【E起观察】多只ETF被FOF增持，“专业买手”喜欢买什么ETF？

21世纪经济报道见习记者杨娜娜 上海报道

据21世纪经济报道记者统计，2024年回报位于前30名的FOF基金中，中欧基金旗下的基金数量最多，有6只；其次是广发基金和南方基金，分别有5只。前30名中，申万菱信养老目标日期2045五年持有以全年超过17%的收益位居榜首。

2024年四季度，多只ETF成为公募FOF增持和配置的重点。华安黄金ETF、海富通中证短融ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等成为FOF产品持有数量最多的前5只ETF。

其中，华安黄金ETF被55只FOF产品持有，持仓份额达到1.22亿份，较三季度增持了4486.91万份。此外，南方标普500ETF在2024年四季度被增持最多，但也出现了较大幅度的溢价。

在市场波动剧烈的背景下，FOF基金在资产配置上更加注重低风险和多元化，在2025年的配置展望中，多资产、多元化配置成为多位FOF基金经理的关键词。

21世纪经济报道记者据Wind数据统计，2024年年度回报位居前30名的公募FOF中，中欧基金旗下的基金最多，有6只；其次是广发基金和南方基金，各有5只基金。

2024年回报最高的FOF基金是申万菱信养老目标日期2045五年持有，全年收益超过17%，但目前的规模还比较小，仅为0.25亿元；其次是鹏华易诚积极3个月持有A、中欧汇选A、南方养老2045三年Y、中欧预见积极养老目标五年持有Y，2024年全年回报分别有16.6%、13.34%、13.29%、13.08%。

整体来看，在市场波动剧烈的背景下，2024年四季度公募FOF的换仓策略倾向于低风险基金，不少ETF成为增持和配置的重点。

具体来看，据Wind数据，2024年年末被FOF产品持有数量最多的前5只ETF分别是华安黄金ETF、海富通中证短融ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华泰柏瑞红利低波动ETF、博时中证可转债及可交换债券ETF，分别被55只、45只、33只、23只、21只FOF产品持有。

其中，被公募FOF持有数量最多的是华安黄金ETF，由华安基金许之彦管理，被持仓的份额达到1.22亿份，对比2024年三季度增持了4486.91万份。

在被公募FOF持有数量最多的前20只ETF中，南方标普500ETF被增持最多。1月24日，南方基金还提醒投资者，该基金的二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。

被FOF产品持有数量最多的前20只ETF中，富国基金、国泰基金和华泰柏瑞基金旗下的基金最多，分别有3只ETF入选。

2024年年末被FOF持仓市值最多的前5只ETF基金分别是华夏恒生ETF、华安黄金ETF、海富通中证短融ETF、华夏恒生科技ETF和易方达上证科创板50ETF，持仓市值分别为7.73亿元、7.22亿元、6.26亿元、3.5亿元、3.33亿元。其中，华夏恒生ETF目前被19只FOF产品持有。

2024年四季度，全市场被FOF增持最多的5只ETF分别是易方达上证科创板50ETF、广发中证基建工程ETF、鹏华中证酒ETF、南方标普500ETF、广发创业板ETF。其中，易方达上证科创板50ETF在2024年四季度被增持超过3亿份，目前被9只FOF产品持有，由林伟斌和成曦共同管理。

但也有基金公司旗下的ETF虽然被持仓的市值不低，但在2024年四季度被大幅减持。被减持最多的5只ETF分别是国泰中证全指证券公司ETF、富国中证港股通互联网ETF、华夏恒生科技ETF、华宝中证港股通互联网ETF以及景顺长城中证港股通科技ETF。富国中证港股通互联网ETF目前合计持仓的市值甚至接近40亿元。

以上五只ETF中，国泰基金艾小军管理的国泰中证全指证券公司ETF被减持得最多，2024年四季度被减持超2亿份。目前这只ETF被13只FOF产品持有，合计持仓市值接近8.2亿元。

