全线杀跌！25万人爆仓，“美国牛”何去何从？

昨晚，道琼斯工业平均指数连续第10个交易日下跌，这是自1974年10月份以来最长的连续下跌周期。截至收盘，道琼斯指数下跌 1123.03 点，跌幅 2.58%。标准普尔 500 指数下跌 2.95% ，纳斯达克综合指数下跌 3.56%，收盘时跌幅进一步扩大。

欧洲股市期指和亚太市场的期指亦是全线杀跌、黄金、石油也是集体走低。虚拟币市场更是暴跌，比特币杀跌超5%，价格逼近10万美元关口；以太坊大跌超6%，狗狗币等大跌超9%。最近24小时，全球共有253601人被爆仓 ，爆仓总金额为7.02亿美元。

北京时间12月19日凌晨3点，美联储宣布，决定将基准利率下调25个基点，联邦基金利率的目标区间从4.5%至4.75%下调至4.25%至4.50%。继2024年9月美联储四年来首次启动宽松周期后，连续第三次降息，累计降息100个基点。与此同时，美联储主席鲍威尔的鹰派言论无疑是杀跌之主因。那么，真正的影响会有多大呢？

值得注意的是，北京时间12月19日早间，香港金管局宣布将基准利率下调25个基点至4.75%。

昨晚，美股遭遇历史性一刻。截至收盘，美国三大指数全线暴跌。道琼斯指数下跌1123.03点，跌幅2.58%，这是自8 月以来的最大跌幅，也是今年以来道琼斯指数第二次在一个交易日内下跌1000点。标准普尔500指数下跌2.95% ，纳斯达克综合指数下跌3.56%。昨晚，道琼斯指数也是连续10个交易日下跌，这是自1974年10月份连续 11 个交易日下跌以来最长的连续下跌周期。

板块方面，标准普尔500指数的11个主要板块均有所下跌，其中房地产和非必需消费品领跌。

加密货币相关股票也大幅下跌，鲍威尔表示央行不得持有比特币，也不会寻求法律变更来持有比特币后，相关股票跌幅加剧。但有人猜测，特朗普新政府可能会寻求建立政府持有的比特币股票。虚拟币市场则跌幅更大。比特币杀跌超5%，价格逼近10万美元关口；以太坊大跌超6%，狗狗币等大跌超9%。爆仓人数超过了25万人。

与此同时，美元指数大涨1.22%，并突破108。10 年期美国国债收益率上涨近12个基点，至4.504%，并在下午交易中徘徊在4.5%的关键水平附近。2年期美国国债收益率飙升超过10个基点，至4.348%。

此外，加拿大主要股指出现10个月来最大跌幅。多伦多证券交易所 S&P/TSX综合指数收盘下跌562.71点，至24,557点，跌幅2.2%，为 11月5日以来的最低收盘水平。加拿大10年期国债收益率上涨8.2个基点，至3.224%，跟随美国国债的走势。十大板块全部收跌。科技股下跌4.5%，电子商务公司Shopify Inc. 下跌7.3%。欧洲和亚太市场主要期指全线杀跌。黄金、石油等大宗商品走势亦趋于弱势。

显然，华尔街是悲观的。根据芝加哥商品交易所FedWatch 工具追踪的联邦基金期货交易，美联储在明年1月份下次政策会议上再次降息的可能性已降至10%以下。“新债王”冈拉克表示，如果能源价格大幅上涨，我们可能在2025年看不到美联储降息。

但亦有机构投资人关注到另一个点，那就是美国经济依然强劲，鲍威尔亦在发言中提到了这一点，而这才是投资的根本。卡罗尔·施莱夫 (CAROL SCHLEIF)，BMO 私人财富首席市场策略师表示，市场对鲍威尔的言论如此反应，有点让人感到惊讶。交易员们希望美联储不要过多关注通胀问题，但鲍威尔也多次指出，经济仍然强劲，尤其是相对于世界其他地区。

康涅狄格州费尔菲尔德 DAKOTA WEALTH 高级投资组合经理 ROBERT PAVLIK表示，市场对美联储的反应有点令人惊讶，市场大量抛售。但鲍威尔的言论首先没有让经济情况变得更糟；其次，美联储采取行动以来发生的一切基本上都是意料之中的。

波士顿 LPL Financial首席股票策略师则表示，过度的仓位和情绪导致股市容易遭遇抛售。通胀预期大幅上升和相关的债券抛售是一个借口。里士满哈里斯金融集团执行合伙人表示，美联储扮演了格林奇的角色——在 2025 年收回了两次降息。市场往往会对降息产生过高预期，一旦出现政策变化的丝毫迹象，就会导致市场大幅回调。但具有讽刺意味的是，考虑到劳动力市场的走向，美联储在 2025 年采取超出预期政策行动的可能性要大得多。

另一个值得关注的问题是，就短期而言，美元指数的大幅拉升意味着非美货币的杀跌，这其中主要是日元的表现。最近，日元又出现了贬值的趋势，可能会有利于日元套息交易的短暂回暖，这个方向对市场存在积极的一面。

其实，对于股市而言，要关注的问题主要是两个：一是短期内，是否会因市场暴跌则出现衍生品平仓潮，并加剧股市波动；二是中长期，是否会对实体的向好预期构成重大冲击，并引发资金的撤退潮。

继美联储决定降低美国利率后，海湾合作委员会的大多数央行周三也下调了基准利率。

海湾地区的石油和天然气出口国通常会跟随美联储的利率调整，因为该地区大多数货币都与美元挂钩。只有科威特第纳尔与包括美元在内的一篮子货币挂钩。

该地区最大的经济体沙特阿拉伯将其回购协议（回购）利率和逆回购利率分别下调25个基点至5% 和4.5%。阿联酋还将隔夜存款基准利率下调四分之一个百分点，至4.4%。

大多数区域经济体基本上没有受到其他地区持续高通胀的影响，并实施了雄心勃勃的经济多元化计划，以促进非石油地区增长。

据国家通讯社周三报道，阿曼央行还将回购利率下调 25 个基点至 5%。卡塔尔央行将三大主要利率小幅下调30 个基点，而巴林央行则将隔夜存款利率下调25 个基点至 5%。科威特央行在一份声明中表示，“已采取渐进、均衡的方式调整贴现率”，并指出自9月19日起已将贴现率下调25个基点至4%。