资金加大调仓力度 调整中积极布局优质消费与科技

2025年首个交易日，A股整体深度调整。上证指数盘中一度下跌超百点，击穿3300点，深证成指、创业板指、科创50指数均重挫超3%，上证50指数、沪深300指数等也跌超2%。盘面上，绝大部分行业板块飘绿，仅业绩预增、预制菜、酒店餐饮、新零售等少数板块逆势飘红。

业内人士表示，全球资本市场并无黑天鹅出现，A股的急跌极大可能是因为内部资金的调仓所致。经过周二、周四的急跌之后，A股进一步下跌的空间已不大，甚至不排除在周五就企稳的可能性。在没有重大下行风险的情况下，积极布局优质消费股、科技股。

指数破位下行调整

周四，A股单边下行，沪指失守3300点，创业板指一度跌逾4%，大金融领跌，大消费逆势走强。上证指数收跌2.66%，报3262.56点，深证成指下跌3.14%，创业板指下跌3.79%，北证50指数下跌1.73%，科创50指数下跌3.4%。市场全天成交1.41万亿元，近4400只个股下跌。

Wind实时监测数据显示，商贸零售获得主力资金逾80亿元净流入，有色金属、机械设备均获得超10亿元净流入。电子、非银金融主力资金均净流出超过50亿元，银行净流出逾30亿元。

大金融领跌 消费逆市上涨

从周四的盘面信息来看，A股市场的如此急跌可能源于资金调仓力度开始加大，进而释放出较强的套现压力。其中，保险股、券商股等人气股大幅下跌，使得市场交易氛围有所紧张，短线压力渐增。不过，大消费主线的崛起以及高股息率的相对抗跌走势仍然给市场参与者些许信心。

券商股领跌大市，国联证券、华鑫股份跌逾8%，哈投股份、东方财富、中国银河跌逾7%。军工股大跌，光启技术跌停，中国海防跌逾8%，盟升电子、国睿科技跌逾7%，航新科技、广联航空、北摩高科、中航高科等多股跌逾6%。汽车股跌幅居前，力帆科技跌停，上汽集团跌逾8%，广汽集团、比亚迪等跌逾4%。保险股下挫明显，天茂集团跌逾6%，中国人保、中国太保、中国人寿均跌逾5%。半导体产业链全线回调，长川科技跌逾10%，华大九天、通富微电、晶方科技跌逾7%。

大消费板块全线走强，零售方向领涨，广百股份、文峰股份、宁波中百、益民集团、友好集团、中百集团等10余股涨停。电商概念股表现活跃，线上线下“20CM”涨停，每日互动、光云科技涨逾10%，好想你、良品铺子、跨境通等涨停。新股N测控上市大涨逾400%，公司主营航天测控管理与航天数字仿真。

资金加大调仓力度

从各大指数来看，在2024年12月中旬，中证2000指数率先完成高点，之后下跌时间最长，且在2024年12月17日就向下突破，随后经历了反抽阶段。在此期间，上证50指数和沪深300指数并未跟随中证2000指数下跌。直到元旦前最后一天，上证50指数和沪深300指数才出现补跌情况。周四，沪深300指数跌破关键位置，不过总体来看属于补跌环节，因为中证2000指数和中证1000指数已提前跌破，中证500指数与中证1000指数在2024年12月31日同步跌破，目前只有上证50指数还未跌破相应形态。

金百临咨询分析师秦洪表示：“外部并无黑天鹅出现，A股的急跌极大可能是因为内部资金的调仓所致。就周四盘面来说，大消费主线无疑是最为确定的，在调整中可以积极布局。因为中国经济正在转型，内需或将成为新的强劲引擎。而且，从居民消费取向来看，在房地产等大宗商品需求被抑制后，释放出来的消费能力开始转向旅游、食品等领域。另外，盘中虽然大金融股有所调整，但高股息的银行股表现相对抗跌。经过周二、周四的急跌之后，A股进一步下跌空间已不大，甚至不排除在周五就企稳的可能性。”

信达证券首席策略分析师认为：“2024年9月初是这一轮牛市第一个较好的买点，下一个可以重点关注的时间点可能是春节前。一方面，季节性规律显示2月是一季度胜率赔率最好的月份；另一方面，更重要的是，3—4月是经济数据和居民热情能否继续加速的重要时点，春节前如果市场位置不高，买点比较安全。”

银河证券表示，从当前市场表现来看，传统“跨年行情”正当时。影响A股中期趋势的根本是“国内基本面+预期管理”。整体上，经济的基本面还是相对稳健的。1月份政策可能偏积极，在流动性整体宽松的背景下，投资者对后续企业盈利改善的预期加强。未来稳定资本市场预期窗口较多，A股估值中枢有望持续抬升，大概率延续震荡向上的走势，在没有重大下行风险的情况下，可积极把握结构性机会。记者 黄都