大行评级｜招银国际：下调周大福目标价至10港元 下半财年压力持续

招银国际发表研报指，周大福上半财年收入按年跌20%，符合市场预期，中期净利润按年倒退44%，则较市场普遍预期低20%，相信是受到消费情绪疲软，以及金价上涨导致黄金贷款公允价值损失的拖累。

考虑到消费情绪可能持续疲软，金价亦可能继续波动，招银国际相信下半财年周大福将继续受压，因此将未来盈利预测预测下调20%至30%，预计2025至2027财年净利润将按年下跌23.3%、上升28.1%及上升6.8%；收入预测亦下调15%至20%，至下跌16.2%、下跌2.4%及上升3.2%。招银国际相应将目标价下调至10港元，对应2025财年预测市盈率约20倍，评级“买入”。