夯实长期发展价值 申通快递拟1.4亿元至2.5亿元回购股份

12月20日，申通快递股份有限公司（以下简称“申通快递”，股票代码：002468.SZ）披露公告显示，公司拟使用自有资金和自筹资金1.4亿元至2.5亿元通过集中竞价的方式回购公司股份。该方案已获公司第六届董事会第六次会议审议通过，并将在未来12个月内实施。

申通快递表示，本次回购是基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可，进一步完善公司的长效激励机制，充分调动管理人员及核心团队的积极性，以促进公司的可持续发展。公告显示，申通快递此次回购数量若按照回购金额上限2.5亿元、回购价格上限15元/股计算，预计可回购股数不低于1,666.66万股，约占公司总股本的1.09%；若按回购金额下限1.4亿元、回购价格上限15元/股计算，预计可回购不少于933.33万股，占总股本的0.61%。

值得注意的是，这是公司今年以来第二次披露回购公司股份方案。根据申通快递2024年4月披露的关于股份回购完成暨股份完成变动的公告，2024年3月25日至2024年4月29日期间公司以集中竞价方式累计回购股份359.11万股。在完成年内首次回购后，申通快递再度加码回购，这充分地展示了对公司未来长期发展前景的坚定信心，也有利于维护广大投资者利益，增强投资者信心。

申通快递长期主义也贯彻经营始终，多年来公司秉承“正道经营、长期主义”的发展理念，并坚持“业务规模、服务体验及利润”三驾马车并驾齐驱、均衡发展的策略，如今公司正步入高质量发展的新阶段。公开资料显示，在业务量方面，申通快递今年前三季度完成业务量161.09亿件，同比增长30.8%；市占率为13.02%，同比提升0.87个百分点。服务体验方面，申通快递目前的时效质量已经迈入行业第一梯队，公司今年的月度揽签时效最快已经缩短至44小时之内，在多个物流平台指数排名同比显著提升，客户服务能力显著增强，公司品牌价值获得更多客户认可。利润方面，申通快递前三季度实现归母净利润6.52亿元，同比增长195.18%，盈利能力持续大幅增长。

实施“三年百亿产能提升计划”以来，申通快递通过推进转运中心直营化与自动化，日均快递处理量从三年前的2,000多万单提高到超过6,000万单，而根据公司最新披露数据，申通快递的常态产能吞吐能力已经达到日均7,500万单以上。同时申通快递官微11月24日宣布，公司全年业务量首次突破200亿件，200亿件业务量的里程碑，是申通快递在激烈的市场竞争中势如破竹的标志。

广发证券研报指出，22年起申通快递沿着“网络扩张-市占修复-成本优化-单票收入提升”成长路径持续演绎，当下修复至成本优化阶段。短期来看，量本利循环加速下公司利润修复已然开启，单票利润边际反转提速。中期而言，随着本轮产能扩张落地，公司网络竞争力已补足，单票收入在未来产品分层深化下打开空间，业绩回报行至收获期，未来ROE与分红率有望进一步提升，市值有望实现陡峭提升曲线。