创投贺新春｜澳银资本熊钢：以一颗敬畏之心和一份坚韧之志，探寻壮美的未知世界

2024年对一级市场风险投资来说，可以说是极度充满挑战的一年。市场活跃度显著下降，投资节奏放缓，退出渠道不畅，信任赤字凸显。面对这样的现状，焦虑毫无益处，我们需要冷静下来，从更宏观、更本质的视角去审视行业问题，探索其根源。

我们始终坚信风险投资，即使不是人类探索未知世界的最高活动，也是接近于最高级别的活动。在探索未来这件事上，我们坚信世界没有边界，我们拥有无限的时间，只要人类没有被时间毁灭，我们终将不断突破边界。如今，人类的脚步已经踏上了38万公里外的月球，旅行者一号探测器快接近240多亿公里外的太阳系边缘的奥尔特星云，光谱可观测的宇宙半径达465亿光年。这些成就标志着人类在脚步、触角、视野达到了过去从未有过的层次。因此在探索未来这件事上，人类没有边界，风险投资的内核也是如此，在时间长河中和广袤空间里，要坚持进行风险探索活动。

我们同时认为，人类的风险感知与风险干预能力受限于自身认知局限性，风险投资行业还处于非常初期的阶段，作为风险投资从业者，要有敬畏之心，必须充分认识风险。我们如果不具备风险感知与干预能力而坚持冒险的话，那么遭遇的就不是一般的失败，而是致命风险。对自己不熟悉、有疑虑的事情，要特别当心，在探索未知时我们必须先保证活下来。在风险投资发展时间最长，技术创新能力较强的美国，到目前为止风险投资规模也未必达到每年1000亿美元，而我国的风险投资规模已超过每年万亿元人民币，规模庞大的同时，优质创新企业不足、大量资本投入所导致的产能过剩问题也愈发凸显，行业加速洗牌在所难免。

在过去一年里，我们坚持“将投资成功率集中在特定阶段”的策略，避免触碰系统性风险，专注于内生风险的管理。在医学健康领域，我们见证了多个项目的突破性进展，这些项目不仅在技术上取得了创新，更在临床应用上展现出巨大潜力。在硬技术领域，我们投资的项目也在不断成长，部分项目已经展现出强大竞争力。

展望未来，我们认为，风险投资行业更需要持续精耕细作，未来的出路不在于做大规模，而在于做强投资与风险管理能力。我们或许会面临更多不确定性和艰难抉择，但我们愿以一颗敬畏之心和一份坚韧之志，坚持探寻壮美的未知世界，用智慧与资本的光芒，照亮属于我们的那片璀璨星空。

责编：岳亚楠

校对：赵燕