透视首批上市银行2024年业绩：拨备覆盖率环比下降，招行净利增速转正

本文来源：时代财经 作者：黄宇昆

1月14日晚间，招商银行、中信银行先后披露2024年度业绩快报，两家银行均交出了一份稳中向好的成绩单，招商银行营收降幅收窄，归母净利润增速转正；中信银行实现营收与归母净利润双增长。

在机构看来，2024年，上市银行盈利增速有望环比小幅改善，主要得益于其他非息高增。预计2025年银行股仍有较强的回报行情。

经过2024年大涨后，银行股2025年仍获得资本青睐，险资继续“扫货”银行股，机构也密集调研上市银行。

据时代周报记者统计，开年至今，共有10家A股上市银行获机构调研，且均为地方上市银行。从调研内容来看，机构普遍对于上市银行“开门红”情况、2025年资产质量趋势、未来信贷投放等问题较为关注。

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招行利润增速转正，拨备覆盖率下降

从规模来看，两家银行的资产总额继续保持稳定扩张。截至2024年末，招商银行总资产为12.15万亿元，较上年末增加1.12万亿元，增幅10.19%；中信银行总资产为9.53万亿元，较上年末增长0.48万亿元，增幅5.28%。

业绩方面，中信银行2024年实现营业总收入2136.46亿元，比上年增长3.76%；归母净利润685.76亿元，比上年增长2.33%。

招商银行2024年“减收增利”，该行实现营业收入3375.37亿元，同比减少15.86亿元，降幅0.47%；归母净利润1483.91亿元，同比增加17.89亿元，增幅1.22%。值得一提的是，招商银行2024年一季报、半年报、三季报的净利润均出现下滑，如今实现全年净利润正增长。

去年11月，招商银行副行长彭家文在该行三季度业绩说明会上曾表示，大部分银行的三季度都体现出稳中向好的特点，建议不要简单地去看利润增速是不是为正，他认为“正”和“负”其实也就是毫厘之间，重点还是看趋势。从趋势来看，大部分银行都是趋势向好。在这个大的背景下，招行也将保持趋势向好的态势。

广发证券在研报中认为，结构上来看，招行2024年第四季度非利息净收入同比增长16.6%，预计得益于债市第四季度投资收益正贡献；同时预计第四季度拨备反哺力度较大，对业绩增长提供有效支撑。

公告显示，招商银行2024年非利息净收入为1262.60亿元，同比增长1.45%。这也是自2022年三季度以来该行非息收入首次增速回正。

相较三季度末，招商银行拨备覆盖率有所下降。数据显示，截至三季度末，招商银行拨备覆盖率为432.15%，而四季度末招商银行拨备覆盖率为411.98%，环比下降20.17个百分点。

时代周报记者以投资者身份致电招商银行投资者关系部，相关工作人员表示，该行对于不良贷款计提较为充分，去年全年整体的不良贷款余额相比9月底有所上升，导致拨备覆盖率出现下滑。他还强调，即便招行拨备覆盖率有所下降，目前也还处于一个行业内较高的水准。

中信银行拨备覆盖率同样出现环比下降，截至2024年末，这一数字为209.43%，较上年末上升1.84个百分点，环比下降6.57个百分点。

从资产质量来看，截至2024年末，招商银行不良贷款率为0.95%，与上年末持平；中信银行不良贷款率为1.16%，比上年末下降0.02个百分点。

股价方面，截至1月15日收盘，两家银行均收涨，招商银行A股涨幅为1.98%，中信银行A股涨幅为0.75%。拉长时间来看，2024年，中信银行和招商银行去年全年的涨幅均超过45%，其中招商银行全年涨幅达到52.04%。目前，招商银行也是市净率最高的A股上市银行。

开年10家上市银行获机构调研

回顾2024年，银行板块一骑绝尘，成为A股市场涨幅最高的行业，多只银行股股价创下历史新高，有13家银行涨幅超过50%。2025年开年以来，上市银行备受市场关注，频繁迎来机构调研。

Wind显示，截至1月14日，已有宁波银行、上海银行、沪农商行、杭州银行、苏州银行等10家A股上市银行接受机构调研，均为地方上市银行。

当前，正好是各大银行的“开门红”阶段，从银行披露的交流纪要来看，机构普遍对于上市银行的“开门红”进度较为关心。

“我行开门红活动自去年底开始，得益于较为充足的信贷储备，目前贷款投放情况好于去年同期，且自去年四季度以来按揭贷款增长有较好表现。”杭州银行在接受调研时表示。

苏州银行也称，截至目前，该行2025年旺季信贷投放情况良好，实现开门红较好开局。该行坚持早谋划、早营销、早投放，较早启动旺季开门红相关准备工作，项目储备规模超上年同期水平。

此外，对于机构关心的2025年资产质量变化趋势、分红水平等问题，银行也都给予了积极回应。例如，齐鲁银行在回应资产质量时表示，该行持续强化风险防控和过程管理，主要资产质量指标连续多年逐季改善。未来将进一步完善预警管理机制，加强重点领域和潜在风险管理，推动金融科技建设，不断提升智能风控水平，预计全年资产质量延续向好趋势。

展望2025年，多家机构对于上市银行的基本面持乐观态度。浙商证券研报预计，2025年银行业整体景气度保持低位平稳，边际有望小幅改善，主要考虑在逆周期政策加码下，零售不良压力有望小幅改善。预计2025年上市银行归母净利润增速为0.8%。此外，2025年零售不良生成压力有望改善，主要考虑零售风险和经济动能密切相关。近期逆周期政策密集落地，若政策起效，零售风险有望于2025年出现改善。

太平洋证券研报认为，资产端，货币政策重回“适度宽松”，明年降息降准可期；存量房贷利率调整，叠加新一轮化债增量政策推进，预计银行资产收益率仍将下行。负债端，银行持续下调存款挂牌利率，监管层禁止违规“手工补息”、规范非银同业存款定价行为，负债成本下降有望进入加速期。预计明年息差仍将下行，但降幅预计逐步收窄。