银河证券：关注制冷剂、改性塑料、PEEK等领域投资机会

银河证券研报称，化工行业应重点围绕“扩大内需”、“新质生产力”、“绿色低碳”等方向探寻投资主线。建议关注制冷剂、改性塑料、PEEK、COC/COP、废塑料裂解等领域投资机会。1）着力扩大内需，把握成长确定性机会。2025年多地政府报告“头号任务”涉及扩内需、促消费。从刺激消费的具体方式来看，多地提及加力扩围实施消费品以旧换新政策，看好汽车、家电等终端产品产销放量，建议重点关注上游制冷剂、改性塑料板块。政策持续发力，看好制冷剂长景气周期。2）培育新质生产力，看好新材料国产替代。2025年北京、上海、广东、浙江等多地政府工作报告在新质生产力领域提及人工智能、人形机器人等关键词。新质生产力的发展离不开高端新材料的底层支撑，建议重点关PEEK、COC/COP等板块。3）加快绿色低碳转型，塑料循环经济大有可为。2025年多地政府工作报告提及落实固体废物综合治理行动，以推进绿色低碳转型。目前，大量废塑料造成了严重的环境污染和资源浪费。相比于填埋、焚烧等传统废塑料处理方案，发展塑料循环经济可以减少环境污染、降低碳排放，符合绿色低碳和循环经济的要求，是未来废塑料处理的重要发展方向。热解、催化热解等化学回收技术可以将废塑料断链分解为油、短链烯烃等产物，进而减少油气资源品的消耗，是一种相对无害且高效的废塑料处理方式，有望成为未来提升废塑料回收率、降低碳排放的重要突破口。塑料污染治理力度不断强化趋势下，塑料循环经济发展空间广阔，建议关注废塑料化学回收技术先行者。