全球笔电需求回暖激发盈利潜能，英力股份前三季度净利润同比大增122%

10月24日，英力股份（300956.SZ）发布2024年三季报，今年前三季度，公司实现营收12.58亿元，同比增长19.25%；归母净利润616.31万元，同比增长122.16%；扣非归母净利润817.31万元，同比增长148.25%。

年初至报告期末，英力股份经营活动产生的现金流量净额为2.21亿元，同比增长693.67%，主要系报告期内销售货款增加支出减少所致，公司现金流结构持续优化。截至2024年三季度末，公司总资产达28.10亿元，比上年度末增长12.89%；归属于上市公司股东的所有者权益13.81亿元，比上年度末增长23.19%。

消费电子行业回暖提升盈利能力

英力股份主要从事消费电子产品结构件模组及相关精密模具的研发、设计、生产和销售，同时进入光伏领域从事高新光伏组件的研发、生产、销售以及分布式光伏电站和户用光伏EPC开发。公司主要产品为笔记本电脑结构件模组及相关精密模具、光伏组件。

2024年以来，在技术创新和产品升级的推动下，全球笔记本电脑市场显示出了明显的回暖迹象。根据市场调查机构Counterpoint Research的最新报告，2024年第三季度，全球个人电脑（PC）市场出货量达到了6530万台，实现了1%的同比增长和5%的环比增长，延续了从2024年第一季度开始的同比增长势头，这一增长主要得益于AI PC销量的逐步增加，以及在2025年Windows 10安全更新和技术支持结束之前持续的更换需求。

在笔记本电脑市场逐步回暖的背景下，主营笔记本电脑结构件模组及相关精密模具业务的英力股份今年以来盈利能力持续提升，前三季度实现归母净利润616.31万元，同比大增122.16%便是最好的印证。

英力股份生产的笔记本电脑结构件模组产品中，塑胶结构件是最典型的笔记本电脑结构件产品，主要包括背盖、前框、上盖、下盖等四大件。金属结构件主要包括背盖、上盖、下盖等三大件。目前公司结构件的整体产能为1.2亿片左右，塑胶结构件出货数量占85%左右，塑胶结构件收入占60%左右，其他为金属结构件。

光伏业务有望贡献业绩增量

光伏业务是英力股份在主营业务结构件模组外，开拓的第二增长曲线。公司于2022年10月成立安徽飞米，正式宣布进军光伏领域。目前，公司的光伏产业分为三部分，包括光伏组件生产和代工、光伏EPC以及自投工商业分布式光伏电站。

当前，光伏行业正处于高速发展阶段，国家能源局发布的最新数据显示，2024年9月，国内光伏新增装机20.9GW，同比增长32.4%，环比增长26.9%。国内1～9月累计新增光伏装机160.9GW，同比增长24.8%。

政策层面，今年以来政府继续加大对光伏产业的支持力度。国务院在2024年政府工作报告中提出，要加强风电、光伏基地和能源外送通道建设，推动分布式能源开发利用，其中就包括户用光伏和工商业分布式。此外，国家能源局发布的《2024年能源工作指导意见》也提出，巩固扩大风电光伏良好发展态势，稳步推进大型风电光伏基地建设，有序推动项目建成投产。

在此背景下，2024年上半年，英力股份努力拓展工商业光伏电站投资开发及户用光伏EPC业务，其中电站发电收入为284.37万元，毛利率达57.62%；电站EPC业务实现收入4531.60万元，大幅超过去年全年797.71万元的电站EPC收入。

光伏组件是英力股份生产环节的终端产品，客户包括全球范围内光伏电站投资商、开发商、承包商以及分布式光伏系统的经销商。在光伏组件的生产制造中，提高设备效率和成品率是生产控制的基本要求，英力股份在智能管理和设备改造管理中不断探索新的方法，优化工艺和设备间的配合，提升设备利用率，降低损耗，让产品成本更低，更具有市场竞争力。

截至2024年上半年，英力股份光伏板块收入占比提升至6.69%，预计全年会有进一步提升。

盈利潜能有望进一步激发

展望未来，根据TrendForce研究，预估2024年全球笔记本电脑出货量将达1亿7365万台，同比增长3.7%。百谏方略（DIResaerch）研究统计，全球笔记本电脑市场规模呈现稳步扩张的态势，2024年全球笔记本电脑市场规模将达到10090.4亿元，预计2030年将达到12756.6亿元，2024年～2030年期间年复合增长率为3.99%。

通过多年经营，英力股份已与联宝、仁宝、纬创、华勤等全球知名的笔记本电脑代工厂建立了长期稳定的合作关系，服务的笔记本电脑终端应用品牌包括联想、戴尔、小米、宏碁、惠普等全球主流及新兴笔记本电脑品牌，树立了极高的客户资源壁垒。行业景气度提升有望助推公司笔电业务持续增长，全年业务有望稳定提升，盈利潜能有望进一步激发。

值得一提的是，随着盈利的不断增长，股东对公司未来发展前景的信心也在进一步提升。2023年11月～2024年5月，英力股份控股股东上海英准投资控股有限公司以集中竞价交易方式累计增持公司70.99万股，对应增持金额1000.27万元。