专家访谈精华：成本降低驱动电池新路线

1 、 《硫化物未来潜力最大，开启电池发展新纪元》摘要

全固态电池的材料体系已基本定型，主流路线为高镍+锂磷硫氯+锂金属体系，具有较高的安全性和较为理想的能量密度（400-500Wh/kg）。

由于工艺、设备不成熟，仍存在电芯尺寸较小（不超过20Ah）、循环次数有限（600-700次）、快充性能差（低于2C）及高成本（4-5元/Wh）等制约因素。

预计2027年开始小批量量产，主要用于示范运营，规模约为0.5GWh，目标成本为2元/Wh。

随着规模效应的逐步释放，预计到2030年，全固态电池规模有望达到3-5GWh，到2035年突破300GWh。

前驱体硫化锂的高昂价格（500万元/吨以上）仍是制约降本的关键，未来随着工艺突破，成本有望大幅降低。

全固态电池的工艺挑战主要集中在成膜环节，需要严格控制膜的厚度、均匀性以及负极平整度，目前相关生产设备尚不成熟，需进一步开发设备与技术以满足量产要求。

2、《情绪价值消费驱动，谷子经济崛起》摘要

晨光股份在文具行业的领先地位由其深厚的IP合作运营、终端渠道分销及产品设计迭代等方面的能力支撑。

晨光在谷子经济（即围绕二次元IP周边商品的消费文化）上的布局，将推动其相关业务的规模扩张，展现较强的弹性。

谷子经济是围绕二次元IP（如动漫、游戏等）的衍生商品（如徽章、立牌、挂件、海报等）而形成的消费文化及经济形态。

中国的二次元产业正在快速发展，预计到2026年市场规模将达到1162亿元，年均增长率维持在双位数。

下游主要通过衍生产品的研发、生产与销售进行盈利，主要销售渠道包括专门的谷店和文创集合店。

由于谷子行业尚处于发展初期，市场相对分散，头部企业能够通过规模化生产、设计优势及渠道优势，逐步提升市场份额。

3、《“谷子经济”火热，关注线下场景情绪价值机遇》摘要

近期“谷子经济”成为年轻消费者热议的话题，反映出年轻群体对潮流消费的影响力日益加重。

截至2024年10月，全国已有近130家商场布局或筹备二次元业态，其中百联ZX、Fun肆街区等代表性项目已取得良好成效。

这种情绪驱动型消费与电商相比，在线验中具备明显优势，能增强顾客的沉浸感与品牌忠诚度，因此具有吸引年轻消费者回归线下的潜力，进一步推动商场经营业绩的改善。

随着消费回升，传统零售商加速转型和创新，特别是线下零售渠道向年轻群体靠拢的趋势将成为重要投资机会。

永辉超市等线下零售龙头，通过积极调整和改造门店、引入新业态，将能够有效吸引流量回归。

公司具备较强的线下零售基因，并积极拓展新业态和合作项目，预计将在消费复苏中获得较大红利。

黄金珠宝板块经历了长期的估值修复期，部分龙头品牌具备较强的基本面支持和估值反弹潜力。

化妆品行业继续维持高景气，尤其是国货美妆品牌随着综合能力的不断提升，市场表现强劲。

4、《Q3动力电池装机量同比高增，美国光伏反倾销初裁落地》摘要

2024年11月29日，美国商务部公布了对柬埔寨、马来西亚、泰国、越南等东南亚国家的晶体光伏电池反倾销税初步裁定。

这一政策可能对这些国家的光伏产品出口至美国产生影响，但由于美国本土光伏组件需求的激增，可能利好那些在中国和东南亚之外拥有电池产能布局的企业。

2024年10月，中国的光伏组件出口继续增长，国内组件出口达到17.34GW，同比增长5%，1-10月累计出口204.11GW，同比增长17%，主要出口市场为荷兰、巴西、沙特、西班牙和印度。

国家能源局发布了首个针对电力系统运行安全治理的政策，提出要加强配电网风险管控、提升大电网和发电侧风险管控能力，以及增强用电侧的网络风险管控。

5、《首届全球低空经济论坛召开，持续关注军工投资机会》摘要

低空经济被认为是一个潜在的万亿级别产业，随着政策支持和新技术产品的商业化进程加速，低空经济正在迎来蓬勃发展。

2024年11月30日，我国的长征十二号运载火箭成功发射，标志着我国在运载火箭领域取得了一系列技术突破，包括新技术应用和高可靠性、高安全性的提升。

当前国际局势影响下，我国对军工装备的需求进一步加大，尤其是在军事演习和十四五规划的推进下，预计2024年下半年及2025年将迎来军工装备订单的加速落地。

低空经济和商业航天是当前军工板块值得关注的新兴领域，受益于政策支持和技术进步，预计将成为下一个增长亮点。

地缘政治和军事需求推动下的军工反转也为行业提供了增长机会，特别是装备放量和军演强度加大将加速相关军工公司的订单落地。

建议重点关注航天装备、航空装备、军工电子等高成长子板块中的龙头公司，如洪都航空、航发动力、中航沈飞等，此外，也可以关注低空经济中的无人机及新技术公司。