朱太辉：应支持平台企业公开上市，畅通投融资循环

平台经济或将迎来新一波发展机遇。

11月22日，国务院常务会议研究推动平台经济健康发展有关工作。

会议指出，发展平台经济事关扩内需、稳就业、惠民生，事关赋能实体经济、发展新质生产力。要进一步加强对平台经济健康发展的统筹指导，加大政策支持力度，壮大工业互联网平台体系，支持消费互联网平台企业挖掘市场潜力，强化平台经济领域数据要素供给，促进数据依法有序跨境流动，增强平台经济领域政策与宏观政策取向一致性。要规范市场竞争秩序，健全常态化监管制度，推动平台企业规范经营、有序竞争、提升质量，促进各方主体互利共赢。

11月23日，国家金融与发展实验室研究员朱太辉向经济观察网称，国务院常务会议对平台经济的作用进行了重新定位，明确提出发展平台经济事关赋能实体经济、发展新质生产力。新质生产力强调创新发挥主导作用，科技创新则需要发挥企业的主体地位，要重点推动科技平台企业与广大中小企业的融合创新。

当前，平台企业特别是兼具实体性与科技性的新型实体企业，已经成为带动中小企业融合创新的引领者。当前我国1.88亿户经营主体中90%左右是中小微企业，互联网用户规模接近11亿人，其中即时通信、网络购物、网络支付、网络视频等的用户规模都超过了9亿人。

朱太辉表示，平台企业一头连接广大的中小微企业，特别是一些创新型的中小微企业，一头连接广大的居民消费者，对于推动技术创新、产品创新、模式创新的市场拓展、做大做强起到了积极作用。其中，一些兼具实体型、科技型的新型实体企业已成为众多产业链供应链的“链长”，打造了连接消费用户、生产企业等多方主体的产业链供应链生态，通过产业链、技术链、融资链协同推进广大中小企业的数字化转型和业务融合创新发展，积极发展用户直连制造反向定制、柔性制造和智能制造等，成为带动中小企业融合创新的引领者、打造新质生产力的助推器。

朱太辉认为，平台企业加快消费新场景新模式发展，在新质生产力打造上实现了“需求—供给—金融”的良性循环。近年来，互联网平台企业在积极发展网络支付、网络视频、网络购物等新型消费的同时，利用自身的客户积累和技术优势，不断拓展线上医疗、线上教育等新型数字消费场景，积极推进线上线下消费融合发展，极大地改善了消费体验和便利度。

与此同时，部分平台企业整合供应链的物流、资金流、信息流、客户流，遵从市场需求导向，创新推出了智能化的用户直连制造反向定制供应链，从消费者差异化需求出发驱动生产，大幅提升了生产企业的新品开发能力，更好地满足了消费者的个性化、差异化需求。在此基础上，金融机构与平台企业合作，积极推进消费场景金融服务，不断扩大供应链金融科技应用，消费金融、小微金融服务的质量和效率也大幅得以改善。

此外，平台企业积极利用AI大模型驱动产业数智化转型，加速释放新质生产力的活力。大模型重新定义了人机交互、重新定义营销客服等，是推进智能制造产业、战略性新兴产业和未来产业发展的重要支撑。截至2024年7月底，我国在网信办备案的AI大模型数量达到了197个，其中很多都是平台企业推出的。其中，一些平台企业探索改进方案，基于自己的产业链优势，让大模型“从产业中来，到产业中去”，让数智供应链训练产业大模型、让大模型依托供应链深入产业，大幅提升了大模型生成内容的准确性，实现大模型与行业知识、业务场景深度融合，更好地推进了新质生产力的创新发展。

朱太辉表示，此次国务院常务会议还部署要求“增强平台经济领域政策与宏观政策取向一致性”， 并为今后支持平台经济发展的政策制定确立了新的指导原则。尤为重要的是，应该放开平台企业上市，这将是提振市场信心与发展新质生产力的重要抓手。尽管近年来监管层发布了多项政策以支持符合条件的民营企业赴境外上市，并不断推进企业境外上市渠道的畅通，并提出要推出众多符合条件的新“绿灯”案例，包括协议控制（VIE）架构的企业和平台企业，这对于平台企业的创新发展和新质生产力的打造至关重要，需要加快推进。

朱太辉表示，大中型平台企业普遍得益于前期天使投资和风险投资的快速注入而得以快速发展，平台企业上市途径不畅，使得早期天使投资和风险投资的退出变得困难。这种情况也在一定程度上影响了私募股权投资的信心，导致近年来私募股权投资持续下降，不利于耐心资本的形成与发展。若能畅通平台企业在境内外的上市渠道，将有助于提升直接融资，尤其是股权融资的比例，从而缓解科技创新在融资模式与期限匹配上的问题。更为关键的是，只有当企业拥有上市途径，风险投资有明确的退出机制，金融资本投早、投小、投长期、投硬科技，才能壮大耐心资本，加大对新质生产力的金融支持。

此外，朱太辉表示，推动平台企业高质量发展还需要多方政策协同、形成政策合力。完善数字经济基础设施和治理体系，加快新型基础设施建设应用，统筹好大模型创新发展与监管治理，加快完善数据要素“1+N”基础制度，为平台经济发展提供更好的基础支撑。同时，改进数字科技创新的监管模式和手段，探索利用“监管沙盒”机制，推动监管数智化转型，适应性地解决平台经济发展中的问题，为平台企业发展营造公平开放的市场创新环境。