2025年一季度“渣打中小企指数”发布：香港中小企业整体营商信心趋保守 招聘和投资意向有所提升

1月23日，香港生产力促进局公布了2025年第一季度“渣打香港中小企领先营商指数”（简称“渣打中小企指数”）。调查结果显示，本季度综合营商指数较上季度下跌2.9至42.8，回落至2024年第三季度水平，反映在环球经济前景不明朗下，香港中小企的整体营商信心趋保守。

其中，五大分项指数中三项录得跌幅，包括“环球经济”“盈利表现”及“营业状况”，并回落至2024年第三季度水平。而“招聘意向”及“投资意向”分项指数录得轻微升幅，并于过去两年表现较为平稳。

“渣打中小企指数”调查结果

本季度综合营商行业指数方面，11个行业中，仅“地产业”呈现轻微上升，其余10个行业指数均录得跌幅，其中“制造业”“运输、仓库及速递服务业”“建造业”“住宿及膳食服务业”及“进出口贸易及批发业”录得较大的跌幅。

整体投资趋势方面，93%受访香港中小企表示会在本季度维持或增加投资，与上季度持平。最多香港中小企预期本季度维持或增加投资的项目为“与电子商务或数字科技相关的培训”“信息科技系统”“研究及开发项目”及“线上市场推广”。

成本项目变化方面，预期本季度原材料成本上升，及员工薪金上升的香港中小企占比分别较上季度回升七个百分点至57%，及八个百分点至27%，重回2024年第三季度水平，反映香港中小企将要重新面对成本上涨的压力。另外，有20%的香港中小企计划提升货品或服务价格，较上季度上升四个百分点。

生产力局首席市场总监兼新世代企业及技能发展部总经理冯嘉宝指出：“随着2025年拉开序幕，中美博弈持续，政商界均关注对香港经济的影响。香港特区政府将于下月推出‘2025—2026年度财政预算案’，相信会提出更多利好香港企业发展的营商措施，支持香港中小企。今季度香港中小企会集中投放资源在‘电子商务或数字科技相关的培训’‘信息科技系统’及‘线上巿场推广’三方面，充分体现出数字转型对提升企业竞争力的重要性。生产力局推出的六大重点支持服务，包括网络安全提示及教育、vLearn课程、数码不求人及政府资助易管理等，全方位装备香港中小企实现数字转型，协助香港中小企解决运营痛点。”

渣打银行（香港）有限公司大中华区高级经济师刘健恒表示：“2025年第一季度‘渣打中小企指数'几乎回吐了去年第四季度的升幅，反映出中小企业的营商信心仍然谨慎。特朗普上任后关税政策带来的不确定性，以及市场预期联储局减息规模缩减，指数有所回落并不令人感到意外。五大分项指数方面，‘招聘意向’及‘投资意向’按季度有所改善，抵消了环球经济，以及反映业务状况的‘营业状况’及‘盈利表现’分项指数下跌所带来的负面影响。”

他还指出：“在11个行业指数中，只有1个行业并未录得季度跌幅，显示几乎所有行业的营商信心仍偏向审慎。值得我们稍微放心的是一些靠内需的行业，如零售业，比以外贸为主的行业跌幅相对较少；‘地产业’在第一季度有所上升，成为第四高的行业指数，仅次于一直表现较好的‘信息及通信业'‘社会及个人服务业’以及‘金融及保险业’。因此我们预计下季度指数增长温和，也与我们对香港全年经济增长的预期吻合，由去年估计的增长2.6%降至增长2.2%的预测。”

专题调查结果

本次专题调查探讨美国总统换届对香港中小企的影响，以及香港中小企将如何部署应对策略。调查结果显示，接近四成受访香港中小企表示美国总统换届影响其营商信心，其中约六成认为“美国对进口商品征收新关税”及“经济环境改变”为影响营商信心的主要因素，其次为“汇率波动”“利率走势变动”及“外资流入的规模改变”。

面对未来潜在改变的营商环境，超过七成受访香港中小企表示会有不同部署，以应对潜在风险，包括发掘更多不同的供应商、提升员工的知识和技能，以及开拓新市场。而在开拓新市场方面，约两成受访香港中小企考虑在未来三年内拓展业务至其他地区，其中较多考虑拓展至内地或东盟地区。

调查也探讨“一带一路”为香港中小企带来的机遇及挑战。受访的香港中小企中有一半认为“一带一路”可以为公司带来机遇，主要有助于“扩大市场”及“获得新的合作伙伴”。但有近七成受访香港中小企表示在“一带一路”共建国家和地区开拓新市场方面会面对各种挑战。

冯嘉宝指出：“面对多变的营商环境和开拓新市场的挑战，作为香港中小企的坚实伙伴，生产力局充分发挥香港‘超级增值人’的作用，不遗余力协助香港中小企应对困难并把握新机遇，积极帮助企业对接国际标准，用好香港‘国际场景’的优势，提供全面的支持，赋能香港中小企出海谋发展。生产力局积极与来自欧洲、亚洲及中东等‘一带一路’共建国家和地区的驻港领事馆和商会，以及香港业界领袖展开交流，也通过提供先进技术开发及支持、举办考察团、参与当地展览活动，深入‘一带一路’沿线市场，提升企业竞争力。”