产品价格下行叠加资产减值 多家一线光伏企业预亏

随着年度业绩预告披露接近尾声，1月24日晚间，又有多家光伏龙头披露业绩预告，与行业多数企业一样，普遍出现由盈转亏，且2024年全年亏损幅度普遍较当年前三季度进一步扩大。

具体来看，爱旭股份(600732)预计公司2024年净利润为亏损47.5亿元至58.5亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，业绩由盈转亏。

爱旭股份表示，2024年，光伏行业面临结构性产能过剩以及阶段性供需失衡，市场竞争加剧，主产业链价格大幅下跌。受此影响，公司主营业务收入减少，盈利能力下降，存货跌价和长期资产减值计提大幅增加，对本报告期的经营业绩造成较大影响。

与此同时，爱旭股份依然不忘强调其ABC业务快速突破，2024年四季度ABC组件销售量较三季度实现翻倍以上增长，并实现了生产成本的持续下降，主营业务毛利率以及经营活动现金流已企稳回升，ABC产业生态基本形成。

爱旭股份表示，2025年，公司将针对各类客户需求持续推出高价值产品，扩大销售量，提升销售毛利，进一步降低制造成本和运营费用，加速经营周转，夯实ABC产业联盟，全力改善经营业绩。另据公司透露，当前ABC产品订单充足。

组件龙头之一的天合光能(688599)预计2024年净利润为-38亿元至-32亿元，同比将出现亏损。

天合光能表示，2024 年，公司灵活应对光伏行业供需失衡及海外市场贸易保护加剧等诸多挑战，公司组件出货量较上年同期持续保持增长，但报告期内公司受光伏组件价格持续下降的影响，组件业务盈利能力下滑，导致全年经营业绩出现亏损。同时基于谨慎性原则，公司对出现减值迹象的长期资产进行减值测试，经过审慎评估将按照企业会计准则计提资产减值准备，对业绩有一定影响。

硅片龙头之一的TCL中环(002129)预计2024年净利润亏损82亿元至89亿元，2023年同期为盈利34.2亿元。

TCL中环表示，报告期内，全球光伏装机继续保持上升态势，但主产业链各环节产能集中释放，市场供需失衡，产品销售价格持续下降。公司新能源材料业务保持全球市占率第一，受产品价格下跌及存货处理影响，自二季度初出现毛利亏损，并加速进入现金成本亏损阶段；新能源电池组件业务相对竞争力不足，在行业周期底部进一步拖累经营业绩；此外，公司海外子公司 Maxeon正处于经营转型期，对报告期内业绩造成一定影响。

“面对产业进入周期底部的严峻挑战，公司第三季度加速经营变革、组织变革和管理优化工作，转变经营观念，提高相对竞争力。”TCL中环表示，随着竞争加速优胜弱汰及产业自律，加快产能优化和库存去化，至第四季度末，光伏主产业链各环节产品价格企稳提升，公司制造端经营情况已较第三季度环比向好。“公司有信心在2025年实现经营业绩的逐季环比改善。”

而在此前一日，晶澳科技(002459)披露的业绩预告显示，公司预计2024年亏损45亿元至52亿元，2023年同期为盈利70.4亿元。

晶澳科技表示，报告期内，公司电池组件出货量同比大幅增加。但受光伏行业供需错配的持续影响，市场竞争加剧，各环节主要产品价格大幅下降，以及国际贸易环境日趋严峻，导致报告期内公司主营业务盈利能力持续下降。同时基于谨慎性原则，公司对出现减值迹象的长期资产进行减值测试，经过审慎评估将按照企业会计准则计提资产减值准备，对业绩影响较大。

更早之前，通威股份、隆基绿能、大全能源、钧达股份等企业发布的业绩预告均显示在2024年出现亏损。晶科能源虽然实现净利润为正，但其扣非净利润出现了亏损。

中金公司在近期的研究报告中指出，中短期看，此轮光伏行业盈利能力下滑叠加了需求快速增长、技术迭代、融资支持等多重因素，2025年有望回归理性，拥有成本优势的环节具备一定盈利能力；中长期看，未来行业增速放缓、技术迭代变慢、规模壁垒逐渐提升，行业有望获得合理回报率，对比LED、面板、光缆等行业，光伏需求仍有增长空间，ROE有望修复到10%—15%的水平。