据Wind数据，目前已有东财中证A500ETF、兴业上证180ETF、南方上证180ETF以及华夏中证港股通汽车产业主题ETF等4只ETF更新了机构持有的情况。

其中，东财中证A500ETF被自家的东方财富证券持有超过1亿份，属于全市场ETF中，机构或者单只基金持有ETF份额最大的一只ETF。而且东方财富证券旗下的3只专户产品，也都配置了自家的东财中证A500ETF。

另外，兴业上证180ETF被不少机构持有。这只ETF由兴业基金张诗悦管理，2024年12月25日成立，截至1月24日时的流通规模为9.42亿元。除了兴业基金自己，兴业上证180ETF不仅被华泰证券、国泰君安证券、浙商证券、东吴证券等多家券商所持有，还被运舟资本、玄元投资、上海涌乐私募等多家私募基金公司旗下的产品持有。

值得注意的是，原中欧基金明星基金经理掌舵的运舟资本，持有兴业上证180ETF超过1000万份。

从2024年基金半年报的数据来看，“国家队”买的ETF既覆盖沪深300、上证50、上证180等大市值宽基指数，也覆盖中证500、中证1000、创业板指、上证科创板50等成长风格指数。其中，“国家队”最青睐的是沪深300指数相关ETF，该指数覆盖的是沪深两市的核心资产。

具体来看，中央汇金投资持有21只ETF，其中持有市值最大的是华泰柏瑞沪深300ETF，持有市值超过1243亿元，持仓比例超过58%。其次是易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF以及华夏上证50ETF。

中央汇金资产则持有9只ETF，其中持有市值最大的是嘉实沪深300ETF，持有市值接近30亿元，但持仓比例仅有2.84%。其次是华泰柏瑞沪深300ETF、易方达深证100ETF、汇添富沪深300ETF以及易方达沪深300ETF。

截至1月25日，兴证全球基金是旗下FOF基金合计资产净值最多的基金公司，超过161亿元，其中，偏股混合型FOF的资产净值合计超过123亿元。其次是易方达基金、中欧基金、华夏基金和交银施罗德基金，旗下基金合计资产净值分别为105.67亿元、102.75亿元、84.97亿元、83.38亿元。

从公募FOF基金2024年四季报中可以看到，多资产、多元化配置成为2025年FOF投资的关键词。

兴证全球基金总经理助理、FOF投资与金融工程部总监林国怀表示，目前组合权益部分的风格相对均衡略偏成长，将保持一贯的“略偏左侧”和“适度均衡”的配置策略，通过“多资产、多策略”的方式来平滑组合波动。

该基金后续转型后将定位为一只高权益仓位的多元配置型FOF产品，战略资产配置层面上，将在国内股债资产的基础上引入境外权益资产、黄金类等多资产配置。

国泰基金总经理助理、量化投资部总监梁杏在新年展望中提及，建议在资产配置中包含A股、港股、美股、债券和黄金资产。如债券资产的波动可能加大，黄金市场可能面临震荡，美股波动也可能加大，但这些资产依然具有配置价值。同时可以考虑配置久期较短的国债ETF、黄金基金ETF和标普500ETF等宽基产品。

易方达基金FOF投资决策委员会委员汪玲希望通过分散化持有不同投资策略、不同投资风格的优秀基金，让基金的超额收益来源更加多元化。所以，她在2024年四季度买入了新挖掘的优质科技成长类基金，卖出了个别在市场大幅波动过程中风格发生漂移的基金。此外，还挖掘部分指数增强基金以替代被动指数基金，并获取了一定的超额收益。

由于国内债券收益率的大幅下行，汪玲继续减仓长久期的债券基金，配置了部分海外债券基金，如QDII债券基金和香港互认的美元债基金。她表示，目前这些债券基金的票息收益率水平大致在5-6%左右。

中欧基金邓达给中欧预见养老目标2045三年持有混合发起（FOF）设立的投资目标，一是力争在审慎研究基础上更多元化的配置，二是力争较好的中长期超额收益，三是保持组合资产的流动性。展望2025年，邓达的目标是优化改进资产配置方法，加大另类资产的研究和配置力度，并进一步扩充基金经理储备库。