钧达股份：海外销售占比将进一步提升 持续推动TBC电池量产准备

近日，钧达股份(002865)召开业绩说明会，中信建投证券、长江证券、东吴证券等机构参与，钧达股份董事、总经理张满良等接待了投资者并回答了投资者提问。 

记者注意到，在这场业绩说明会上，海外项目布局及市场开拓话题被投资者频频提问。为深化全球客户服务能力，进一步满足海外光伏市场需求，钧达股份拟于阿曼投资建设年产5GW高效N型电池产能。

据透露，2024年10月31日，钧达股份已与阿曼当地正式签署《土地租赁协议》，并持续与当地政府沟通水电等细节。预计阿曼项目将于2024年年底前开工建设，并于2025年建成投产。钧达股份表示，阿曼项目建成后将有利于充分利用阿曼区位、资源优势以及发挥公司光伏电池核心技术优势，构建海外稀缺电池产能，满足中东欧美等高价值市场需求，促进海外市场业务高质量发展。

关于公司与美国组件企业合作的情况，钧达股份介绍，为进一步推动阿曼项目高效建设运营，公司积极与海外本土组件企业开展合作意向探索。同时，海外本土组件企业受制于电池技术的高技术壁垒，亦希望通过与中国优质电池企业开展深度合作，发挥产业协同优势提升市场竞争力。

近期，钧达股份与某北美头部组件企业签署《谅解备忘录》，其中约定双方将积极讨论及探索潜在合作机会。公司称，针对阿曼高效电池产能，2025年度该头部组件企业有意向从公司采购1GW—2GW高效电池。

谈及未来海外电池供需格局情况，钧达股份首先指出，当前光伏发电已成为世界主要国家重要能源生产方式之一，海外各国出于能源安全、促进经济发展、当地就业等因素考虑，正在逐步改变以往从中国通过贸易形式进口光伏产品的模式，转而逐步构建本土光伏产业链。

不过，光伏电池作为光伏产业链核心技术环节，具备较高人才、技术壁垒。中国光伏电池企业在全球市场竞争中，具备垄断型竞争优势。海外各国在构建本土光伏产业链过程中，较难形成本土光伏电池产能。

因此，钧达股份认为，在此背景下，中国光伏电池企业海外出口规模将长期保持高增长前景。同时，中国光伏电池企业也将通过海外产能建设，融入当地光伏产业链之中，以获得海外业务长足发展。

以钧达股份为例，数据显示，2024年前三季度，公司海外销售占比在产能规模增长背景下，从2023年4.69%大幅提升至2024年前三季度的18.46%。钧达股份预计，未来，随着公司海外市场持续开拓及阿曼海外稀缺电池产能的持续建设，海外销售占比将进一步得到提升。

值得一提的是，钧达股份正在推动赴港上市，关于该事项进展，钧达股份介绍说，为构建国际化资本运作平台，提升公司国际品牌形象及综合竞争力，公司拟发行H股股票并在香港联交所上市，以整合各类股东资源助力公司全球化发展。目前，公司香港上市项目已获得中国证监会国际部备案，正持续推动香港H股发行准备工作。

在全球光伏需求高增长背景下，过去几年中国光伏产业链各环节产能规模大幅增加。2023年底，产业链各环节出现阶段性供给大于需求局面，行业进入去产能周期。为扭转行业颓势，近期，一场“反内卷”大戏正拉开帷幕。

谈到“反内卷”一事的影响，钧达股份表示，近期，光伏协会组织行业公司，共同研讨制定相关政策措施，旨在减少淘汰落后产能、维护市场价格、改善产能供求关系以及提升光伏行全球竞争力。公司认为，上述措施将促进行业回归良性发展轨道，在光伏行业需求持续增长背景下，行业主流公司有望实现盈利恢复。

那么，未来随着行业供需环境改善以及价格回升，二三线电池企业的开工率是否会同步提高？

针对这一问题，钧达股份认为，随着组件企业对组件功率要求的提升，使得专业化电池厂商的竞争愈发转向核心技术及成本优势的竞争。公司称，即便在行业供需环境改善的情况下，二三线电池企业受制于自身电池技术及成本能力，无法跟上一线电池企业的发展速度，仍然会面临市场淘汰风险。因此，未来的市场竞争环境中，技术、成本落后的电池企业较难参与后续市场竞争，其开工率仍然无法保证。

作为专业的电池供应商，技术路线选择的问题也无法回避，特别是作为押注TOPCon的厂商，BC技术是否会进入考虑范围？

钧达股份回应说，公司作为专业化电池厂商，持续开展TOPCon电池技术升级迭代，并就行业前沿下一代钙钛矿叠层、BC等技术积极开展研发储备。目前公司中试的TBC电池转换效率较主流N型电池效率可提升1—1.5个百分点，并持续推动TBC电池量产准备。BC电池技术作为一种平台型技术可以与TOPCon工艺进行叠加，公司所研发的BC电池技术可基于目前已有的TOPCon产线，针对个别后道工艺及设备添加进行升级改造。