巨额订单纷至沓来，城地香江能否 “一洗” 亏损阴霾？

21世纪经济报道记者雷晨 北京报道

加入算力“国家队”后，城地香江（603887.SH）再传捷报。1月5日，城地香江子公司作为投标联合体成员中标了42亿元的中国移动呼和浩特数据中心算力基础设施建维服务采购项目。

作为一家从房地产相关服务业务转型而来的数据中心全生命周期服务企业，城地香江近年来加速转型，实现“去房化”，并在算力领域取得突破。

此前，城地香江被央企中国能源建设旗下的中电智算纳入麾下，成为算力国家队的一员。2024年下半年以来，城地香江在频频斩获大单。

利好加持下，能否助其驶出亏损沼泽？在受访财务分析人士看来，后续订单的落地有望为公司带来可观的收入增长，有助于改善公司的现金流状况。

“随着业务规模的扩大，城地香江有望实现规模经济。在数据中心的建设和运维过程中，通过集中采购、优化供应链管理等方式，可以降低单位成本，提高项目的利润率。同时，作为算力国家队的一员，城地香江在获取资源和政策支持方面具有独特优势，这也有助于降低运营成本，提升盈利能力。”受访人士指出。

不过，数据中心项目的建设和运维周期较长，从项目中标到最终实现盈利，需要经历一个较为漫长的过程。在这期间，市场环境、原材料价格、人力成本等因素都可能发生变化，给项目的成本控制和盈利预测带来不确定性。

从房地产到IDC

城地香江于2016年在上交所挂牌上市，原主业为房地产相关服务业务。然而，随着房地产市场的调控和竞争的加剧，城地香江开始寻求业务转型。

通过收购香江科技，城地香江成功转型为数据中心全生命周期服务企业，并逐步落地上海临港、江苏扬州、仪征及太仓等多个数据中心的自持运营。

在数据中心领域，公司与三大运营商保持了长期稳定的业务关系，与华为、烽火、中国电科等国内一流通信厂商，以及吉宝、施耐德、ABB等世界五百强企业建立了合作关系。

2023年，城地香江与浪潮软件集团签署战略合作协议。2024年7月15日，公司与华为技术有限公司签订合作协议，基于城地香江临港数据中心共同打造“城地临港智算项目”。

经过多年业务战略调整，城地香江已基本完成“去房化”，全面聚焦数据中心全生命周期服务业务这一唯一主业。

财务数据显示，2023年，公司实现营业收入23.7亿元，同比下降11.67%，归属净利润-6.21亿元。2024年前三季度，公司实现营收8.62亿元，同比下降32.95%；归属净利润-1.3亿元。

但随着其完成“去房化”及全面业务转型，公司自2024年下半年以来频获重要大单。

2024年7月，公司中标中国移动长三角（扬州）数据中心算力基础设施建维服务项目，预计为33.04亿元（城地香江全资子公司香江系统与其他两家公司组成的联合体中标）。

2024年8月，中标中国电信江北数据中心（仪征园区）2024年算力基础设施建维服务项目，采购预算为15亿元（城地香江全资子公司香江系统中标）。

2024年11月，中标芜湖珑腾智算互联网产业园一期项目机电工程施工总承包，已签订正式合同，金额暂定为19.8亿元（含税）。

跻身算力“国家队”

不仅如此，去年城地香江还进行了定增，实现企业身份的重大转变。

2024年10月14日，城地香江发布公告，中国能源建设股份有限公司（下称“中国能建”）下属的中国电力顾问集团北京智慧算力有限公司（下称“中电智算”）将通过认购城地香江非公开发行股票的方式，获得其控制权。

本次权益变动所涉事项完成后，城地香江控股股东将由谢晓东及其一致行动人卢静芳变更为中电智算，实际控制人将变更为国务院国有资产监督管理委员会。

中国能建作为全国八大核心算力枢纽节点及“东数西算”全国一体化算力布局的实际参与者，执行着“全国算力一张网”的战略方针。

目前，中国能建已在甘肃枢纽布局庆阳及张掖项目，内蒙古枢纽布局乌兰察布项目、贵州枢纽布局贵安项目、宁夏枢纽布局中卫项目、京津冀枢纽布局北京亦庄项目。

中电智算由中国能建集团牵头组建，于2024年3月在北京亦庄正式成立。

此次，中国能建通过中电智算将城地香江纳入麾下，在八大核心枢纽上“再下一城”，拿下长三角枢纽上海临港及周浦、江苏太仓、扬州、仪征等华东区域重要的数据中心项目，实现手握8大核心算力枢纽节点中的7个，基本完成全国一体化算力布局，全面打造央企数据中心第一家。

在业内人士看来，城地香江被纳入央企旗下后，有望深度参与国家算力基础设施建设和服务，成为算力国家队的重要一员。