或错过股市行情，重仓国债产品成“固收+权益”产品近6月收益率第一丨机警理财日报

榜单筛选条件：理财公司发行的投资周期在3-6个月（含）的公募固收+权益产品，且近6月每个完整的自然月月末均为正收益。本文榜单排名来自理财通全自动化实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联系研究助理进一步核实。

南财理财通数据显示，截至1月10日，理财公司投资周期在3-6个月（含）的公募固收+权益产品合计1496只，近6个月平均回报为1.53%，平均最大回撤0.24%。

从机构此类产品平均回报来看，剔除掉此类产品数量不足5只理财公司后，投资周期3-6个月（含）“固收+权益”产品近6个月平均回报最高的是农银理财，平均回报1.94%，其次是渤银理财，近6个月平均回报1.93%。工银理财以1.79%的平均回报排第三。

1496只此类产品中，月月正收益的产品占比为39.64%。月月正收益的产品中，近半年回报最高的是“农银理财‘农银进取·灵动’180天国债增强人民币理财产品”，近半年净值增长率为3.83%。排第二的是“浦银理财半年鑫最短持有期5号A”，近半年净值增长率为3.29%。“民生理财贵竹固收稳利半年持有期1号理财产品A”以3.09%的近半年净值增长率排第三。

“农银理财‘农银进取·灵动’180天国债增强人民币理财产品”虽然为“固收+权益”理财产品，但该产品2024年9月末权益类资产投资比例不高。2024年第3季度报告显示，2024年9月末该产品仅持有少量公募基金，持仓比例仅0.11%，主要投资债券，持仓比例75.22%，剩下持仓以高流动性资产为主。

正如产品名称提到“国债增强”，该产品前十大持仓全部为国债，2025年1月15日数据显示，这些国债的剩余期限大多在3年以上，少数国债剩余期限超过7年。2024年9月末该产品杠杆率为117.69%。

从其他定期报告来看，2023年末该产品投资公募基金比例曾达到3.89%，前十大持仓显示持有一只基金“华夏上证50ETF联接C”。但此后2024年一季度末、二季度末、三季度末公募基金投资比例均维持在低位，均不超过1%，“华夏上证50ETF联接C”也消失在前十大持仓。2024年三季度末公募基金投资比例较二季度末进一步降低，或错过股市2024年9月底行情。

收益率排第二的“浦银理财半年鑫最短持有期5号A”成立期限则相对较短，成立于2024年4月29日，该产品说明书提到，该产品的债券投资策略为“主要依靠杠杆、 骑乘以及曲线策略增厚收益，择机进行利率波段交易”。权益类资产则主要投资优先股。

排第三的“民生理财贵竹固收稳利半年持有期1号理财产品A”杠杆水平则不高，2024年9月末杠杆水平为100.04%。股票资产配置比例为3.80%，公募基金配置比例24.94%，债券配置比例68.75%。前十大持仓显示持有5只城投债，其中3只城投债主体评级为AA级，此外还持有3只债券型基金、优先股“兴业优3”等。

从收益靠前的产品投资情况可以看出来，部分产品通过拉久期、维持一定杠杆水平提高收益率，部分产品投资了优先股，部分产品债券投资适当进行了信用下沉。

数据分析师：张稆方