RWA实物资产上链渐起 蚂蚁数科在港下一步怎么走

21世纪经济报道记者 黄子潇 香港报道

随着区块链生态的逐渐普及，RWA（真实世界资产代币化）被越来越多投资者所熟知。

此前，在一单基于充电桩的跨境RWA中，朗新科技获得了1亿元跨境融资。作为技术支持方，蚂蚁数科CEO赵闻飙将其类比为一次mini-IPO。

传统企业往往会因重资产投入面临着现金流压力，RWA可将实物资产上链，提供了新的企业融资渠道。然而，市场对于代币化（tokenization）仍多少抱有一定谨慎心理，使得RWA的推广亦需要当地政府等各层面的支持。

蚂蚁数科并未止步于首单跨境RWA。近日，该公司在香港金融科技周上进一步具象化了其RWA业务的运转机制、技术路径及未来布局。

首单RWA为何押注新能源

RWA（真实世界资产代币化）的概念不难理解——为低流动性的资产创造流动性。不少传统企业在经营中形成了流动性较差的重资产，却难以凭借此类实物资产从银行、投资机构融到资金。充电桩就是一个典例。

某种程度上，RWA也可以视作一种广义上的ABS（资产证券化），两者本质上都是将流动性较低的资产分割成小份额进行交易。但在RWA在产品设计上更为灵活，底层资产可以包括房地产、艺术品、能源资源等。此外，ABS交易发生在金融市场中，RWA则通过公链上的智能合约进行交易。

从全球范围来看，金融巨头已在抢先布局RWA。去年，高盛帮助欧洲投资银行发行了1亿欧元的两年期数字债券；汇丰通过一个分布式平台将实物黄金所有权代币化。

无独有偶，今年8月，在香港金管局Ensemble沙盒项目指导下，蚂蚁数科支持内地新能源上市公司朗新完成首单RWA跨境融资，CEO赵闻飙将其类比为一次mini-IPO，即把资产“上市”了。此前3月，作为蚂蚁集团旗下科技子公司，蚂蚁数科开始独立化运营并完成20亿元增资。

如果说“万物皆可RWA”，为何蚂蚁的首单RWA选择了新能源赛道？

蚂蚁数科副总裁、中国区业务发展部总经理孙磊向21世纪经济报道等媒体表示，蚂蚁对一些场景是有选择性的。一方面新能源、绿色资产发展是大势所趋，同时蚂蚁集团与新能源行业的合作已经比较紧密，在IOT（物联网）技术、可信设备上拥有基础，因此在探索RWA落地时效率会更高。如果选择全新领域，则需要更多时间去跑通链路。

此前，蚂蚁链的可信上链技术已经广泛应用到新能源汽车、电池、光伏面板等新能源领域，累计上链设备数已经超过了1200万台。

蚂蚁链Web3业务产品负责人张晨光也表示，金融服务在渗透实体时有很多不确定性，每一个产业的做好做透都需要多年的金融实践，因此蚂蚁首选了新能源行业做尝试。当内地新能源资产需要找一个出口，香港几乎是最好的选择。 

“源头可信”如何解决

传统加密货币因缺少现实资产支持，呈现高度的投机性，这成为了不少投资者的拒绝它的原因。不过，RWA仍需自证其底层资产的稳定性和安全性，即解决“源头可信”问题。

在朗新充电桩的案例中，蚂蚁数科通过硬件、IOT（物联网）设备去关联充电桩等实物资产，实现了信息的源头的采集。

本次，蚂蚁数科在香港金融科技周首次公开了其技术平台“两链一桥”。

张晨光介绍，“两链一桥”具体指“资产链”“交易链”及“蚂蚁链可信跨链桥”。“资产链”将内地企业的实体资产数字化和标准化，进而可交易。“交易链”则侧重于将资金通证化，特别是来自传统金融机构的资金，通过区块链技术实现资金的高效流转和交易。

蚂蚁数科首席科学家闫莺表示，“两链一桥”背后由蚂蚁链数实孪生技术体系支撑，确保上链资产全流程数据可证、流转可信、安全可控。其中，大规模区块链开放架构HOU，支持十万级交易 TPS 性能，秒级交易上链时间以及 PB 级的数据账本存储与处理能力。

值得注意的是，蚂蚁数科在资产链和交易链上均采取了联盟链的形式。所谓联盟链，张晨光解释称，每个国家和地区都有自己的数据安全标准，如果其境内资产要上链，构建一个面向区域内的资产所有者、运营方和风险评级机构的区块链网络是很有必要的，通过数据授权提升资产的透明度和评估效率，这便是联盟链。

对于理想状态下交易链的形态如何，闫莺表示，在一切合规监管的前提下，蚂蚁对于链的选择是开放的，希望蚂蚁链成为安全合规的价值流转的技术支撑。例如，资产链和VLT设备里面的数据接近于动态，充电桩等运营数据会实时更新。在涉及数据的跨境传输时，数据会以“可验证不可见”的方式给到资金链，保证合规且可验证。

此外，对于RWA的交易币种，蚂蚁数科业务负责人回应21世纪经济报道记者表示，此前的朗新RWA案例使用了离岸人民币结算，未来则有可能支持港币在内的多币种结算。 

蚂蚁在港下一步怎么走

首单内地新能源资产赴港RWA或许只是开端，蚂蚁数科接下来的布局方向引发了关注。

孙磊向21世纪经济报道等媒体透露，未来两个月会有新兴行业的案例落地，市场将陆续在11月、12月看到更多RWA资产发行。除了上述资产端，蚂蚁数科会着力提升资金端的丰富度。他表示，当前项目推进中资金端以传统金融机构为主，但许多新兴金融机构也逐渐展示了兴趣。

另一方面，随着RWA项目的扩大，产品化势在必行。

孙磊表示，资产端、资金端、区块链三方面的产品化都很重要。若无法产品化，未来就无法市场化。在RWA的落地过程中，随着链上的资产越来越多，如果相关能力达不到要求，则会形成壁垒。因此，要对技术底层持续投入，在确保安全性、稳定性的同时提升处理效率。

同时，孙磊代表蚂蚁数科做了一个承诺，即在未来3年在大湾区投入10亿元，围绕技术研发、生态共建、人才招募三个方向展开。

谈及未来布局，他表示，蚂蚁数科在香港关注两个核心方向，一是数字技术的升级，核心在于优化终端消费者的体验，将与该公司云科技的板块结合。二是围绕数据资产流通，向技术和数据两部分进行重点投入。

此外，蚂蚁数科还将加大与当地政府、当地机构的合作交流。

此次在香港金融科技周上，香港金管局总裁余伟文表示，金管局透过Ensemble沙盒项目开发创新的金融市场基建，以推进香港代币化市场的发展。该项目的初始成员有7家机构，包括中国银行（香港）、恒生银行、汇丰、渣打香港、HashKey Group、蚂蚁数科和微软香港。

除Web3业务，过去一年，蚂蚁数科面向本地政务、金融机构等客户，在移动科技、AI风控等业务上均有所增长，这也将作为未来蚂蚁数科在大湾区的发力重点，该公司也表示将在港澳搜寻更多生态共建合作伙伴。其中，澳门通、东亚银行已采用了其技术产品。