启明星辰2024业绩预告发布 多元发展迎接网安新变化

研发投入增加、经营活动产生的现金流量净额同比提升、云安全业务收入增速20%以上、信创收入增速15%以上……近日，启明星辰（002439.SZ）发布2024年度业绩预告。

在随后的业绩说明会上，公司管理层表示，2024年公司经营质量持续改善，在对销售线的考核中，毛利、回款都是影响KPI的因素。公司在项目前期进行了战略性地控制，因此回款、净现金流、应收账款都有所改善。

启明星辰将继续坚持双引擎发展，传统安全业务成熟稳定，与中国移动的协同通道建设持续深化。公司将在新兴方向上进行精益化布局，保持稳健、高质量发展。公司特别强调，随着未来政策的企稳，信创将成为重要的机会，央国企行业和能源行业预计会有不错的发展。

持续优化业务结构 提升核心竞争力

启明星辰发布的2024年业绩预告显示，预计实现营业收入33亿元至39亿元。公司表示，2024年是启明星辰从成熟稳态期迈向需求转换期和变革重塑期的关键一年。面对新质生产力和数智化转型带来的科技创新和动能转换，公司积极应对挑战，把握机遇，持续优化业务结构，提升核心竞争力。

对于利润变动，启明星辰表示主要受到两方面的影响。首先，公司在科技创新和新业务拓展方面加大了研发投入，特别是在技术研发和人才培养方面。虽然新业务尚需时间培育才能带来盈利，但这些投入为公司的长远发展奠定了坚实基础。其次，公司战略投资的参股公司估值变化及部分参股公司上市后股价波动，导致投资收益和公允价值变动收益较去年同期下降约3.52亿元（税后）。

启明星辰介绍，公司致力于技术创新与安全服务的深度融合，不断开拓业务新亮点，以AI赋能安全技术框架为核心，推动云安全业务全面升级，并在新应用场景中实现融合创新。

在AI赋能安全技术框架方面，公司成功发布了九天泰合安全大模型和安星智能体，并首批通过了信通院测评及国家网信办的算法备案。目前，AI技术已广泛应用于政府、运营商等多个项目，显著提升了安全运营的智能化水平。同时，公司还为省/市级人工智能计算中心及电网用户提供了电力大模型应用的安全解决方案。

云安全业务方面，公司全面承接了移动云安全研发和产品能力供给，已有24款产品上线移动云商城，全面覆盖移动公有云、专属云、边缘云和私有云等安全场景。此外，通过与第三方云服务商的合作，公司实现了云安全能力对多行业的广泛覆盖，收入增速超过20%。

在新应用场景的融合创新上，公司取得了显著突破。例如，在车路云一体化、低空经济、卫星互联网、视联网等领域，公司不仅建成了车路云安全实验室，还推出了工业无人机安全解决方案，并深度参与了《中国移动视联网总体安全技术要求》企业标准的制定。

在数据绿洲战略方面，公司聚焦数据流通安全，发布了“可信数据空间”“数据流转监测”等创新产品，并积极参与多个数据局、数产集团的项目，已在省级部门进行试点。

在个人/家庭客户群体拓展方面，公司与中国移动联合打造了云电脑业务，为用户提供安全可靠的云端服务，目前月活用户数量已达数百万。

此外，公司在自主创新安全技术方面保持领先，已发布300余款国产化产品，形成了多样化的信创安全产品布局，收入增速超过15%。

显现七大趋势 努力书写新的篇章

值得一提的是，启明星辰作为网安（网络安全）领域的领军企业，不仅深刻洞察到了行业需求的七大转换趋势，更坚定地投入了七大发展方向，以自身的确定性战略应对外部的不确定性挑战。

启明星辰观察到，当前网安行业需求正经历着深刻的转变。从合规安全为主向合规与实战对抗能力的双重需求转变，客户越来越注重如何评价实战对抗能力，合规与能力的协同成为大势所趋。同时，客户对高技术、新质化的需求不断涌现，如AI+、低空经济、车路云一体化等领域，这些新需求极大地提升了乙方的研发成本和研发节奏，但也为行业带来了新的增长点。

此外，从网络安全向三位一体（网络安全+数据安全+业务安全）的需求转变，数据安全成为最大的变化因素，客户对应用安全、业务安全的需求日益迫切。安全与DICT需求的融合也成为新趋势，如何在融合项目中体现安全的价值和主导地位，成为行业面临的重要挑战。

客户需求的另一个显著变化是从产品和解决方案需求向产品工具和运营保障服务的协同需求转变。这一变化对客户的定价和支付方式、服务的定价模式以及B端企业的财会和采购模式都提出了新的要求。同时，需求转换的主体也从大B客户向大B、SMB、ToC/ToH等更广泛的客户群延伸，这对销售触达和交付模式提出了新的挑战。

当前主流客户的主流需求具有易变性、不确定性、复杂性和模糊性，这给产业供给带来了效能压力和成本压力。主力厂商原有的高利润区面临挑战，新的高利润区还未形成，这也是产业整体困难的内部原因。

面对行业变革，启明星辰坚定地投入了七大方向，首先公司坚定地投入基础安全研发，保证公司能满足客户对于合规与效能的平衡需求。同时，公司紧跟前沿技术，如AI、低空经济、车路云一体化等领域，确保公司对于前沿需求的满足。

在数据安全方面，启明星辰坚持从2021年发布的数据绿洲战略方向，不断提升公司的数据安全能力。此外，公司还坚定地与中国移动的政企业务融合并协同发展，如网融安全、云融安全等方面，提升公司的综合竞争力。

坚定不移地走安全运营战略是启明星辰的另一大方向。公司坚持“交付运营化”的战略方针，不断提升公司的服务能力和客户满意度。同时，公司还借助中国移动扩展SMB客户和ToC/ToH客户群，拓宽公司的市场覆盖面。

最后，启明星辰坚定地按照ToB客户为主的安全规律、市场规律、经营规律发展，改革公司多年的全预算机制。在“战建备”的指导原则下，调动全公司的能力，为客户的安全提供保障服务、为一线营销和交付的成功提供源泉。

在业绩说明会上，启明星辰明确表示，作为中国移动旗下两家上市子公司之一，启明星辰的市值管理已明确纳入中国移动的国资委考核要求。这将进一步推动启明星辰在网络安全领域的深耕细作和创新发展，为公司的长期稳健发展奠定坚实基础。