黄金股春风已至？赤峰黄金2024年净利同比预增超115%

21世纪经济报道记者 凌晨 西安报道

伴随着国内外金价共振上行，黄金企业“杀疯了”。

1月20日，赤峰黄金（600988.SH）公告，预计2024年度实现归属于母公司所有者的净利润17.3亿元到18亿元，同比增加115.19%到123.90%；归母扣非净利润16.7亿元到17.4亿元，同比增加92.79%到 100.87%。

今年以来，伴随着美联储降息、国际地缘政治因素及央行增持黄金储备等落地，金价表现尤为亮眼。

Wind数据显示，2024年1月至2月国际黄金价格一直徘徊在2000美元/盎司至2100美元/盎司以内。

时至2024年12月31日上午10时，COMEX期货黄金盘中价格一度达2621.2美元/盎司。1月20日，现货黄金盘中再上涨，站上2710美元/盎司。

聚焦二级市场上，黄金股们一边忙着增储、上市，一边交出亮眼成绩单。

赤峰黄金便是其中一例。对于业绩大幅上扬，该公司表示，2024年黄金产销量、销售价格上涨及公司降本控费是主要原因。

黄金产品量价齐升

作为国内最大的民营黄金生产商，赤峰黄金于2005年成立。该公司创始人曾是具有“内蒙古四大富豪之一”的赵美光。

赤峰黄金主营业务为黄金、有色金属采选业务，主要通过下属子公司开展。其矿山子公司的主要产品为黄金、电解铜等贵金属、有色金属。

过去多年内，赤峰黄金持续在全球范围内寻求矿产资源进行扩张。该公司旗下主要金矿包括中国的吉隆金矿、五龙金矿、锦泰金矿及华泰金矿，老挝的塞班金铜稀土矿以及加纳的瓦萨金矿等。

伴随着金价持续上扬，该公司扩张计划也迎来变现时期。

具体到季度来看，2024年前三季度营收为62.23亿元，同比增长22.93%；归母净利润为11.05亿元，同比增长112.59%。

赤峰黄金表示，上半年黄金产品量价齐升，黄金产量达到7.55吨，较上年同期增长9.72％。第二季度，国际黄金价格持续刷新历史高位，截至6月末，伦敦现货黄金定盘价较年初上涨12.34％，上海黄金交易所Au9999黄金较年初开盘价上涨14.37％。

收益方面，体现在数据上更为直观。财报显示，赤峰黄金一、二季度实现营收41.96亿元，同比增长24.45％；实现归母净利润7.10亿元，同比增长127.75％

第三季度营收为20.27亿元，同比增长19.88%；归母净利润为3.95亿元，同比增长89.83%。

在此基础上，赤峰黄金持续增储扩产。

据悉，2024上半年，该公司吉隆矿业年新增18万吨金矿石选矿扩建项目顺利实施，预期选矿处理能力增长150%。五龙矿业3000吨/天选厂处理规模逐步提升，上半年日均处理矿量已达2000吨左右。瓦萨金矿大幅提升了自有队伍的井下掘进效率和生产效率，目前井下出矿能力已经提升至7000吨/天。瀚丰矿业立山矿扩建项目掘进工程主运输巷道及首采区段的采准工程施工，计划2024年12月底完成。

中金公司研报称，美债利率过去一年维持高位，近期再度快速冲高，黄金却逆势上涨，同期回报超过30%，进一步验证了美债利率与黄金的脱钩逻辑。通过模型测算，未来十年黄金中枢或在3000—5000美元/盎司，黄金仍可超配，但2025年涨幅可能放缓。

冲刺“A+H”上市梦

在行业高景气度背景下，赤峰黄金意图在港股上市募资扩产。

2024年6月份，赤峰黄金首次披露赴港上市计划，并于8月份向香港联交所递交H股上市申请，拟于香港主板IPO上市。

同年12月23日，赤峰黄金发布公告称，公司发行境外上市股份（H股）获得中国证监会备案。

赤峰黄金表示，拟港股上市募集资金主要用于扩大境内外业务（包括但不限于扩建增产及勘探增储等）、收购并购及补充流动资金等用途。

值得一提的是，早在2003年、2018年，紫金矿业与山东黄金便登陆港交所，实现“A+H”两地上市。

据弗若斯特沙利文（北京）咨询有限公司发布的报告，截至2024年3月31日，赤峰黄金拥有的黄金资源量为14.6百万盎司。

就黄金产量而言，赤峰黄金在中国的上市黄金生产商中排名第五，2023年的黄金产量为461.5千盎司。

基于此，赤峰黄金近四年内均录得盈利。若以该公司2024年业绩预告来计，其业绩处在波动上扬通道。

2021年-2023年，赤峰黄金净利润分别为6.13亿元、4.94亿元、8.72亿元，合计达到19.79亿元。

由于持续的盈利，赤峰黄金的经营现金流一直保持净流入，2021年-2023年公司的经营现金流净额分别为7.55亿元、10.9亿元、22.03亿元，远超同期净利润。

凭借较为亮眼的盈利能力，赤峰黄金有望成为第三家实现“A+H”两地上市的黄金公司。

只是，在金价不断上涨的当下，下游消费市场是否会产生抑制作用引发关注。

世界黄金协会10月30日发布的全球黄金需求趋势报告显示，三季度金价屡创新高，均价达2474美元/盎司，抑制了全球金饰需求的增长，金饰消费总量同比下降12%至459吨。

业内人士认为，产业链影响传导需要时间。若下游抑制作用影响至上游，黄金企业们可能面临业绩波动的风险。

赤峰黄金也曾在公告中提示风险称，黄金价格波动或对本公司收益及盈利能力造成影响，并且该影响可能持续。倘黄金价格下跌至接近或低于公司生产黄金的成本，公司或会面临亏损，倘黄金价格于任何持续期间维持在该等水平，公司的收入及利润可能会受到重大不利影响。