资金逢低加仓！布局就选A500指数ETF（159351）及联接基金

          

随着市场震荡整固，结合政策持续加码的宏观背景，资金在逢低加速入场布局。Wind数据显示，11月22日全市场ETF资金净流入近118亿元，创一周内净流入新高；11月18日-22日ETF当周资金净流入近168亿元，为近六周以来最大单周净流入额。

          

近一年来，指数基金以其规则易懂、风格稳定、费率低廉等优势，在政策支持、各长线资金战略增配背景下，呈现出历史级发展态势。

          

截至11月21日，股票型ETF（不包括港股ETF和QDII-ETF）资产净值合计已达28797亿元，其中跟踪各宽基指数、表征相应市场整体表现的宽基ETF规模为21728亿元，占比显著。这体现出，资金通过一揽子分散的指数化投资获取相应市场的平均收益，逐渐成为一种“聪明”又“省事”的选择。

          

近期资金净流入前十的ETF中，A500相关产品居前。作为“新国九条”之后发布的首只特色宽基指数，跟踪中证A500指数的ETF已连续28个交易日获资金净流入，且呈现出逆向布局的趋势。

          

截至11月22日，中证A500 ETF合计规模已超1700亿元，从跟踪规模来看中证A500已迅速跃升为A股第三大宽基指数。其中A500指数ETF（159351）产品规模已超百亿元，上周净流入资金超17亿元，日均成交额超10亿元，体现了较好的流动性和活跃性。场外同样火爆，嘉实中证A500 ETF联接基金（A类022453、C类022454）首发时认购持有人数超12万户，也代表投资者的高度认可。该产品已公告于11月26日起开放，场外联接基金投资门槛低至1元，也方便进行定投等投资操作。

面对市场长期布局的窗口，场内通过A500指数ETF（159351），场外可通过嘉实中证A500 ETF联接（A类022453、C类022454）陆续布局宽基中证A500指数，是我们保持在场跟住市场大势的便捷选择！

          

首先，市场大环境的积极变化意味着底层宜持战略布局思维、保持在场。股价长周期是业绩增长的趋势线和估值摆动的叠加，其中最为关键的是业绩增长的趋势线。9月24日以来，宏观政策面已明确积极加码，政策组合拳涵盖财政、货币、地产、内需、资本市场等多个维度，政策方向和目标明确。10月国内经济数据呈现消费回暖、投资企稳的特征，结构性亮点包括耐用消费品如化妆品、手机数码、家电、汽车等需求延续回升，设备更新需求延续回升，地产销售同比增速回暖。以旧换新政策效果进一步显现，带动10月社零增速显著超出市场预期，连续第二个月改善。

          

随着存量与增量政策先行发力，内需有望持续提振，将推动宏微观基本面改善，企业盈利和资金面的改善有望随后跟上。且9月底以来市场信心已明显提振，情绪快速修复后风险偏好得以提升，A股日均成交额持续超1万亿元；据上交所，10月新增开户数达到685万户，是此前月份的4-5倍。走过此前三年的震荡，市场有望迎来新周期机遇，宜保持在场。

          

其次，从大类资产比价指标来看，当前方位权益资产具有较高配置性价比。从估值来看，根据海通证券数据，截至11月17日，全部A股PE为18.8倍、处05年以来从低到高49%分位，PB为1.60倍、处14%分位；A股风险溢价率（1/全部A股PE-10年期国债收益率）为3.4%、处05年以来从高到低22%分位，A股股债收益比（全部A股股息率/10年期国债收益率）为1.04、处05年以来从高到低2%分位。在经济复苏向上、流动性宽松环境下，优质权益类资产仍具有较高的性价比。

          

中信证券年度策略表示，展望2025年，A股当前正站在年度级别马拉松行情的起跑线上，核心城市房价企稳和社会融资增速回升将成为发令枪，国内的信用周期、宏观价格、A股盈利都将迎来周期上行的新起点；个人投资者和机构投资者资金接力入场将是行情的主驱动，ETF将成为重要的配置工具。

          

在当前行情结构下，逢低布局中证A500这类偏均衡、覆盖行业龙头的宽基指数是底仓配置、长钱长投之选。中证A500指数持续受资金认可与青睐，主要因为其创新的编制方法使得指数行业覆盖全面且均衡，最新样本覆盖全部中证二级行业和绝大多数三级行业，优选百业龙头，能够较好地代表各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。并纳入ESG、互联互通等筛选条件，多维度刻画中国经济转型升级背景下核心资产的整体表现，为境内外中长期资金配置A股提供了更全面、更多元的新标杆。

          

与沪深300等规模指数相比，中证A500指数在金融、食品饮料等传统行业的权重更低，而在医药、电力设备、传媒、电子、国防军工等板块权重相对更高，更能体现 “新质生产力含量”。受益于中国经济近二十年来的高速发展，中证A500指数历史长期走势十分优秀。

值得注意的是，11月15日证监会发布的《上市公司监管指引第10号——市值管理》新规中“主要指数成份股公司”也新增中证A500指数成份股并位列其首，也足见其重要地位，对其成分股制定市值管理制度、长期破净公司披露估值提升计划等作出专门要求。

          

          

申万宏源研究报告指出，在当下强调新质生产力、战略新兴产业政策不断倾斜的大背景下，以科技和先进制造为代表的大类板块在未来或将比传统金融地产具有更强的增长和收益表现。在9月末以来的反弹行情中，芯片半导体和光伏等先后接力大幅上涨也再一次印证了新质生产力在经济回暖和上行下的突出成长潜力。

          

嘉实中证A500ETF及联接基金经理刘珈吟表示，随着国内经济复苏与企业盈利上行，头部效应或持续，有望迎来系统性向上的周期。而新“国九条”政策引导和支持上市公司加大分红力度、增强持续回报能力，优质头部上市公司分红能力和意愿也相对更强。

          

高股息、红利风格也是年内投资关注的焦点，清晰设置的分红机制，有助于提升投资体验、帮助投资者落袋为安。A500指数ETF（159351）在产品合同中明确约定了满足条件下的季季分红机制，每季度最后一个交易日对基金相对标的指数的超额收益率进行评价，当超额收益率大于0时，将进行收益分配，收益分配比例不低于超额收益率的60%，基金管理人将在次季度起的15个工作日内拟定收益分配方案。同样嘉实中证A500ETF联接基金（A类022453、C类022454）产品条款中也明确基金管理人于每年一月、四月、七月、十月最后一个交易日对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价。

          

低位布局A500指数ETF，优选指数投资实力大平台。作为公募领域最早布局指数业务的头部基金公司之一，嘉实基金深耕厚积，拥有丰富的指数投资管理和服务运营经验，打造了从宽基、风格到高景气细分行业的全系列产品。在A500指数ETF（159351）首发时嘉实基金自购2亿元，彰显基金管理人对中证A500指数长期投资价值的信心。投A500选嘉实，平台实力护航，也与广大投资者携手同行。

           风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。（CIS）