民士达（833394）获华源证券等机构调研：2025年芳纶纸业务的增长将主要体现在蜂窝芯材领域

1月3日，烟台民士达特种纸业股份有限公司发布投资者关系活动记录表，公司于1月2日接受了华源证券等机构的线上调研。民士达主要介绍了2024年四季度的产销情况、2025年的芳纶纸业务的增长点、海外市场恢复情况、新产品的进展情况。

同壁财经了解到，公司三条产线中 A 线因幅宽受限导致效率较低，目前用于定制化产品和研发项目的验证，B 线和 C 线主要负责交付客户常规订单，2024 年上半年度产能轻松满产，第三季度相对紧凑，第四季度满产满开，全力保供。

从应用领域看，2025 年的增长将主要体现在蜂窝芯材领域，从业务领域看，2025 年增长一方面来自于芳纶纸应用领域的拓展，另一方面来自于对国外竞争对手的替代。

2024下半年海外业务整体恢复情况良好，俄语区的支付问题尚未彻底解决，后续，随着 VTB 银行开户以及设立香港子公司等工作的有序推进，预计 2025 年度海外市场将会恢复增长态势。

闪蒸无纺布中试线已有产品，目前，公司正综合考虑市场需求、技术可行性、产线持续优化等多个维度，对产业化的相关细节进行深入论证。RO 膜基材项目进展相对较快，计划 2025 年开始产业化的相关工作。

参与调研的机构包括华源证券、汇添富基金、鹏华基金、兴全基金、信达澳亚基金、华泰柏瑞基金、工银瑞信基金、太保资产、汇安基金、中庚基金、红杉中国、国投证券、兴业证券、长江证券、中山证券、开源证券、中天证券、第一创业证券、华鑫证券、华泰证券、浙商证券、方正证券、西藏青骊资产管理有限公 司、上海阿杏投资管理有限公司、鸿运私募基金管理(海南)有限公司、北京指南创业投资管理有限公司、上海泾溪投资管理合伙企业(有限合伙) 、上海滦海投资管理有限公司、深圳中天汇富基金管理有限公司、九易资本、上海益和源资产管理有限公司、巨鹿投资、上海汇瑾资产管理有限公司、磊垚资本、江苏博云创业投资有限公司、杭州众德私募基金管理有限公司、上海尚雅投资、北京君创富 民资产管理有限公司。

据了解，公司十余年专注于芳纶纸及其衍生品的研发与制造，秉承“为客户创造价值、与客户共同成长”的宗旨，在满足客户多种需要的同时，着力为客户提供更具竞争力的一体化解决方案。公司主要产品“芳纶纸”是一种由高性能芳纶纤维制成的非织造布材料，该产品具有阻燃、绝缘、 高强度、抗腐蚀、耐辐射等诸多特性，是制造业升级过程中的一种新兴的关键特种材料，广泛应用于 电力电气、航空航天、轨道交通、新能源、电子通讯、国防军工等重要领域。