特朗普重返白宫！美股大幅高开，特斯拉、银行、科技大涨，后续大类资产怎样走？

本文来源：时代财经

当地时间11月6日，美国总统大选计票仍在进行。根据多家美媒最新公布的初步测算，特朗普目前已获得277张选举人票超过胜选所需的270张选举人票提前锁定胜局。而哈里斯得票数暂为224张。

当天美股大幅高开，标普500指数涨1.88%。“特朗普交易”沸腾，特朗普媒体科技集团（DJT.O）开盘涨超24%，并因波动性停牌，特斯拉（TSLA.O）涨超13%。不过截至发稿，涨幅相继收窄。

　　　　　　　　　　　　图源：截图自Wind 　　　　　　　　　　

另外银行、科技股普涨，美国费城银行指数上涨8.5%，创2020年11月份以来最大盘中涨幅，华尔街大行中，富国银行（WFC.N）涨超13%，摩根士丹利（MS.N）、高盛集团（GS.N）涨近10%，花旗集团（C.N）涨8.63%，摩根大通（JPM.N）涨7.88%。特朗普胜选让投资者憧憬美国监管部门将为监管松绑。

美股大型科技股走高，英伟达（NVDA.O）涨超3%创历史新高，亚马逊（AMZN.O）股价上涨1%创历史新高。英特尔（INTC.O）涨逾4%。

此前A股“特朗普概念”在选票结果出来之前已经反映了一定市场情绪，“特朗普概念股”川大智胜（002253.SZ）午后涨停，成交额超14亿元，“哈里斯概念股”哈尔斯（002615.SZ）则收盘大跌7.14%，报8.98元/股，哈三联（002900.SZ）收盘大跌5.9%，报11.49元/股。

全球资产怎么走？

“特朗普交易”发酵，全球大宗商品持续走低。

国际贵金属持续走低。现货白银持续走低，跌幅扩大至5%，跌破31美元/盎司。现货黄金大跌近3%，跌破2660美元/盎司。COMEX铜期货跌逾4.5%，报4.2715美元/磅。LME期铜跌近3%，报9452美元/吨。WTI原油日内大跌3%，现报69.82美元/桶。布伦特原油跌2.7%，报73.28美元/桶。

比特币今日盘中再创历史新高，加密货币概念股普涨，Coinbase、MicroStrategy涨逾14%，嘉楠科技涨逾11%，Riot Platforms涨超10%。黄金股普跌，科尔黛伦矿业、赫克拉矿业、泛美白银跌超8%，哈莫尼黄金跌逾7%，金田跌近6%。

　　　　　　　　　　　　图源：图虫创意 　　　　　　　　　　

其他市场方面，美元指数上涨超1.5%。惠誉旗下的BMI表示，特朗普获胜可能会引发新兴市场货币的大规模抛售，墨西哥比索可能受到的冲击最为严重。它指出，在2016年特朗普意外获胜后，61种交易最广泛的货币中有57种兑美元贬值。该机构称，墨西哥比索在那之后随即贬值11%，创下当时的新低。BMI预计，此次若特朗普获胜，到2024年底，比索兑美元将贬值约9%。

另据彭博社援引商品期货交易委员会的最新数据，在货币方面，对冲基金和其他投机交易员持有约178亿美元的看涨美元头寸。2年期、3年期、5年期、10年期、30年期美国国债全部上涨。其中，10年期、30年期美国国债均大涨超3%。

大类资产将如何走？多数机构认为，美元或重返强势，美股仍有上行空间。

财通证券策略首席李美岑认为，特朗普的政策主张为“减税+宽松”对经济强刺激，这种宏观组合下，可能出现的情形包括：第一，短端美债利率低位、长端美债利率中性、美元指数强韧；第二，美股波动放大、强于其他市场；第三，大宗商品（金铜油）因为纸币信用受损而维持强势，经济通胀偏高。此前，特朗普上一任期典型资产表现是美股大幅跑赢全球股市，同时商品牛市。

东亚前海证券认为，特朗普当选后，在投资决策该重视的因素中，加征关税只能排在第二位。而排在第一位的是美国的经济前景和美元走势，由于特朗普将带来更宽松的财政政策，经济增长韧性更强，但也会带来更大的通胀压力。美联储降息难度增加，美元或将重返强势，黄金短期波动后将继续上涨。

申万宏源首席经济学家赵伟认为，综合来看，“特朗普交易”中美债收益率上行、美元走强、比特币上涨有较高确定性，交易对美股和铜价偏多，对金价偏空，对油价影响不确定性。从前期市场交易的结果来看，特朗普交易并非“利空铜油、利多黄金”，与从政策出发的判断或有一定分歧。

赵伟还称，就美股而言，结构上“特朗普交易”或利多大盘成长。6月初至7月中旬和9月中旬以来，特朗普胜选概率均明显上升，这两个阶段，美股大盘、成长相对占优。逻辑上，特朗普减税、科技等政策利好成长板块，而其政策加剧了美债收益率的上行风险，或使小盘股相对承压。

