突然宣布：不降息！

【导读】印度央行维持利率不变，增加流动性以提振放缓的经济

中国基金报记者 泰勒

兄弟姐妹啊，简单看一则印度的消息。

印度央行周五如预期维持基准利率在6.50%不变，原因是其努力在控制通胀上升的同时避免伤害这个亚洲第三大经济体的增长。

这一决定符合经济学家的预期。印度10月消费者价格指数（CPI）通胀率飙升至14个月高点的6.21%，显著高于央行4%的目标，也超过其6%的容忍上限。

印度央行行长沙克提坎塔·达斯表示，央行已将2025财年印度GDP增长预期从10月的7.2%下调至6.6%。他补充称，国内经济的放缓在9月季度已“触底”。

印度央行还宣布，将银行现金储备率（CRR）下调50个基点至4.0%，以增强经济流动性。

自去年2月以来，印度央行一直维持利率不变。然而，印度经济增长放缓幅度超出预期，使得央行的决策变得更加棘手。

今年7月至9月，印度经济同比增长5.4%，远低于经济学家预测的6.5%，并创下近两年来最慢增速。

经济放缓引发了对印度央行限制性政策可能使经济无法实现截至2025年3月的7.2%增长目标的担忧。

据报道，印度财政部长西塔拉曼和贸易部长皮尤什·戈亚尔均呼吁降低借贷成本，以提振信贷需求并支持放缓的经济。

印度财政部长上月在孟买的一场活动中表示：“在我们希望行业扩大规模、建设产能的时候，银行利率需要更易于企业负担。”

不过，印度央行行长沙克提坎塔·达斯已排除了立即降息的可能性，尽管央行在10月会议上将政策立场从更为限制性的“回收宽松”调整为“中性”。

印度央行行长达斯的第二个任期将在本月底结束。他在10月曾表示，立即降息是“非常仓促”和“非常非常冒险”的，并强调他并不急于追随全球央行的宽松政策步伐。

根据LSEG的数据，本周早些时候，印度卢比对美元汇率跌至历史低点。任何货币宽松措施可能会进一步加大卢比贬值压力，并可能引发资本外流。

印度上调非居民存款利率以遏制卢比贬值

印度央行表示，将允许银行上调海外印度人存款的利率，以吸引外汇资金，遏制卢比贬值。

此举正值印度央行利用外汇储备减缓卢比贬值的速度之时。近年来，卢比在全球经济逆风加剧的背景下屡创新低。

保持卢比稳定一直是印度央行政策的关键之一。央行行长沙克提坎塔·达斯表示，将抑制货币波动，以防止全球风险外溢对印度经济的冲击。由于干预汇市，印度央行外汇储备已从9月底的创纪录高点7050亿美元下降至6570亿美元。

Emkay Global Financial Services首席经济学家玛达维·阿罗拉表示：“这显然是试图利用其他外资流入来源的隐性举措，或能为央行提供一些喘息空间，减少对外汇干预的需求。”

根据印度央行的数据，非居民存款在4月至9月期间净流入102亿美元，几乎是去年同期的两倍。

印度央行行长达斯在周五的货币政策讲话中表示，对于期限在1年至不足3年的外币非居民（银行）存款，银行现在可以提供高达隔夜替代参考利率（ARR）加400个基点的利率。

类似地，对于3年至5年期的存款，上限已从当前的ARR加350个基点提高至ARR加500个基点。

达斯表示：“我们的政策确保外汇储备作为缓冲器，保护经济免受外部风险冲击，同时支持竞争性和有序的市场环境。”