新年“大红包”！北交所2025年首只新股，涨超4倍！

2025年第一个交易日，星图测控正式登陆北交所，成为北交所商业航天第一股，同时也是2025年整个A股市场第一家上市企业。该股在上市首日大涨超4倍，为投资者派发新年“大红包”。

近期多家企业的北交所IPO密集获受理，特别是2024年最后两个交易日，总共有19家公司的北交所IPO获受理，合计拟募资近84亿元。开源证券表示，看好2025年北交所新股机会，预计2025年新股发行节奏维持每月3家—4家左右，全年或有36家—48家新股。

延续2024年第四季度以来新股的赚钱效应，星图测控在上市首日也表现强势。该股开盘报45.00元/股，上涨550.29%；收盘涨幅有所回落，收涨407.23%报35.10元/股，成交额为8.77亿元，换手率为85.32%，总市值达到38.61亿元。

“作为2025年北交所第一只新股，我觉得它整体表现还是比较优异的。”资深新三板评论人、北京南山投资创始人周运南说。

星图测控本次公开发行股票2750万股，发行后总股本1.1亿股，发行价格6.92元/股，新股募集资金总额1.9亿元，将投资于商业航天测控服务中心及站网建设（一期）项目、基于AI的新一代洞察者软件平台研制项目、研发中心建设项目、补充流动资金。其本次公开发行成功引入北京诚通金控投资有限公司、中信建投股管家星图测控1号北交所战略配售集合资产管理计划、上海晨鸣私募基金管理有限公司（代表“晨鸣12号私募证券投资基金”）等9名战略投资者。

星图测控是围绕航天器在轨管理与服务，专业从事航天测控管理、航天数字仿真的国家高新技术企业。公司依托航天器高精度轨道、姿态、控制计算，测控资源智能筹划与调度，卫星全生命周期健康管理、测控装备一体化设计与智能管控等核心技术，研发了具有完全知识产权、国产自主可控的洞察者系列产品。基于洞察者系列产品以及积累的各类航天领域核心算法，公司能够全面支持航天任务全过程管理，涵盖设计、规划、测试、发射、运行、应用等各个环节。此外，公司还能够满足轨道设计、星座组网设计、地面站网设计、系统仿真验证、航天器监测与管控、碰撞预警与规避、离轨方案设计等多种业务需求。

公司是国家级专精特新“小巨人”企业。2020年9月，四方股份将其所持有的星图测控60%股权转让予中科星图，从而星图测控的控股股东变更为中科星图，实际控制人变更为中国科学院空天院。截至招股说明书签署日，中科星图持有星图测控3825万股，持股比例为46.36%。

业绩方面，2020年至2024上半年，星图测控营业收入分别为2677.24万元、1.04亿元、1.41亿元、2.29亿元及8135.97万元；净利润分别为961.53万元、3485.05万元、5074.87万元、6262.79万元及2595.82万元。

回顾2024年，北交所的新股发行节奏平稳有序，新股申购积极，新股首日涨幅也较高。

开源证券的数据显示，新股市盈率方面，2024年北交所上市企业首发市盈率均值为15.76倍。另外由于2024年北交所新上市企业从行业赛道、技术能力等角度去看，均具备优质的稀缺性，同时较低的发行估值对资金吸引力强，新股首日涨幅也较高。Wind的统计显示，2024年23家上市公司首日涨幅均值达217.69%。2024年10月1日以来，新上市的9只新股首日涨幅进一步提高，首日涨幅均值达383.11%。

来自银河证券的数据显示，2024年北交所发行节奏平稳，发行上市公司的盈利及营收规模均有提升。从发行上市公司的营业收入来看，今年新上市公司2023年营收均值超6亿元，归母净利润均值约0.67亿元，较2023年新上市公司有较大幅度提升。

此外，开源证券表示，其观察到2024年新三板挂牌企业质量持续提高，新三板作为北交所的后备军，企业的提质量、扩数量正在快速进行。

事实上，新三板企业冲刺北交所的热情依然高涨。北交所官网显示，2024年最后两个交易日，一批新三板公司的IPO申请获受理。其中，12月30日总共有13家公司获受理，包括长江能科、新天力、小小科技、拓普泰克、石羊农科、南特科技、江天科技、蘅东光等；12月31日，总共6家公司北交所IPO获受理，分别为德耐尔、通领科技、觅睿科技、正导技术、金钛股份、原力数字。

12月31日，通领科技的北交所IPO获受理。本次IPO，其拟募资5.16亿元，用于武汉通领沃德汽车内饰件生产项目、上海通领智能化升级项目、研发中心升级项目、上海通领汽车门板总成生产项目及补充流动资金。

通领科技主要从事汽车内饰件的研发、生产及销售，是一家集产品研发设计、模具自主开发、产品生产及销售为一体的高新技术企业。主要产品包括门板饰条、主仪表饰板、中控饰板等，主要应用于乘用车领域。经过多年的深耕积累，公司已经进入了诸如一汽大众、北美大众、北美通用、上汽大众、上汽通用、比亚迪、斯柯达、福建奔驰、客户T、客户X、捷豹路虎、一汽丰田及广汽丰田等30余家国内外主机厂的供应链体系。

德耐尔的IPO申请也于12月31日获受理，公司为汉钟精机持股16.67%的子公司。此次拟向不特定合格投资者公开发行股票不超过1680万股，包含采用超额配售选择权发行的股票数量在内，公司本次拟向不特定合格投资者发行股票数量不超过1932万股，募集资金将用于以下项目：空压机扩产建设项目、无油螺杆空压机产业化项目、研发中心建设项目、全球营销服务网点升级优化及信息化建设项目。据介绍，德耐尔聚焦定制化和大功率等高技术含量产品，致力于为全球大中型客户提供工业气体压缩应用方案，主要产品包括空气压缩机系统装备、配套设备和配件，以及泵类产品。