瑞银财富管理投资总监办公室（以下简称“瑞银”）认为，美股还有上行空间。由于美国经济增长良好、利率下行叠加AI的结构性利好，预期到2025年底标普500指数或将上探至6600点，较目前水平还有约15%的回报空间。在行业层面，青睐科技、公用事业和金融。

海通证券宏观首席分析师梁中华认为，从美股来看，美国科技股或延续上涨行情。特朗普有较大概率开启大规模减税计划，有利于美国企业盈利提升和经济的持续增长。不过，特朗普的大幅加征关税政策或对经济和通胀的影响偏负面。预计接下来美股波动性或加大。此外，考虑到特朗普积极支持人工智能发展并持有宽松的监管态度，或对美国科技股行情有一定支撑；中长期行情则需要观察美联储的降息情况以及科技龙头业绩等因素。

梁中华还指出，在特朗普的政策影响下，美国长端债券收益率或有较大的上行风险，美元或仍偏强，黄金中长期或仍延续上涨行情。此外，特朗普也支持虚拟货币的发展以及传统能源的发展，预计以比特币为代表的虚拟货币或也有所提振；能源价格中长期或受到供给增加、需求偏弱的压制。

特朗普的政策主张:对富人和大企业减税，大规模征收关税等

据央视新闻，当地时间11月6日凌晨，美国共和党总统候选人、前总统特朗普在佛罗里达州棕榈滩会议中心发表讲话，宣布在2024年总统选举中获胜。

特朗普在讲话中表示，要立刻封锁边境，防止非法移民进入。此外，特朗普表示将吸纳小罗伯特·肯尼迪作为政府成员。

特朗普还表示，将进行减税，并称美国想要一支强大的军队。特朗普承诺，将“结束战争”，并将“信守对美国公民的承诺”。

在经济政策上，自2016年当选美国总统后，特朗普再次成功当选，其主要经济政策也有望延续他首任总统期间的主张，包括对富人和大企业减税，大规模征收关税等。

特朗普计划在十年内增加3万亿美元的预算赤字，赤字率预计到2025年将升至7.1%。同时，他表示将企业税率从21%降至15%，并增加对首次购房者的税收激励。

在贸易政策方面，特朗普坚持美国优先的贸易政策：推进《互惠贸易法案》，对中国加征60%或更高的关税，以及对世界其他国家征收10%—20%的关税。

值得关注的是，特朗普支持化石燃料的发展，放松碳排放限制，并宣布退出《巴黎协定》。

此外，特朗普曾多次对美联储此前迟迟不降息表达不满。他多次声称，将通过任命理事会成员来塑造美联储，重申如果再次当选会降低美国利率。

此外，特朗普支持加密货币与人工智能的发展，但他强调，应该约束大型科技公司。

特朗普当选对美国经济影响几何？

资产管理公司Mirabaud高级投资专家JohnPlassard在报告中说，特朗普重返总统宝座有望提振美国市场，但代价是货币政策紧张、地缘政治局势紧张以及创纪录的赤字。美国优先政策将重振能源国防和制造业，促进国内投资。然而，这种保护主义做法可能会导致通胀率上升，同时关税会增加生产成本。由于减税，联邦赤字可能进一步扩大，地缘政治紧张局势也可能加剧。

广开首席产业研究院院长兼首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事长连平也认为，特朗普当选对美国经济有利有弊。

短期内有利于美国金融市场恢复平稳运行。本次美国大选双方自去年就开始启动竞选活动，中间出现过“换帅”、枪击等事件，双方势均力敌，民意高度分裂，选情持续胶着，同时俄乌、中东等地缘政治冲突推波助澜，导致近期美国和全球金融市场避险情绪持续攀升，对美国股票市场、债券市场、外汇市场等造成一定扰动。随着特朗普最终胜选，预计市场避险情绪短期内将得到较大缓解。后续如果特朗普的企业减税、放松金融和产业监管等政策主张能逐步落地，美国股市、债市等有望进一步得到提振。

不过，连平指出，中期内不排除美国通胀压力会有所反弹。由于特朗普的加征关税、弱势美元、限制移民等政策主张不同程度上会成为进口商品价格和国内工资水平上涨的推手，有可能刺激通胀反弹。其结果是，美联储不但无法持续降息，甚至不得不考虑重新加息，这将导致明后年美国经济和美股下行风险大增。  

从实际数据来看，截至今年9月，美国CPI同比增长2.4%，已降至2021年3月以来最低水平，但仍高于市场预期的2.3%；核心CPI同比更是从8月的3.2%反弹至3.3%，高于市场预期的3.2%。尽管特朗普可能寄希望于通过上台后大规模开采国内页岩油来降低能源消费成本，从而抑制通胀反弹，但从政策产出来看，或许难以在短时间内奏效。

（时代财经郭美婷综合自央视新闻、证券时报、券商中国、Wind等）