主板市值退市新规威力初显 或带来三方面影响

沪深主板A股公司市值退市标准由3亿元调整为5亿元，并自今年10月30日正式实施后，一些市值较低的主板A股公司股价开始下跌，并开始提示市值退市风险，包括一些市值高于3亿元但低于5亿元的主板A股公司。这一定程度说明，主板市值退市新规的威力已初步显现。

需要指出的是，尽管相关公司提示了市值退市风险，但这些提示风险的主板A股公司最终也不一定会退市，因为新规之下，需要连续20个交易日股票收盘总市值均低于5亿元，才会真正触及退市标准，这意味着其中还存在很大变数。

主板A股公司市值退市标准调整后，其5亿元的市值退市临界值较创业板、科创板3亿元的市值退市临界值均要高一些，从这一角度上看，最新的市值退市规定似乎对主板公司更为“严苛”一些，但笔者认为这种“严苛”是适当的，一个重要的原因是主板A股公司在上市定位上是相对比较成熟的中型或大型公司，其上市时体量一般就较创业板、科创板等其他上市板公司要大，而市值是衡量一家公司流动性很重要的指标。如果某家主板A股公司和其他上市板公司的市值都低到同样一个数值才触发市值退市，某种程度说明这家主板公司实际基本面情况可能更加糟糕，更不适合保留上市地位。

笔者认为，主板A股公司市值退市标准调整后，从长远来看，还会给市场整体和各相关主体带来或多或少的影响。

其一，对于一些市值较低、业绩较差、问题较多的主板A股公司而言，后续将面临更大的市值退市压力。对于这类公司，为了避免触发市值退市规定而退市，其可以采取的办法或许也不少，但最核心的还是要改善公司本身的经营和业绩，一切都要回到基本面，只有在基本面上得到根本性改善，相关公司就不用担心市值退市压力。相反，如果单纯寄希望于各种花式资本操作或“财技”，抑或单纯寄希望于A股整体行情上涨带来公司市值的增长，则市值退市危机迟早会重来，无法得到根本性解除。

其二，对于投资者而言，市值退市新规之下，濒临市值退市边缘的主板A股公司遭遇的压力，可能使得相关公司股票遭遇阶段性抛售，加大投资者投资难度和风险，投资者需要理解这种变化带来的的主板问题公司风险增大的现实，不宜无视风险一股脑地进行跟风投资。

其三，对于市场整体而言，主板A股公司市值退市标准由3亿元提升为5亿元后，绩差和问题缠身的主板A股公司更容易及时出局，这将进一步增强市场整体的优胜劣汰效应，提升市场整体的资源配置能力。