上市在即！原木期货，首批交易合约出炉

10月28日，原木期货首批交易合约出炉。

当日，大商所发布通知，原木期货自2024年11月18日（周一）起上市交易，原木期权将于2024年11月19日（周二）起上市交易。原木期货首批上市交易合约为LG2507、LG2509、LG2511。原木期货暂不开展夜盘交易。新合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的12%。合约交易保证金水平为合约价值的8%。

随着原木期货和期权两个品种的上市准备工作进一步推进，届时全市场品种总量将增至139个。2022年以来，原木价格进入下跌周期，2023年原木现货价格波幅达到近五年最值，原木期货上市将助力相关产业链企业应对价格风险、完善原木价格形成机制等方面发挥积极作用。

原木期货11月18日挂牌交易

10月28日，大商所发布通知，原木期货自2024年11月18日（周一）起上市交易，原木期权将于11月19日（周二）起上市交易。原木期货和期权暂不开展夜盘交易。原木期货首批上市交易合约为LG2507、LG2509、LG2511。合约涨跌停板幅度为上一交易日结算价的6%，新合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的12%。合约交易保证金水平为合约价值的8%。

此前，10月25日，中国证监会发布通知，同意大商所原木期货和期权注册。同日，大商所发布原木期货和期权合约及相关规则，并公开征集原木期货指定交割仓库及指定车板交割场所。作为对应木材产业最上游的品种，原木期货和期权上市后将有效拓展期货市场服务木材产业链的深度和广度，并在助力相关产业链企业应对价格风险、完善原木价格形成机制等方面发挥积极作用。

大商所相关业务负责人表示，原木期货交割库和质检机构的征集工作正在有序推进中，交易所相关业务、技术系统已准备就绪，市场培育、技术平台测试等前期工作也将陆续开展。原木期货和期权上市后，大商所将加强对各类交易行为的穿透式监管，确保市场平稳运行，并与各方形成合力不断提升产业参与度，持续提升原木期货价格在国内外市场的影响力，增强服务我国木材产业高质量发展的能力。

原木现货价格已连续下跌2年

目前我国是全球第一大针叶原木进口国。国家统计局数据显示，2022年我国针叶原木表观消费量5478万立方米，其中进口针叶原木3116万立方米，进口占比56.9%，主要进口针叶树种为辐射松、云杉、冷杉、花旗、铁杉、火炬松、柳杉等，主要进口来源国包括新西兰、德国、捷克、乌拉圭、美国、加拿大、拉脱维亚等。

据介绍，针叶原木市场规模大、进口来源广，露天堆放便于存储，且现货市场存在推荐性国标，有利于开展标准化的期货合约交易。2022年以来，原木价格进入下跌周期，2023年原木现货价格波幅达到近五年最值，相关原木进口企业和木材下游加工企业只能被动承受价格的不利变动，对风险管理工具和远期价格参考的需求增加，对上市原木衍生品有着迫切诉求。

即将推出的原木期货交易标的即为针叶原木。根据现货市场习惯，大商所参照相关国标指标体系，采用形态、树种、材长、检尺径、外观缺陷等指标设计了原木期货交割质量标准。其中，辐射松是针叶原木现货贸易中规模最大、标准化程度最高的树种，也是其他针叶树种的定价基准，将其作为标准品可以更好满足产业对于期货价格发现主流树种现货价格的需要。同时，材长和检尺径指标满足一定条件的全部进口和国产针叶原木均可以作为替代品参与交割，这有助于保障原木期货可供交割量稳定充足，也便于这部分产业主体参与。

多位产业界人士表示，大商所推出原木期货和期权对服务木材产业链企业具有重要意义。上市原木期货，可以向市场提供真实、有效、连续、权威的价格，作为进口企业和加工企业的重要参考，国内林场、林农也可以通过原木期货价格了解原木市场行情，为自有原木销售提供定价依据。同时，原木期货有助于增加企业经营手段，帮助企业实现转移市场风险、稳定进口价格、优化加工规模等目标，进而通过市场化手段配置整个行业资源，提高行业规模化水平、促进行业转型升级、助力行业高质量发展。

校对：李凌锋