平安证券：XR设备新品不断 AI眼镜成新风口

智通财经APP获悉，平安证券发布研报称，随着AI技术的快速发展，当前行业和市场积极探索与AI相适配的硬件载体，AI智能眼镜作为集成视觉、听觉、语音等人体重要感知交互的端侧硬件，有望成为AI技术应用落地的佳载体之一，而RayBan Meta的市场成功又进一步引发了行业和市场对于AI智能眼镜的高度关注，互联网/消费电子/XR硬件等各领域厂商开始集中布局。

在2025年CES大会中，除了XR设备的正常更迭外，AI智能眼镜产品持续涌现且热度不断提升，2025年AI智能眼镜市场将进入到新品密集发布期，AI智能眼镜全球销量有望迎来明显增加，相关产业链将同步受益。

平安证券主要观点如下：

XR设备新品涌现，硬件性能持续提升

根据VR陀螺统计数据，2025年CES大会中，“AR/VR/XR”板块参展企业总数达到312家，其中，国内企业参展数量约59家，包括AAC、京东方、大朋VR、亿境虚拟、歌尔股份等。本次参展厂商覆盖XR核心零部件、XR光学解决方案和XR硬件品牌全链路，多款智能眼镜产品及零部件新技术共同亮相本次CES大会。

在本届CES大会上，多家XR硬件厂商相继展出新的产品成果。在VR设备中，包括索尼XYN、小派科技Dream Air、玩出梦想MR等多款VR产品均采用了Micro OLED显示技术，随着Micro OLED技术的进步以及产业链的逐步成熟，当前Micro OLED渗透率持续提升，逐步成为高端VR设备的标配。

而在AR设备中，本届CES大会AR眼镜新品频出，不仅有XREAL、雷鸟创新、Rokid等老牌XR硬件厂商持续更迭AR产品，同时包括歌尔股份、亿境虚拟等厂商也陆续推出AR眼镜参考设计方案。当前Micro-OLED+Birdbath依旧是AR眼镜主流光学显示方案，而雷鸟创新、Rokid也尝试在高端产品系列中采用Micro-LED+衍射光波导的组合。

AI技术重新定义智能眼镜，厂商加速入局推动行业发展

RayBan Meta作为AI智能眼镜的代表性作品，自发布以来全球销量已突破百万台，成功激起行业和市场对于AI智能眼镜赛道的关注，当前除了传统XR智能硬件厂商，包括互联网企业和消费电子品牌也纷纷入局AI智能眼镜领域。根据VR陀螺统计数据，在2025年CES大会中，AI+AR眼镜数量达到47款，其中，音频+拍照AI眼镜数量达到16款(单款眼镜有多个SKU)。

随着AI技术的快速发展以及智能眼镜硬件的不断升级，将共同推动AI智能眼镜出货增长，根据Wellsenn预测数据，2024年全球AI智能眼镜销量将达200万副，2025年全球出货量进一步增长至400万副，到2030年，AI+AR技术有望发展到成熟阶段，AI+AR智能眼镜将进入到高速发展期，2030年全球AI眼镜出货量有望增长至8000万副，2023-2030年CAGR达134%。

建议关注标的

恒玄科技(688608.SH)、中科蓝讯(688332.SH)、歌尔股份(002241.SZ)、亿道信息(001314.SZ)、天键股份(838906.BJ)、创维数字(000810.SZ)、漫步者(002351.SZ)和国光电器(002045.SZ)。

风险提示 

下游需求恢复不及预期风险。当前消费电子呈现弱复苏态势，若后续下游需求恢复放缓可能影响产业链企业业绩。

国内厂商对先进技术的研发进程不及预期风险。技术先进性是产业链相关标的竞争力的源泉，若其先进技术的创新研发遇到瓶颈，可能导致市场需求难以满足。

新品研发进度受到阻碍风险。如果智能眼镜新品研发、发布进程不及预期，可能会对行业发展及市场热情产生不利影响。