阶段性供需失衡，光伏产业链价格下降，通威股份2024年业绩预亏

1月17日，通威股份（600438.SH）发布业绩预告公告，公司预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润约为-70亿元至-75亿元左右，与上年同期相比将出现亏损。

2024年三季报显示，通威股份前三季度归母净利润为-39.73亿元。以此计算，2024年第四季度归母净利润约为-30.27亿元至-35.27亿元。

对于亏损原因，公告显示，2024年，在光伏产业主要制造环节均呈现阶段性供需失衡的严峻市场环境下，通威股份持续稳健经营，不断加强技术研发与生产降本增效，高纯晶硅、太阳能电池及组件等主要产品销量稳步增长。饲料及产业链业务全年稳中有进，实现效益同比提升。

但在光伏产业链各环节市场价格大幅下降，甚至持续低于行业现金成本冲击下，叠加全年长期资产减值报废约10亿元影响，通威股份虽维持经营性现金流净流入，全年仍录得亏损。

南财快讯记者留意到，截至目前，除了通威股份之外，同属光伏行业中的亿晶光电（600537.SH）、隆基绿能（601012.SH）等也已经披露业绩预告，普遍预计业绩走低。

亿晶光电也在业绩预告中提到，因近年来光伏产品技术进步引领行业变革，光伏行业扩建产能加速释放，产能与市场需求出现阶段性供需错配，市场竞争加剧，产业链价格持续下跌，行业整体毛利及盈利水平下降。

隆基绿能亦在业绩预告中表示，2024年，全球光伏新增装机继续保持增长，但行业供需失衡矛盾突出。受行业竞争加剧的影响，公司BC二代产品产量占比很低，PERC和TOPCon产品价格和毛利率持续下降，产能开工率受限，技术迭代导致计提资产减值准备增加，参股硅料企业投资收益产生亏损，导致经营业绩出现阶段性亏损。

据悉，近期光伏部分环节价格出现小幅上涨，产业链上游现回暖迹象。1月15日，中国有色金属工业协会硅业分会发布消息称，造成本周多晶硅成交价格出现小幅上涨的主要原因为多晶硅产出下降及企业有意识降低出货量的双重预期。现阶段硅料企业自身库存压力较小，在降负荷生产后企业销售压力得到了极大程度的缓解，希望可以通过减少出货的方式逐步减少下游原料库存，并将多晶硅行业价格修复到合理水平。

中信建投证券发布研报称，近期光伏产业链淡季涨价的原因主要包括：

• 硅片经历过去几个月的去库后，当前库存已处于较低水位，库存压力明显减轻。
• 目前产业链各环节均处于亏现金状态，尤其是上游硅料、硅片亏损较为严重，盈利已处于行业周期底部，且各环节当前开工率已处于较低位置。
• 节前备货需求集中释放，导致硅片、电池等低库存环节短期供需偏紧，价格有一定上涨基础。

（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）