打造南方氢能产业基地，四川国资、丰田汽车将成立合资公司

21世纪经济报道记者  董鹏  成都报道

11月5日早盘，总市值不到40亿元的蜀道装备，涨幅一度扩大至19%。

该公司于2016年上市，营收、利润规模较小，股东背景却异常强大，公司为当地万亿级别省属国企蜀道集团旗下上市平台之一。

前一日晚间，蜀道装备发布公告，公司与蜀道集团、丰田汽车、丰田汽车（中国）投资公司签署了《氢能产业合作协议》，计划在在氢燃料电池、储氢、制氢、加氢站、氢能分布式发电等领域展开合作。

同时，各方将尽快成立合资公司，并将依托示范项目，将成都打造成蜀道装备的产业集群基地以及南方氢能产业基地。

需要指出的是，四川是国内清洁能源大省，具备促进水、风、光、氢、天然气等多能互补发展的资源优势。

为了推动当地氢能产业发展，四川经信厅此前发布的相关行动方案明确，“到2027年，高端氢能装备性能及关键核心技术取得新突破……绿氢成为主要氢源，初步形成覆盖全省的氢源供应保障网络，原始创新能力、技术水平及产业规模均大幅提升，产业综合实力和应用规模进入全国第一梯队。”

上述背景下，“专业对口”的蜀道装备便成为了当地国资发展氢能产业的先行军。

将建设氢燃料电池生产线

此次蜀道集团与丰田汽车的合作，很可能会成为四川的氢能示范项目。

《四川省进一步推动氢能全产业链发展及推广应用行动方案（2024—2027年）（征求意见稿）》便曾明确，培育一批具有行业影响力的产业链上下游企业，形成一批具有核心竞争力的高端氢能装备产品，产业链配套能力显著增强。

根据合作协议，计划成立的合资公司中，蜀道集团、蜀道装备将合计持股50%，丰田汽车与丰田（中国）投资公司合计持股50%。

合资公司的经营范围，暂定为制造燃料电池及零配件，委托加工燃料电池及零配件，销售燃料电池及零配件、汽车零配件等。

“四方有意依托示范项目，发挥各自在技术、市场、场景等资源优势，在氢能全产业链开展高水平、高层级、全方位的合作，携手将四川成都打造成乙方(蜀道装备)的产业集群基地以及南方氢能产业基地。”合作协议指出。

各方计划，在成都市内选址建设氢燃料电池动力系统生产线，用于燃料电池系统的研发、生产和销售等。待第一期生产线投产后，将根据产品市场销售等情况，各方将探讨后续氢燃料电池电堆等核心零部件的生产线。

具体分工上，丰田汽车将向合资公司提供技术支持，向其授权许可使用丰田的氢燃料电池及系统专利技术，并协助落地以上燃料电池生产线。

蜀道集团，则负责具体产品的推广，比如在四川省内以“揭榜挂帅”方式，推动搭载合资公司产品的氢能源车辆在合作方及关联企业内部批量应用。

“在合资公司事业中，甲方（蜀道集团）将积极发挥自身资源优势，在多种运用场景积极探讨氢能源车辆的投入，助推氢能产品（包括但不限于重卡、机车、矿卡、工程机械等）的推广。”公告指出。

以上潜在的氢能应用领域，正是蜀道集团的优势与资源所在。

蜀道集团，由四川省交投集团、四川省铁投集团通过新设合并方式组建而来，并于2021年5月28日揭牌成立。

截至2023年末，蜀道集团总资产总额达1.34万亿元，投资建设运营高速公路、铁路总里程分别超1万公里、7000公里，并拥有厄立特里亚阿斯马拉铜多金属矿、克尔克贝特金矿，以及德阳清平、马边、会东磷矿等32宗矿业权。

或成重要氢能运营平台

在达成上述与丰田合作前，蜀道装备在氢能领域已有一定积累。

今年8月，蜀道装备便与中国重汽成都王牌商用车达成合作，双方计划共同研发新型氢能源商用车（高压气态和液态储氢）产品，同时就车电分离/电池共享等商业模式进行联合推广。

就集团内部而言，蜀道装备此前也曾经牵头负责完成了蜀道集团“氢能产业实施方案”的编制，规划布局氢能产业链“制、储、加、用”等环节装备制造的技术研发。

“公司在氢液化、加氢站设备、氢制取、液化储运等方面已具备相应的技术储备。”蜀道装备9月末接受机构调研时指出，同步推进氢能示范项目包括武侯区首座加氢站应用示范项目、国内地方性铁路氢能动力机车示范项目、化工园区制氢及氢液化工厂项目、“成渝氢走廊”加氢网络建设项目等。

其中，“成渝氢走廊”为四川当地重要氢能项目。

前述四川省氢能《行动方案》便指出，持续推动“成渝氢走廊”提质扩容，分批打造“川藏线”“成德眉资都市圈”“攀西雅成”“成德绵广”“成资自泸”“成遂南达”等绿色氢路。

考虑到以上技术、项目储备，以及集团现有的其他上市公司业务布局，蜀道装备很可能会成为集团旗下重要的氢能业务运营平台。

另一方面，上市公司也已经开始谋求业务的转型升级。

即，在原有的LNG装置、空分装置等设备制造业务基础上，有序向工业气体投资运营、清洁能源投资运营、交通装备制造等领域延伸，以实现由从装备制造商向运营服务商的转型升级。

需要指出的是，蜀道装备当前营收、利润规模都不算大。

自2016年上市后，该公司营收常年保持在5亿元左右及以下水平，仅有去年营收规模超过6亿元，同时公司2023年来自于设备制造业的营收占比超过99%。

“具体并购方向上，重点聚焦LNG工厂、工业气体以及氢能三大产业领域。”蜀道装备表示，正在积极寻求大型LNG工厂、（油气电氢）综合能源站、工业气体以及特种气体的优质标的和优质项目，力争加快并购完善产业链，实现全产业链运营。

随着以上氢能合作项目、外部并购的落地，亦可能为上市公司带来新的业绩增量。

当然，目前蜀道装备与丰田汽车、中国重汽的合作均处于签署框架协议阶段，距真正转化为上市公司业绩还为时尚早。