中金分析师刘刚：港股市场“密云不雨” 需要催化剂实现反弹

21世纪经济报道记者 孙迟悦 香港报道

11月28日，中金公司首席港股与海外分析策略师刘刚在“中金公司市场策略展望会”上表示，目前港股市场处于“密云不雨”的阶段。他进一步解释道，这一来自《易经》的词汇，主要用于形容港股目前市场预期较高，需要“催化剂”的状态。

刘刚认为，目前中金公司认为港股市场处于宽幅震荡的格局，在这一局势下，港股市场也具备一些优势。

刘刚表示，目前港股市场出现的优势主要来源于两个方面：首先，港股市场的长线资金配置比例已经明显偏低，外资长线资金将在目前的位置加强对港股的配置；其次，目前市场对于港股的估值比较充分。

刘刚认为，由于资金仓位较为充分，2024港股市场在出现“催化剂”的情况下能够快速出现反弹。例如“以旧换新”政策，使得消费者的消费习惯由线上转为线下，以及一部分有关科技硬件的政策，都带动了港股在2024年的表现。

2024年4月，商务部等7部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》。该细则中表示，个人消费者在相应时间范围内报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日前注册登记的新能源乘用车，并购买符合条件的新车，享受一次性定额补贴。2024下半年，多省市的乘用车“以旧换新”补贴（置换更新）细则也陆续发布，单车补贴范围集中在1.5万元上下。

刘刚表示，在此基础上，中金公司并没有放弃看好高分红资产。此前，中金公司建议投资者保持“哑铃型配置”，主要原因在于，在目前震荡的结构下，港股市场存在一些预期内的波动。此外，他建议近段时间投资者可以增添股息回报等资产的配置，以增加整体投资组合的稳健程度。是可以作为稳定资产在组合里去这个提升整体组合的稳健程度。

刘刚称，中金公司基于2015年至2017年之前的供给侧结构性改革，从财务指标上把各个板块出清所在阶段进行了筛选，并在此基础上看好部分互联网股、消费股，以及部分受惠于“以旧换新”政策的家电股和汽车股等。