大选风险消散，投资者疯抢风险资产！美股涨势已无障碍？

智通财经APP获悉，期权投资者正纷纷涌入美国股市大举押注风险更高的股票，这支撑了美股在大选担忧消退和明年共和党将稳坐国会大权的预期背景下的涨势。

投资者看涨的股票涉及广泛的资产，从电动汽车制造商特斯拉(TSLA.US)到小盘股和地区性银行。自11月5日大选投票以来，这些资产共同推动了标普500指数上涨3%。

OptionMetrics定量研究主管Garrett DeSimone表示：“我们已经从这一巨大风险中解脱出来。这是全面的……除了债券，所有东西都在上涨。”

在大选前，期权交易员都采取了防御姿态，以对冲其投资组合可能与大选相关的波动，包括对大选结果可能过于接近而无法立即出结果或有争议的担忧。

现在，许多人正转向看涨立场，担心跑输大盘。在特朗普和共和党控制国会参众两院后，市场出现反弹，这是大选后普遍的预期，也是Edison Research周三的预期，理由是预计这一结果将使共和党人在推行其经济议程时更加自由，其中包括减税和放宽监管。

野村证券交叉资产策略董事总经理Charlie McElligott在本周早些时候的一份报告中表示，投资者正“恐慌地追逐处于历史高位的股票”。

Trade Alert的数据显示，每日看涨期权的成交量与看跌期权的比例为1.5比1，相比之下，今年其余时间为1.3比1。

德意志银行的数据显示，大选后多数板块的单股期权净看涨成交量大幅跃升。

更广泛地说，波动性格局发生了巨大变化，芝加哥期权交易所波动率指数(衡量投资组合保护需求的指标)跌至近四个月低点13.67。

小型投资公司Little Harbor Advisors的联席投资组合经理Michael Thompson表示：“市场对波动性的担忧没有实现，因此所有多余的担忧都被市场排除了。”

McElligott指出，包括iShares罗素2000 指数ETF(IWM.US)、ARK Innovation ETF(ARKK.US)、区域银行指数ETF-SPDR KBW(KRE.US)和半导体指数ETF-VanEck(SMH.US)在内的一系列看涨期权需求增加。

在特斯拉的期权中就可以清晰地看到市场从担忧到上行投机的转变，随着特斯拉股价在大选后飙升，投资者纷纷买入期权，押注首席执行官马斯克与特朗普的密切关系可能使这家电动汽车制造商受益。

野村证券的数据显示，按名义价值计算，特斯拉期权占周一美国股票期权交易总量的30%左右。

分析师表示，投资者大举买入看涨期权，可能有助于推动股价上涨。

OptionMetrics的DeSimone表示：“当你看到这些投资者涌入看涨期权时……这些信息就会进入股票，然后你就会看到股票本身的上涨。”

谨慎乐观

当然，随着共和党政策议程的时间和实施细节变得更加清晰，所谓的特朗普交易可能会出现波折。投资者还担心，特朗普的部分经济政策，如减税和关税，可能会引发通胀。

其中一些担忧反映在最近美国国债收益率的上升上，如果这种情况继续下去，可能会对股市构成障碍。

周四，美股下跌，此前美联储主席鲍威尔表示，鉴于经济强劲，央行没有必要急于降息。他补充道，在新的法律或行政法令获得批准或发布之前，特朗普政策对经济增长的影响将不会明朗。

这可能是一些衡量投资者热情的指标仍远未达到以往市场反弹时的乐观水平的原因之一。

例如，标普500指数的一个偏度指标——衡量买入看涨期权与卖出看跌期权的相对需求——已从大选前的7%降至4%，表明投资者的防御意识有所下降。但在今年的不同时期，这一指标甚至更低，包括5月，当时为3%。

DeSimone表示：“这表明市场保持了一定程度的谨慎，而不是完全自满。”