两个月大涨超300% 常山北明资产置换“大招”再带飞股价？

21世纪经济报道记者雷晨 北京报道

沾上华为鸿蒙概念，股价从贴地运行到直冲云霄，被股民戏称“常山赵子龙”的常山北明（000158.SZ），10月28日再封涨停。

不过这次股价涨停的触发点已不是鸿蒙概念。10月27日晚，常山北明宣布，拟剥离纺织业务，同时引入控股股东石家庄常山纺织集团有限责任公司（下称“常山集团”）旗下、与公司既有软件业务具备协同效应的新能源及智慧城市业务。

在10月28日涨停之后，常山北明股价报收于28.19元/股，成交额117亿元，总市值达到450.7亿元。而如从8月底股价启动开始算起，常山北明的累计涨幅已超300%,

“这次是旧消息落地，但仍可视作一种实质性利好。”有资深投资人对记者表示，常山北明不仅剥离了亏损的纺织业务，换来与软件业务相关的两家企业，还能得到控股股东的逾15亿元现金流，有助于更好地聚焦主业。

置入两家“亏损”企业

此次资产置换并非新消息。今年4月，常山北明发布《资产置换暨关联交易预案》公告，经过近半年的消化，依然得到市场积极反馈。

常山北明成立于1998年12月29日，前身为石家庄常山纺织股份有限公司，公司主要从事纺织业务、软件和信息技术服务业。

根据最新发布的资产置换暨关联交易方案，公司置出资产为全资子公司石家庄常山恒新纺织有限公司（下称“常山恒新”）100%的股权；置入资产为石家庄市能源投资发展有限公司（下称“能源投资”）100%股权和石家庄市智慧产业有限公司（下称“智慧产业”）的80%的股权。

交易对方为常山北明的控股股东——石家庄常山纺织集团有限责任公司（下称“常山集团”），及其下属的石家庄慧发新能源发展有限公司（下称“慧发新能源”）、石家庄慧荣信息科技有限公司（下称“慧荣科技”）。

能源投资、智慧产业分属于慧发新能源、慧荣科技旗下公司。据此，本次常山北明资产置换构成关联交易。

在拟置入的资产中，能源投资主营光伏、风力发电和充电桩业务、产业园投资运营及房产租赁和物业管理服务，风力发电、产业园投资运营尚在建设阶段，未形成收入。而光伏业务由子公司石家庄能投新能源发展有限公司（下称“能投新能源”）负责开展，后者目前共有5个分布式光伏项目，合计总装机量近10兆瓦，已陆续投入运营。

2023年及2024年前4个月，能源投资分别实现营收1141.74万元、423.99万元；不过其仍未盈利，净亏损分别为599.9万元、349.61万元。

常山北明表示，公司可通过能源投资电力构建绿色高效零碳数据中心、扩展北明软件智慧园区相关业务，同时现有软件业务亦可助力能源投资项目运营维护，实现优势资源互补，形成协同效应。

此外，另一个拟置入资产为智慧产业，主要是为政府及企业提供智慧城市解决方案以及智慧城市建设相关的信息化集成设备销售。

2023年和2024年前4个月，智慧产业分别实现营收2789.89万元、1996.59万元；其同样未实现盈利，净亏损分别为1801.9万元、684.68万元。

公司指出，虽然智慧产业暂未盈利，但盈利情况在逐渐改善，同时结合公司软件业务，可在三方面发挥优势：一是在政务云运营服务领域增强市场影响力；二是数据中心设备提升过程中的信创改造；三是利用智慧产业石家庄节能减排监控管理平台先进经验，拓展细分领域市场。

根据公告，上述置换交易协议已于10月27日签署。

华南某券商首席分析师对记者表示，常山北明此次资产置换事宜，符合市场的预期走向。从上市公司的长远发展角度来看，此次业务调整后，其软件主业将会更加凸显，有助于企业长期发展。

下一站，扭亏为盈？

8月份，常山北明曾在投资者互动平台表示，公司目前正在进行的资产置换，就是准备把亏损的纺织业务剥离，从而实现扭亏为盈。

记者注意到，公司拟置出资产交易价格为21.52亿元，拟置入资产交易价格为6.07亿元，置出资产与置入资产的差额以现金形式补足。以此计算，常山北明将得到常山集团15.45亿元的现金补偿。

“剥离了亏损的纺织业务，虽然换来其他两家尚未盈利企业，但却能得到控股股东的逾15亿元现金，整体是有利于企业发展的。”有资深投资者对记者表示。

东财Choice数据显示，自2016年以来，公司扣非后归母净利润已连续亏损8年。今年前三季度，公司扣非净利润亏损3.96亿元。2016年以来，扣非归母净利润累计亏损金额高达20.04亿元。

常山北明的员工总数，也从2016年底的5911人，缩减至2023年末的3905人。

2024年半年报显示，公司业绩下滑主要原因有二个：一是由于金融行业类客户项目实施周期较长和成本上升，在手订单未能全部转化为收益，同期软件业务净利润为-0.64亿元，同比增亏0.67亿元；二是纺织业务毛利下降和存货跌价准备上升，确认政府搬迁补助减少，纺织业务营收7.28亿元，同比减少37.88%；净利润-1.8亿元，同比增1.26亿元。

可见，纺织业务已成为公司业绩的主要拖累。

公司经营情况欠佳，股价也常年走低。二级市场上，常山北明股价在2015年上半年创下30.95元/股的高点后，开始震荡走低。今年以来，公司股价一度在11元/股以下徘徊。

但自今年9月起，常山北明的股价突然走上快车道，从9月10日的低点6.07元/股，一路高歌猛进至10月28日收盘的28.19元/股，区间涨幅超227%。

除了资产置换预期，沾上华为鸿蒙概念也是股价上涨的重要原因之一。

有机构分析人士告诉记者，在鸿蒙概念股整体上涨的背景下，常山北明作为其中的一员，股价也受到了积极的推动。

据悉，在鸿蒙应用开发方面，常山北明旗下的北明软件组建了专门的鸿蒙开发团队，并且团队成员全员通过了HarmonyOS应用开发者高级认证。

而公司此次资产置换方案官宣落地，恰好处在并购重组概念活跃之际。

今年年初，国资委宣布进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。后续，证监会强调推动将市值纳入央企国企考核评价体系。

9月24日，证监会表示就新起草的《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》明确，上市公司应当聚焦主业，提升经营效率和盈利能力，并结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式，推动上市公司投资价值提升。

多重因素交织，使公司股价创下2015年以来新高。

针对公司当前情况，有财务分析人士指出，剥离纺织业务、聚焦软件领域，从长远看有其合理性。公司股价虽因多种利好因素而大幅上涨，但后续仍需关注实际业务整合效果。公司也需切实利用好资金与资源，提升软件主业竞争力，以实现扭亏为盈。