开源证券：瑞声科技业绩迎来拐点 各产品线毛利率迎来改善

开源证券研报指出，考虑到声学升级趋势、瑞声科技大师级扬声器渗透率提升，2023年下半年以来行业竞争趋势放缓、公司自身产品结构改善和良率提升带来的光学减亏，以及转轴、散热和笔电机壳等新布局业务板块的放量、收购PSS加速车载声学业务拓展，预计瑞声科技2024-2026年归母净利润分别为16.7亿元/21.7亿元/25.7亿元，对应同比增速125.9%/29.5%/18.7%。考虑到公司业绩迎来拐点，各产品线毛利率迎来改善，未来有望受益于AI手机趋势带来的硬件创新升级，首次覆盖给予“买入”评级。