百年人寿董事层巨变！二股东万达集团仍无立足之地

【来源：机构之家】

11月21日，百年人寿官网发布关于董事变更的临时信息披露公告，显示其董事会已换届，公司董事会累计变更人数已超过董事会成员人数的三分之一。宣布经国家金融监督管理总局大连监管局核准，张作伟、金鑫、华碧琼、刘健、田小纬担任公司董事；郭保民、朱晓军、康书隆担任公司独立董事。

此次董事会换届，权力的天平发生了剧烈的倾斜，映射出监管对保险公司治理结构的严格要求。大连国资入驻两位董事，与此同时，部分股东退出，而二股东万达集团，依然未出现在董事名单之中。万达系的刘朝晖，曾是公司唯一的执行董事，但在最新的董事名单中，万达系的身影已经无迹可寻，标志着万达在百年人寿中的实际控制力已降至冰点。

国资增派双代表、第二大股东万达依旧缺席

2024年5月，百年人寿增资1.1亿元获核准，增资方为大连市国有金融资本管理运营有限公司（以下简称“大连金运”），紧接着，大连融达投资将所持有的百年人寿80,000万股股份转让给大连金运。股份转让完成后，大连金运持有公司91,000万股股份，所持股权占公司总股本的11.51%。这使得大连金运持股超过原第一大股东万达集团。

尽管如此，百年人寿的股权结构依旧如一盘散沙，股东数量仍高达17家，除大连国有金融资本和万达集团，还有6家股东的持股比例超过10%，剩余的其他股东持股比例较小，而且在百年人寿的股东中，除大连金运和持股比例仅1.27%的东方资管外，其他均为社团法人股，其中很多还是以房地产为主营业务的企业，从2023年一季度偿付能力报告来看，公司前8大股东中，仅大连融达投资持股状态为正常，其余均处于被质押或被冻结的状态。

来源：2023年一季度偿付能力报告

本次董事会换届，公司权力格局经历了剧烈震荡。非执行董事层面，尽管成员数量依旧为5人，但权力的分配已经截然不同。大连国资的势力扩张显著，从单一代表跃升为双代表，其在决策层面的影响力随之激增；与此同时，江西恒茂房地产开发有限公司与科瑞集团有限公司黯然退出舞台；而作为公司二股东的万达集团依旧缺席，其在董事会中的影响力几乎为零。

大连金运的持股比例虽然仅略高于万达集团，但这微小的差距却成为了其在董事会中话语权的杠杆。随着大连金运股权管理部总经理、大连融达投资总经理吴晓黎卸任董事，取而代之的是大连金运副总经理、大连融达投资董事长张作伟和大连金运战略协同部总经理金鑫的上位，两人的加入无疑将进一步巩固大连国资在董事会中的主导地位。

这一变化无情地揭露了一个残酷的现实：那些挣扎在经营困境中的股东，如万达这般近年来不断抛售资产以求自保的企业，正被无情地推向权力的边缘，甚至被拒之于权力核心的门外。

执行董事层面，仍然为公司董事长王新浩和总裁戴文浩两人担任。王新浩，这位银行界的老将，2023年初因组织调动，辞去了浦发银行的要职，转战百年人寿。尽管他缺乏保险行业的直接经验，但据报道，这次跨界是由监管部门推动，目的是让他带领百年人寿走出困境。11月1日，王新浩的董事长资格获得官方批准，结束了公司董事长职位长达三年的空缺。

而戴文浩的任命同样引人注目。6月26日，他的董事和总经理资格经过一年的漫长等待后，终于得到了核准，他正式成为百年人寿的第五任总经理。戴文浩的加入，不仅填补了自2021年7月以来总经理职位长达三年的空缺，也带来了他在太保寿险积累的丰富经验和领导力，为公司注入了新的活力。

在这场董事会的重组中，独立董事徐敬惠的留任无疑是一个值得关注的亮点。徐敬惠，这位保险界的资深人士，不仅拥有丰富的监管经验，还在太保体系内担任过多个关键职位，曾担任大家保险集团的总经理。他的留任，为公司治理结构增添了一份独立性，或将为百年人寿的决策提供宝贵的独立视角。

随着董事会换届的落幕，百年人寿的权力版图愈发明朗，治理架构也逐步完善。对于保险公司而言，治理结构的稳定性是其稳健运营的基石。对于经历了动荡不安时期的百年人寿尤为如此，这次换届不仅是领导力的一次新旧交替，更是重新锚定航向、明确目标的关键转折。

巨亏超30亿后，今年“启行工程”正式启动

业绩方面，从2015年到2021年，公司的净利润曲线一路攀升，从0.32亿元增长至8.02亿元。然而，好景不长，2022年百年人寿的财务状况急转直下，净利润骤降至-27.1亿元，2023年一季度偿报显示净亏损仍高达10.50亿元，亏损金额仍居高不下。自此之后，公司便再也没有披露任何财务信息。这种沉默背后，不难猜测公司的财务状况可能依旧严峻。

来源：百年人寿年报

偿付能力方面，2021年二季度，公司的偿付能力充足率曾攀至近年来的顶峰，然而此后却迎来了断崖式的下跌。到了2023年一季度，百年人寿的核心偿付能力充足率降至64.43%，综合偿付能力充足率也仅为102.59%，两者均已触及监管的红线边缘。风险综合评级更是降至C类，未能达到监管要求的B类及以上标准。此后，公司便停止了偿付能力报告的披露。

来源：百年人寿偿付能力报告

投资资产质量方面，根据中债资信资本补充债权跟踪评级报告，截至2023年一季度末，百年人寿投资资产规模为2,487.45亿元，不良资产规模57.29亿元，在投资资产中占比2.30%，累计减值规模16.09亿元；关注类资产规模88.37亿元，在投资资产中占比3.55%。整体看，公司不良及关注类资产主要包括部分固定收益类投资、不动产项目投资等，规模较大，预计回收难度较大，且减值力度不足，投资业务面临的风险快速增长。

问题险企往往与资金关联交易密切相关。截至2022年末，百年人寿关联方投资资产规模高达161.06亿元，主要为对部分股东方、联营合营企业的投资。鉴于股东中地产企业占据多数，不难推测，大量资金通过一系列关联交易，悄然流入了房地产市场。

百年人寿正试图通过调整战略布局来实现转型发展。今年6月3日，在百年人寿15周年司庆庆典上，王新浩表示，公司明确以“四个坚持”“三大抓手”为引领，以“四个聚焦”为路径的指导思想，并联合波士顿咨询制定了2024-2028年的五年战略规划。百年人寿启动了以“八大经营体系建设+四大基础修复”为核心的“启行工程”，17个子项目将在2028年全面落地。

2024年标志着“启行工程”的全面启动，也是百年人寿价值转型的关键时刻。面对股权结构分散、深陷困境的挑战，百年人寿的破局之路充满不确定性。机构之家将持续关注百年人寿如何在重重困难中寻找出路，实现其转型目标。