姜诚、周云……最新调仓来了

10月25日，东方红资产管理、中泰资管等券商资管旗下基金披露三季报。

整体来看，随着9月下旬以来市场大幅上涨，三季度券商资管权益基金经理业绩普遍大幅回暖。包括东方红资产管理周云，中泰资管姜诚、田瑀等知名基金经理均在三季度产品净值取得10%以上增长，东方红资产管理的新生代基金经理李澄清的产品则增长26.69%。

调仓方面，姜诚加仓了海信视像、华鲁恒升、太阳纸业，对其余重仓股进行了小幅减仓；周云则加仓中望软件、艾为电子，减仓立讯精密、腾讯控股。

姜诚：保持一贯的乐观

截至三季度末，姜诚现任基金资产总规模达到149.82亿元。

三季报显示，姜诚的代表作中泰星元灵活配置混合A在第三季度净值增长11.67%。仓位方面，中泰星元股票仓位相比二季度末略有下降，但仍保持89.13%的高仓位。

截至三季度末，中泰星元十大重仓股分别是：华鲁恒升、太阳纸业、中国建筑、工商银行、招商银行、建发股份、保利发展、苏泊尔、海螺水泥、海信视像。调仓方面，海信视像新进入十大重仓股，美的集团退出前十；姜诚还小幅加仓华鲁恒升、太阳纸业，对其余7只重仓股均进行小幅减仓。

姜诚在三季报中表示，近期利好政策密集出台，市场迎来久违的甘霖。短期看，股价的上涨既来自分母端资金的推动，也来自分子端基本面预期的变化。长期看，分母端的变化不影响资产的内在价值，分子端的长期变化更值得重视。

“在一些前沿行业中，我们看到了技术进步；在另一些传统行业中，我们也观察到格局的优化。产业结构升级顺利推进让我们在宏观层面不必过度担心，格局优化则是微观层面股东价值兑现的现实路径。总之，在分子端我们保持一贯的乐观，在操作上也只会随着股票价格的变化进行‘被动’应对。市场偶尔会在炽热和冰冷之间剧烈摆动，但现实世界的变化通常更加平缓，所以需要保持耐心、细心和平常心，决策上多看少动为上策。”姜诚称。

周云：市场大概率已经实现了反转，短期操作需谨慎

东方红资产管理的基金经理周云在三季度业绩也保持稳健，截至三季度末，他最新现任基金资产总规模为140亿元。

以周云管理的东方红睿轩定开来看，第三季度净值增长14.1%。从仓位来看，东方红睿轩定开最新股票仓位为82.86%，相比二季度末的73.54%有所提升。最新十大重仓股分别为：海螺水泥、立讯精密、隧道股份、中国天楹、广深铁路、宁德时代、中望软件、新宙邦、腾讯控股、艾为电子。

调仓方面，周云加仓中望软件、艾为电子；减仓立讯精密、腾讯控股。

在三季报中，周云表示，尽管7月初到9月中旬，市场一路下跌，但是9月底，市场上演了一出振奋人心的强势反转行情。9 月底的上涨行情，无论是幅度还是力度均超市场预期，但事后看这种逼空式的上涨方式，有一定的必然性。

周云谈到，2021年以来的弱市场预期深入人心，并且有一定的基本面逻辑，只有在内外因素都具备的条件下，诞生这种力度的上涨行情才可能扭转。上涨的内因是无论估值分位数还是股债性价比都处于非常有利的位置，而绝大多数市场参与主体的仓位都比较低；外因是大家期盼已久的各类政策，特别是大力度的财政政策可能迎来了转机。

“站在当前的位置，只要政策没有严重的低于预期，拉长时间来看，我认为市场大概率已经实现了反转，但因为短期涨幅巨大，所以操作上需要谨慎。但是在选股上需要更加乐观的心态，在市场回调的时候积极调整组合。”周云称。

李澄清：对未来中国资本市场的发展持乐观态度

三季度业绩表现较为优异的还有东方红资产管理新生代基金经理李澄清，他管理的东方红多元策略混合A净值在第三季度增长26.69%。

具体来看，东方红多元策略的前十大重仓股为阳光电源、德业股份、锦浪科技、新易盛、涛涛车业、宁德时代、伯特利、中际旭创、泉峰控股、赛轮轮胎。

调仓方面，相比二季度末，该基金最新十大重仓股有大幅调整，包括新易盛、宁德时代、伯特利、泉峰控股、赛轮轮胎均为新进十大重仓名单。此外，李澄清还大幅加仓了阳光电源、德业股份、涛涛车业。

在三季报中，李澄清表示，三季度东方红多元策略混合重点持仓的电力设备、汽车、机械设备占比分别为23.0%、15.8%、13.9%，反映的是市场对未来经济发展良好势头的信心。三季度的持仓方向变动不是很大，依然是电力设备、汽车、机械行业、TMT等高端制造为主。

展望后市，李澄清认为，可以看到中央层面对经济高质量发展的重视、对资本市场的重视，对未来中国资本市场的发展持乐观态度。具体看，中国部分制造业企业具备全球竞争力，虽然短期市场涨幅较大，但仍然存在部分制造业公司成长性、估值都具备较强吸引力。

田瑀：普涨之后，结构性问题将是主要矛盾

中泰资管田瑀管理的中泰开阳价值优选A在今年三季度净值增长了14.4%。截至9月底，该基金仍保持高仓位运作，股票仓位高达91.86%。

截至三季度末，中泰开阳的十大重仓股分别是思瑞浦、圣邦股份、五粮液、吉祥航空、中国巨石、万华化学、智飞生物、泸州老窖、贵州茅台、宁德时代。调仓方面，田瑀加仓了思瑞浦、泸州老窖，减仓智飞生物、宁德时代。

田瑀分析称，2024年三季度市场显著上涨，但波动极大，主要的涨幅基本是在季度末一周完成的。在经历了这样快速的上涨之后，市场氛围已经谈不上悲观，过度悲观的氛围大幅度修正。

田瑀认为，当前阶段，经济仍然面临着很多挑战，但总体来说风险可控，房地产行业带来的负面影响正在衰减，产业结构转型在进行中，技术创新带来的乐观因素正在逐步扩大，甚至可能是非线性的扩大，我们很有可能站在一轮巨大的技术创新之初，在政府的刺激政策下，这一判断的长期可信度进一步增加。普涨之后，未来一段时间结构性的问题将是主要矛盾。

“本次市场的底部时间尤为漫长和磨人，而上涨又来得让人猝不及防，往往这个时候容易让人迷茫，我觉得应该拉长视角还是很好的方法。经济发展的远期目标是有迹可循的，这也是为什么在市场整体偏向防御风格的时候，我更愿意选择质量更好但波动可能更大的资产。当然，这样的组合特征确实也带来了更大的波动，因此尤其感谢大家的信任。”田瑀称。