发力做市业务的广发证券，投行业务却黯淡了

11月22日，中国证监会发布公告表示，核准广发证券上市证券做市交易业务资格。早在2023年10月，广发证券董事会就审议通过了《关于公司申请开展北京证券交易所股票做市交易业务的议案》。广发证券表示，获得上市证券做市交易资格后，公司将继续加大做市交易等资本中介型业务投入，利用稳定的做市交易系统，为中国市场的做市业务发展贡献力量。

事实上，在做市业务方面，广发证券已经深耕多年。广发证券2023年年报披露，截至2023年12月末，广发证券为48家新三板企业提供做市服务。中报显示，截至2024年6月末，广发证券为47家新三板企业提供做市服务，为上交所、深交所的700多只基金及全部ETF期权提供做市服务。广发证券通过中证机构间报价系统和柜台市场发行私募产品44,559只，合计规模人民币3,383.30亿元，为中金所股指期权主做市商。

只是对于年营收200亿以上的广发证券而言，做市业务目前只能是“佐料”，无法成为“大菜”。信达证券研报指出，预计2024年科创板和北交所的做市收入分别为23.97亿元和8.70亿元，预计2030年科创板和北交所的做市业务收入将分别达到63.28亿元和48.68亿元。

和前景广阔的做市业务相比，广发证券的投行业务却“越走越窄”。据Wind数据，2016年广发投行保荐的IPO（首次公开募股）数量位居行业第二，2017年上升至行业第一，当年广发证券投行业务录得27.18亿的营业收入，在总营收的占比达到12.60%。然而，到了2023年，广发证券投行业务收入5.82亿元，在总营收的占比2.50%，其中承销保荐费用仅为2.11亿元。

到了2024年，广发证券的投行业务虽有复苏，但其重点不再是IPO而是债券承销。财报显示，截至2024年9月末，广发证券投资银行业务手续费净收入5.314亿，同比增长33.07%。同时，Wind数据显示，报告期内广发证券的IPO规模仅8亿，同比减少60%；再融资规模75亿，同比减少51%；债承规模2,603亿元，同比大增46%。

值得注意的是，广发证券的IPO业务折戟，不仅是受大环境的影响，也与其自身违规操作频发有关。今年9月13日，中证协公布广发证券被禁止半年内参与网下询价和配售业务。根据中证协的公告，广发证券在网下询价和配售过程中存在违反《首次公开发行证券网下投资者管理规则》第四十一条规定的禁止性情形。尽管公告并未详细揭露具体情形，但业内普遍认为，广发证券可能涉及报送信息存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，委托他人开展首发证券网下询价和申购业务，以及串通报价等严重违规行为。

不仅“高大上”的投行业务被罚，广发证券线下营业部也被爆违规操作。10月22日，广发证券股份有限公司泉州温陵路证券营业部被福建监管局出具警示函，原因为：一是以支付报酬方式吸引客户开立融资融券证券账户；二是在开展证券业务过程中承诺对客户投资亏损进行兜底和按投资金额支付返利，并实际支付相关资金；三是泄漏客户证券账户信息。（内容来源|知谭商业）