证监会印发《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》：关注产品体系、投资生态、风险防范，部分工作已提前启动

21世纪经济报道记者 黎雨辰 北京报道

在《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》落地仅4日后，证监会又围绕推动资本市场指数与指数化投资高质量发展，披露了“工作日志”。

1月26日，中国证监会印发《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》），在持续加强优质指数供给，不断丰富指数产品体系，加快优化指数化投资生态，强化全链条监管和风险防范安排等方面做出了具体部署。

证监会指出，此次《行动方案》的主要目标是，推动资本市场指数化投资规模和比例明显提升，加快构建公募基金行业主动投资与被动投资协同发展、互促共进的新发展格局；强化指数基金资产配置功能，稳步提升投资者长期回报，为中长期资金入市提供更加便利的渠道，助力构建资本市场“长钱长投”生态，壮大理性成熟的中长期投资力量。

三方面推进指数投资建设

据了解，此次证监会印发的《行动方案》整体分为三大方面，包括持续丰富指数基金产品体系、加快优化指数化投资发展生态，以及加强监管、防范风险。

持续丰富指数基金产品体系方面，《行动方案》提出：

要积极发展股票ETF，包括全面做优做强核心宽基股票ETF，推出更多红利、低波、价值、成长等策略指数ETF，发展新质生产力等主题投资指数ETF等；

稳步拓展债券ETF，包括支持推出更多优质利率债ETF，稳妥推出基准做市信用债ETF，研究将信用债ETF纳入债券通用回购质押库等；

支持促进场外指数基金发展，加大普通指数基金、ETF联接基金、指数增强型基金等场外指数产品供给，满足场外投资者多元化投资需求，实现场内外指数产品协同发展；

稳慎推进指数产品创新，包括研究推出多资产ETF、实物申赎模式跨市场债券ETF，银行间市场可转让指数基金等创新型指数产品，研究拓展ETF底层资产类别，持续丰富ETF期权、股指期货、股指期权等指数衍生品供给。

加快优化指数化投资发展生态方面，《行动方案》提出：

要优化ETF注册发行安排，包括建立股票ETF快速注册机制，原则上自受理之日起5个工作日内完成注册。对成熟宽基指数产品实施ETF及其联接基金统筹注册安排，持续完善ETF注册逆周期调节机制等；

全面完善ETF运作机制，全面评估并修订完善涵盖ETF发行、上市、交易、做市、退市及信息披露等各环节的运作机制，包括抓紧推进跨市场ETF全实物申赎模式改造，稳慎研究推进宽基ETF基金通平台上线工作，推动ETF集合申购业务常态化，明确ETF产品适用短线交易、减持、举牌等监管要求；

降低指数基金投资成本。继续免收ETF上市年费，推动降低或减免ETF做市、登记结算、指数使用等费用，持续调降指数基金运作成本。适时适度引导行业机构调降大型宽基股票ETF管理费率和托管费率；

完善ETF互联互通机制，稳慎推进ETF互挂合作和境内指数境外授权用于开发指数产品和指数衍生品，吸引外资通过指数化投资参与A股市场等。

加强监管、防范风险方面，《行动方案》还提到，要加强指数基金特别是ETF产品的日常监管，规范ETF场内简称与上市管理，强化信息披露和风险揭示。建立健全数据信息共享机制，着力加强ETF产品风险监测预警与应对处置。加强对ETF产品申赎及交易行为的分析监测，指导基金管理人规范ETF申赎清单、参考净值的制作发布，强化对ETF交易价格、交易规模的实时监控与风险应对等。

部分工作已提前启动

新印发的《行动方案》，也是《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》中所提及的、监管部门的重要工作之一。

1月23日，证监会主席吴清曾在国新办新闻发布会上介绍《实施方案》时指出，下一步要稳步推进公募基金改革，强化功能发挥，大力发展权益类基金，加快推进指数化投资发展，制定促进指数化投资高质量发展行动方案。

记者注意到，2024年以来，监管部门围绕中长期资金投资需求开展工作，推动公募市场指数化建设取得了长足发展。Wind数据显示，2024年，我国公募市场股票型ETF总规模首次突破3亿元大关，并在当年累计增长了1.49万亿元，占全市场股票型基金总规模同期增量的92%。

而此次《行动方案》提及的诸多详细举措，事实上在近期也已提前有所起步。

例如方案引导行业机构调降大型宽基股票ETF管理费率和托管费率，呼应了去年11月20日我国头部宽基ETF集体调降费率，涉及相关ETF规模合计超过1.3万亿元。

彼时部分公募机构人士曾向记者表示，在公告的产品之外，公司旗下其他的股票ETF产品尚未收到同样的调降指引。但从《行动方案》来看，调降大型宽基ETF以让利投资者、提升对中长期资金吸引力，将成为公募市场的长期生态。

无独有偶，《行动方案》提到的“推出基准做市信用债ETF”，也已在去年12月31日取得进展。当日，我国首批8只基准做市信用债ETF拿到批文。在业内人士看来，相较于存量信用债ETF，基准做市信用债ETF底层标的更优质、流动性更好。其推出对于更好满足场内投资者中低风险投资需求，以及完善债券ETF产品谱系等有积极意义。

在“规范ETF场内简称”方面。今年1月中旬，易方达基金则率先披露公告，对旗下一批ETF启动了集中更名。更新后的ETF简称遵循“指数名称+公司名称”的格式，更加聚焦关键信息，方便投资者的查询和理解。在《行动方案》的指导下，后续或将有更多机构加入标准化基金产品命名的行列中。

证监会指出，下一步，中国证监会将推动系统内各单位、各部门协同发力，不断优化具体制度安排，持续激发市场机构活力，始终强化监管和风险防范，确保《行动方案》各项举措落实落地。