饮渠道的重要性愈发凸显，线上电商平台、超市便利店等成为啤酒销售的重要增长点。重庆啤酒加大在这些渠道的铺货和营销力度，通过推出适合家庭消费的大容量罐装产品，满足消费者在家饮用的需求，逐渐拓宽了市场空间。

综合来看，重庆啤酒在 2024 年虽面临业绩下滑的困境，但在高端化和渠道拓展方面的积极探索，为其未来发展埋下了希望的种子。未来，公司需继续深化高端化战略，精准把握年轻消费者需求，进一步优化产品结构；同时，持续拓展非现饮渠道，提升市场覆盖度。只有这样，重庆啤酒才能在竞争激烈的啤酒市场中实现业绩的稳步回升，重新找回增长曲线。