百亿基金经理邱璟旻卸任，广发基金启用苏文杰能否抚慰基民之痛

【来源：机构之家】

10月25日，广发基金发布关于旗下三只基金的基金经理变更公告，涉及公司多位基金经理。其中，邱璟旻离任广发优势成长；苏文杰被增聘为广发优势成长、广发聚丰的基金经理；贾乃鑫被增聘为广发科创主题基金的基金经理。

作为一位昔日百亿基金经理，邱璟旻并不会让广大基民感到陌生。邱璟旻有着超过10年的从业经验，曾任职于远策投资、建信基金；2014年加入广发基金后担任研究发展部和权益投资一部研究员，自2016年4月20日起被增聘广发多策略灵活配置的基金经理，正式开启了自己的长达8年公募基金投资管理生涯。

注：以上人物系广发基金基金经理邱璟旻

指数高位发行产品致基民“深套”，频繁换股难挽“四毛基”

在本次公告前，邱璟旻在广发基金管理的仍有4只基金，管理规模合计53.73亿元。遗憾的是，截止2024年10月25日，除任职较早的广发新经济，其余产品在邱璟旻的操盘下均出现了不同程度的亏损。其中，广发优势成长A更是成为了远近闻名的“四毛基”，年化回报达到了-22.57%，在同类545只基金中排名居于末流。

因而，也有不少基民在天天基金留言质疑基金经理，利用广发优势成长A等进行利益输送、高位接盘，情绪中透露出对业绩表现的失望以及对管理能力的深切忧虑。

数据来源：天天基金

广发优势成长A诞生于2021年2月9日，正值市场行情高涨时，沪深300指数当时接近6000点。彼时邱璟旻风头正盛，凭借之前出色的业绩，于2020年荣获第七届中国基金业英华奖“三年期股票投资最佳基金经理”奖。在广发基金强大的品牌影响力的加持下，广发优势成长A获得了巨大的资金号召力，发行规模便达到了33.44亿元。仅靠着5只产品，邱璟旻便已迈入“百亿级基金经理”行列。

然而，也正如巴菲特说过的，“只有退潮后才知道谁在裸泳”。随着市场环境的转变，投资策略失效，邱璟旻管理的基金规模亦是逐年下滑，已是风光不再。

机构之家通过梳理广发优势成长A这些年来的季报和年报发现，邱璟旻的投资风格颇为激进。广发优势成长A首次披露持仓情况于2021年的中报，当时前十重仓股的投资比例便达到了86.53%，持股集中度远超行业平均水平。值得注意的是，当期重仓买入的人福医药、金域医药、深信服，到了三季度便遭到了大幅减仓，不再列入前十大重仓股名单中。这种不到一个季度便对重仓股大幅调整的策略风格，到2024年亦有愈演愈烈的趋势，中报的持股换手率提高到了250%。

新老交替进行时，周期制造“新锐”能否突破“能力圈”

尽管近些年来业绩惨烈，但广发基金对待邱璟旻这位兢兢业业了十年的昔日“明星”，似乎还是包容的。直到从去年开始，随着一些投资履历光鲜的新生代基金经理的加入，老将们也得以甩开一部分历史包袱。其中，曾供职于新华基金的刘彬，就在2023年6月30日从邱璟旻这里接过了广发成长精选A的管理职权。

广发优势成长、广发聚丰迎来的新任基金经理，也正是此前从嘉实基金离职的苏文杰。

注：以上人物系广发基金基金经理苏文杰

苏文杰历任天相投资顾问有限公司、中银国际证券研究员，于2015年7月至2024年4月任嘉实基金研究部研究员、基金经理。2024年4月18日加入广发基金。据wind资料显示，苏文杰卸任前管理嘉实资源精选A的时间超过3年，年化回报达到19.92%，在全市场307只同类基金中排名第19。他管理的嘉实碳中和主题A业绩排名也相对靠前。截至2024年4月9日，该基金今年以来收益为12.88%，在4120只同类基金中排名第71；近一年收益为5.72%，在3649只同类基金中排名第49。

数据来源：wind，机构之家整理，统计日期截止到2024年3月23日

数据来源：wind，机构之家整理，统计日期截止到2024年4月9日

值得关注的是，目前广发优势成长A、广发聚丰A这两只产品重仓的电子、医药等行业，或许是在苏文杰的“能力圈”之外的。从嘉实资源精选A、嘉实碳中和主题A的持仓情况来看，行业配置的集中度相当高，前三大行业的占比往往超过80%，集中在上游资源型行业以及景气度较高的周期制造业。这与其毕业于中国人民大学，获得工学硕士学位，专业背景为化学与化工密不可分。

下图为嘉实资源精选A成立以来行业配置变化

下图为嘉实碳中和主题A成立以来行业配置变化：

对于苏文杰这样一位曾得到市场广泛认可的基金经理，广发基金显然是对其给予厚望的。且不说苏文杰初来乍到，此次基金变更公告后，其管理规模接近30亿，远超在嘉实基金任职期间。苏文杰接任的广发聚丰A，也是一款运作时间接近20年的产品，诞生过多位明星基金经理，包括如今广发基金的投资总监易阳方、东方红资产的董事总经理苗宇等，可谓是职业发展的“福地”。站在亏损严重的基民的角度，这一“换将”举措兴许依旧是有些姗姗来迟了。