【券商聚焦】海通国际指在消费基本面改善前 应先关注估值修复带来的投资机会

金吾财讯 | 海通国际发研报指，尽管9月底中央政府出台多项刺激经济政策，但对该行监测的必选消费品而言，需要比可选消费品更长时间和更多环节传导方能见效。同时考虑基数原因，该行预计多数行业增速改善将从今年第二季度开始，且全年增速略高于2024年。

该行认为在消费基本面改善前，应先关注估值修复带来的投资机会。

原因：一是中国资产整体吸引力可能大幅上升；二是资本市场上的资金流可能继续改善；三是部分行业、品牌作为中国优质资产代表的认识可能会重现；四是上市公司通过提高分红、回购进一步加大股东回报。该行维持上月投资建议，从长期趋势和周期阶段角度，更看好乳制品和白酒。其次从股东回报角度，相对看好软饮料、乳制品和啤酒。因此首推乳制品，中期可考虑白酒。