民生证券：万物新生首次实现GAAP经营利润转正 积极关注

民生证券发布的万物新生2024年第三季度业绩点评报告指出，公司营收同比增长24.4%，Non-GAAP经营利润同比增长41%。二手交易习惯逐渐培养，京东渠道表现突出，以旧换新业务增长显著。门店持续增长，多品类业务贡献增量。在以旧换新政策持续深化的背景下，万物新生作为国内3C二手交易的领导者，受益于政策的推动。公司通过多品类业务的补充，预计将进一步提升门店的服务范围和品质。根据彭博一致性预期，万物新生2024/2025年的经调整市盈率分别为10和6倍，建议对此公司进行积极关注。