聚焦成长行业动态调仓 广发成长启航去年回报近40%

证券时报记者 安仲文

近期，公募基金2024年四季报披露完毕。四季报显示，部分主动权益类基金凭借着逆周期布局和积极运作管理，收获了良好回报。以成立于2024年3月19日的广发成长启航为例，该基金在2024年运作期间累计取得了39.84%的回报，跑赢业绩基准28.28%，收益率在同期成立的基金中领跑。

根据广发成长启航的定期报告，基金经理陈韫中结合市场环境动态调整仓位和行业配置，并表现出较强的个股挖掘能力。复盘该基金的操作过程，去年二季度期间，A股和港股均在反弹新高后转入调整，市场观望情绪较重。在此背景下，陈韫中采取了较为谨慎的建仓节奏，以低于三成的股票仓位，平稳度过了市场波动期。

到了9月份，随着利好政策陆续落地，国内低估的优质资产价格得到了显著修复，加之美联储降息靴子落地，美元走弱进一步增强了人民币资产的吸引力。基于全球化的投资视野，陈韫中在三季度大幅提升股票仓位至八成以上，主要增配了港股互联网及A股科技成长标的。

自“9·24”行情以来，港股和A股震荡反弹，陈韫中继续将股票仓位提升至接近九成，仍然主要配置A股和港股互联网。根据最新的基金四季报，A股方面，广发成长启航着重配置了过去下跌较多的科技成长板块核心标的，涵盖了新能源、半导体、军工以及近几年以来快速发展的人工智能算力、机器人、低空经济等新兴产业方向，同时兼顾了部分优质的出口相关标的。港股方面，该基金将港股仓位从12.80%提升至24.33%，主要加仓了信息技术、通讯业务和公用事业三个行业。

资料显示，陈韫中是广发基金国际业务部基金经理，具有近9年证券从业经验和超3年投资管理经验。谈及组合管理的方法，陈韫中介绍：“我主要聚焦成长行业，通过自上而下和自下而上相结合来构建组合。”他解释，自上而下方面，依据全球产业发展趋势，选择成长空间足够大的细分方向，聚焦于科技、新能源、大制造等成长性较好的行业，兼顾挖掘消费升级与生物医药等行业的投资机会；自下而上方面，通过产业链之间的交叉印证，致力于选出优质公司，希望获得确定性较高的长期成长收益。

得益于在科技行业数年的研究经历，陈韫中在新兴产业积累了丰富的投研经验，构建起一套系统化的投资方法。“新兴产业往往是成长板块超级大牛股的诞生摇篮，想要捕捉这种科技牛股，如果没有‘从0到1’的参与经验和产业认知，就很难在‘从1到10’的过程中受益。”陈韫中认为，对新兴领域公司的萌芽期和成长早期的研究很重要，可以帮助发现新兴产业的临界点，捕捉超额收益的机会。

陈韫中表示，今年将继续以全球视野指引科技成长投资。国内方面，政策持续发力，优质的中国资产正在稳步修复过程中；海外方面，地缘政治中需要博弈的因素将随着时间的推移慢慢消除，中国资产在全球的配置比例预计将继续回升；产业方面，在新一轮人工智能浪潮下，多种下游应用的萌芽令人欣喜，在可预见的未来，人类社会的生产效率应该还会有一个较大程度的提升，驱动全球经济更上一个台阶，这其中将孕育出非常多的投资机会。