他们还在狂买这类芯片

如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~

来源：本文编译自nextplatform，谢谢。

“华尔街”以及个人投资者有时会抱有不合理的期望。现在谷歌就出现了这种情况，因为 Alphabet 是一家控股公司，在很大程度上，它只是在控股谷歌。

昨晚股市收盘后，谷歌与 AMD 共同公布了 2024 年第四季度的财务业绩，华尔街并不看好这两家公司实现完全合理的增长和盈利。

并非所有公司的财务曲线都像过去一年多的 Nvidia 那样，即使有些公司是 Nvidia 的强大合作伙伴，比如谷歌（凭借其 TPU 加速器、光开关和CPU，谷歌同时也是 Nvidia 的竞争对手）。作为数据中心平台的记录者，我们不太关心谷歌的 YouTube 或搜索引擎业务，除非这些业务使用谷歌基础设施，也可以帮助支撑谷歌云，让其创建自己的超大规模云基础设施，同时还能保持对亚马逊网络服务和微软 Azure 的关注。我们更关心谷歌创建的人工智能模型，以保持对 Anthropic 和 OpenAI 的关注，以及创建这些模型所需的财务实力。

我们认为，只有那些在 IT 基础设施上拥有大业务的公司，无论是租用容量还是兜售在其上运行的服务，才有能力构建大规模的 GPU 加速系统，而这些系统反过来又用于训练最大的 AI 模型，这些模型正在逐渐接近通用人工智能。地球上没有一个政府能够负担得起超大规模企业和云建设者在过去几年所做的那种投资。人工智能是一个非常昂贵的研究项目，目前还不清楚全球经济将如何吸收、使用它并为它买单。

但目前，GenAI 炒作如火如荼，对 GPU 计算的需求也超出预期。因此，Google Cloud 正在全力以赴，尽快构建配备 GPU 和 TPU 的数据中心。

谷歌首席财务官 Anat Ashkenazi 在与华尔街讨论 2024 年第四季度数据时解释道：“我们确实看到并且一直看到 2024 年第四季度对人工智能产品的需求非常强劲”，“去年年底的市场需求超过了我们现有的产能。因此，我们处于供需紧张的局面，正在努力增加产能。”

本季度，谷歌整体销售额为 964.7 亿美元，增长 11.8%，营业收入为 309.7 亿美元，增长 30.7%，净收入为 265.4 亿美元，增长 28.3%。只要你的净收入增长速度远快于收入，你就赢了。谷歌本季度结束时的现金为 956.7 亿美元，下降 13.8%，原因是对数据中心及其内部 IT 设备的巨额投资，以及收入积压（主要与其云合同有关）为 932 亿美元，增长 25.8%。

在收入增长和盈利能力提升方面，谷歌云业务比谷歌整体业务强劲得多，但华尔街的预期更高。

12 月季度，谷歌云销售额为 119.6 亿美元，增长 30.1%，营业收入增长 2.4 倍，达到 20.9 亿美元。该营业收入占谷歌云收入的 17.5%，与 2024 年第三季度的利润率相似，远好于谷歌云在 2023 年的疲软盈利能力以及之前几年每个季度的营业亏损。不管你怎么说，谷歌必须学会如何通过销售云来赚钱，这对于一家拥有搜索引擎广告垄断权的公司来说并不是一件容易的事。

全年来看，Google Cloud 的销售额为 432.3 亿美元，增长 30.6%；营业利润为 61.1 亿美元，增长 3.6 倍，占销售额的 14.1%。我们同意 Google 可以而且应该打造更大、更有利可图的云业务，但这已经是一个相当不错的开端了。

谷歌首席执行官桑达尔·皮查伊 (Sundar Pichai) 表示，“部分问题在于容量，谷歌将努力解决这个问题”。

“2024 年，我们在南卡罗来纳州、印第安纳州、密苏里州和世界各地等地破土动工，建设了 11 个新的云区域和数据中心园区，”Pichai 解释道。“我们还宣布了七个新的海底电缆项目的计划，以加强全球连通性。我们领先的基础设施也是世界上最高效的基础设施之一。与五年前相比，谷歌数据中心每单位电力提供的计算能力提高了近 4 倍。这些效率，加上我们提供的可扩展性、成本和性能，是组织越来越多地选择谷歌云平台的原因。事实上，今天，与 18 个月前相比，云客户在训练和推理方面消耗的计算能力是现在的 8 倍多。”

去年，谷歌的资本支出为 525 亿美元，主要用于数据中心和 IT 设备，而这些 IT 设备大部分用于 GPU 和 TPU 系统。这比 2023 年（GenAI 热潮的第一整年）的 323 亿美元资本支出增长了 1.63 倍，也高于谷歌在 2021 年的 246 亿美元资本支出基线，虽然其中确实有一些 AI 组件，但这是在 2022 年底 GenAI 热潮爆发之前。

预计到 2025 年，仅在第一季度，谷歌就将在数据中心和设备上投入 160 亿至 180 亿美元，并将在 2025 年全年投入约 750 亿美元用于资本支出。这意味着资本预算增长了 42.9%，而云计算收入可能不会实现同样的增长——至少不会立即实现。但你必须记住，这些基础设施投资是长期的。你花 1 美元构建数据中心，花 1 美元构建人工智能系统，四年内你将获得 10 美元的回报，十年内你将获得 22 美元的回报。这是 11 倍的投资回报率，这就是为什么如此多的 GPU 驱动的“新云”在私募股权资金的推动下，如雨后春笋般涌现。

Google 正在使用 AI 实现其部分业务的自动化，我们很想了解更多相关信息。它在其提供的软件/服务中将 Gemini 基础模型商业化的效果如何尚有争议。我们对其中许多工具持怀疑态度，更愿意自己进行写作和分析，非常感谢。

但我们确实认为，重要的是不要将对人工智能应用的怀疑与对运行人工智能训练和人工智能推理的能力的狂热混为一谈。尽管前者的结果不温不火，但后者的需求仍然超出预期。如果这种差距持续存在，谷歌将把铁矿留在现场更长时间，以满足谷歌云客户的人工智能计算需求，榨干铁矿，也许这样做比每年用新容量更新其庞大的 GPU 和 TPU 舰队更有利可图。

我们认为华尔街对谷歌云业务的反应有些过度，因为该业务的增长速度比整个云计算业务都要快，而且华尔街对人工智能总体上是认可的。虽然人工智能到底有多大用处还有待观察，但地球上有这么多最聪明的人试图实现这一点，很难打赌它不会成功。

https://www.nextplatform.com/2025/02/05/skepticism-about-ai-use-does-not-yet-negate-the-appetite-for-ai-hardware/

半导体精品公众号推荐

专注半导体领域更多原创内容

关注全球半导体产业动向与趋势

*免责声明：本文由作者原创。文章内容系作者个人观点，半导体行业观察转载仅为了传达一种不同的观点，不代表半导体行业观察对该观点赞同或支持，如果有任何异议，欢迎联系半导体行业观察。

今天是《半导体行业观察》为您分享的第4028期内容，欢迎关注。

『半导体第一垂直媒体』

实时 专业 原创 深度

公众号ID：icbank

喜欢我们的内容就点“在看”分享给小伙伴哦