资金涌入A500，A500指数ETF（560610）2024年“吸金”超百亿元，机构把脉A股春节前后布局方向

A股宽基ETF中，A500ETF或是2024年名副其实的 “吸金王” 。据兴业证券策略团队统计，2024年全年，股票型ETF累计净流入1.01万亿元。其中宽基ETF累计净流入1万亿元，贡献绝大部分增量。同时，在宽基ETF中，以沪深300、中证A500为代表的大盘ETF共计流入7675亿元，成为主要增量。

兴业证券具体指出，2024年10月之前，大量资金流入沪深300ETF，带动指数基金显著扩容。10月之后，中证A500ETF密集发行并吸引大量资金，接替成为宽基ETF的流入主力，全年共计净流入2155亿元。

据Wind金融终端统计数据，2024年10月15日—12月31日，多只中证A500ETF均吸引了上百亿元资金净流入，其中，A500指数ETF（560610）累计获资金净流入额超122亿元。而2025年开年以来（截至1月8日），该ETF累计再 “吸金” 超1.8亿元。

公开资料显示，A500指数ETF(560610)密切跟踪中证A500指数，拥有低费率和特殊分红机制的优势。其管理费0.15%、托管费0.05%。此外，根据基金合同，该基金每季度最后一个交易日对基金相对标的指数的超额收益率进行评价：当ETF相对标的指数的超额收益大于0.01%时，本基金将进行收益分配，收益分配的比例不低于超额收益率的80%。

中证A500指数优选各行业市值代表性强、表征行业龙头的500只股票，兼顾大市值的同时均衡覆盖A股各行业核心龙头资产。同时，该指数编制结合互联互通、ESG等筛选条件，便利境内外中长期资金配置A股资产。

消息面上，据相关媒体报道，在业内人士看来，相比代表价值板块的沪深300，A500指数囊括了各个细分行业的龙头，对机构资金更具吸引力。因此，早期热门宽基ETF与中证A500ETF之间的此消彼长难以避免。

天风证券也指出，A500指数中的非沪深300成分可能最受益于增量资金，这类股票主要分布于半导体、电池和电网设备等新兴成长板块。A500指数由于其编制方法在行业敞口上更为平衡，类似浓缩版的中大盘中证全指，可能更适合作为各类策略的 “基础指数” 。

A股市场中，2025年开年以来，指数在连续三个交易日的快速下挫后，于1月7日—9日小幅企稳，不过综合多家机构观点来看，春节前A股市场或仍以结构性行情为主，预计农历春节之前股指将企稳，春节后A股表现值得期待。

• 光大证券表示，春节前A股市场或以结构性行情为主，春节后的A股表现值得期待。一方面，当前分析师对A股2025年的盈利增速一致预期尚未出现明显的上调和下调，或在一定程度上反映当前市场对2025年A股企业盈利尚未形成一致预期，1月或难有重大利好催化。另一方面，2015年以来大多数年份里，上证指数当年1月的涨跌幅与上一年12月的涨幅呈一定的 “此消彼长” 特征，且从历史来看，A股市场在春节前的一段时间里通常表现相对一般，而在春节后的20个交易日里通常表现较好。
• 国泰君安证券表示，由于目前还缺乏增长预期假设，因此股指估值和点位的高度取决于流动性（乐观者数量）与风险偏好（乐观水平）。而由于近期整体风险偏好逐级下降，下一阶段股指的震荡区间下移。在过去的三个月，经济表现、盈利增长与地缘摩擦对股市而言虽然重要但并不关键，核心动力来自政策预期推高整体风险偏好与乐观水平。随着风险的释放，也会出现防守反击的机会，预计农历春节之前股指将企稳，并伴随节后流动性的回补、地方两会产业预期以及全国两会的政策预期，推动春节—两会期间股市展开反弹。

具体到配置上，大盘价值风格预计短期占优。财通证券认为，回顾过往15年的春季行情，春节前投资者可以更多关注红利、金融等大盘蓝筹方向，以稳为主，持股过节；而小盘股在春节后往往有所表现，其中TMT等成长板块是领涨龙头。

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