科创板注销式回购案例不断涌现

在监管层积极鼓励引导下，今年以来，实施回购的科创板上市公司数量日益增多。

10月89家科创板公司实施回购

10月24日，科创板公司映翰通发布关于以集中竞价交易方式首次回购公司股份的公告。10月23日，公司通过上交所交易系统以集中竞价交易方式首次回购公司股份30000股，占公司总股本的比例为0.04%，回购成交的最高价为32.90元/股，最低价为32.41元/股，支付的资金总额为98.18万元。

同日，德林海披露关于股份回购实施结果暨股份变动的公告。截至2024年10月22日，公司完成回购。公司通过上交所交易系统集中竞价交易方式累计回购公司股份5042049股，占公司总股本的比例为4.4620%，回购最高价为20.80元/股，回购最低价为12.76元/股，回购均价为15.87元/股，支付的资金总额8000.47万元。

此外，10月22日，莱尔科技亦发布以集中竞价交易方式首次回购公司股份的公告。10月21日，公司通过上交所交易系统以集中竞价交易方式首次回购公司股份94558股，已回购股份占公司总股本155177929股的比例为0.0609%，回购成交的最高价为18.79元/股，最低价为18.20元/股，成交总金额为175.46万元。

根据Wind数据统计，10月以来已有89家科创板公司实施了回购，涉及3888.3万股，合计回购金额为6.51亿元。今年以来，科创板公司合计回购股份9.93亿股，回购总金额为203.33亿元，再创新高。

注销式回购能够提振股价

在回购股份用于员工持股计划或股权激励的主流之外，今年“注销式回购”之风正在科创板兴起。对回购来的股份进行注销主要基于市值管理、股权激励注销两种目的，它们注销动机不尽相同。为市值管理进行的回购通常在预案中直接表明该回购为“减少注册资本”。

根据Wind数据统计，若以“市值管理”作为回购目的，今年以来有32家科创板公司(见表)提出了预案，而2023年只有4家。将回购股份注销，会减少上市公司的注册资本。除了回购股份对股价有可能产生正向作用外，在上市公司业绩不变的前提下，将增厚其每股收益，进而会提升上市公司的投资价值。而且，注销式回购不会存在回购股份回流二级市场的问题。

根据东方证券的测算，为减少注册资本的回购，通常在回购完成后直接注销来改变股本结构，进而提升财务指标，此举能够提振股价。在预案日后1、5、20、60个交易日的超额收益分别为1.9%、2.5%、1.4%、0.8%。

市场人士表示，通过回购，上市公司从市场买入流通股来提高投资者信心，维持股价的稳定。在减少流通股、增加股票EPS的同时，实现上市公司剩余资金的有效利用，并防止公司被恶意收购。股价被低估或波动性较大的时候，回购策略较为有效。在上市公司业绩良好、预计将来有较高成长、但业绩没有被充分反映的情况下，通过回购，可以把股价提高到适当的水平。在适当的时机进行回购，可以获得市场的信赖，实现企业价值的最大化。年内科创板注销式回购案例不断涌现，展现出其注重股东利益、积极主动回报股东，为股东创造更多价值，促成上市公司与投资者“双赢”局面。记者 刘扬