开源证券被罚致多只债券发行“告吹” 券商“资格罚”能否以儆效尤?

近日，由于主承销商开源证券被暂停债券承销业务半年，中信证券取消了筹备近两年时间的60亿元债券发行计划，令市场再度将目光投向日前集体被罚的十余家券商。

券商作为资本市场不可或缺的角色，其执业质量影响着市场的健康发展。据Wind数据统计，今年以来，针对已上市的券商及其相关责任人，监管层作出342次处罚，为2023年全年的4.8倍。其中追责范围的扩大、“资格罚”的增多等变化，体现了监管的力度。

多公司债券项目被迫“踩刹车”

10月22日，中信证券对外披露，取消发行原定于次日开始发行的中信证券股份有限公司2024年面向专业机构投资者公开发行次级债券(第一期)。Wind数据显示，公司此次取消发行的债券最终发行规模总额合计不超过60亿元，该债券于2022年11月中旬获得中国证监会同意注册的批复，如今注册有效期仅剩不到一个月。

《大众证券报》记者注意到，与中信证券同一天宣布取消发行的，还有湖南洞庭资源控股集团有限公司的“24洞庭03”和“24洞庭04”两只债券，原计划发行规模合计为15亿元。

对于突然取消发行，上述两家公司给出的原因均为“主承销商开源证券无法参与本期债券发行承销相关工作”。开源证券公告显示，公司于10月18日收到中国证监会下发的罚单，由于存在多项违规行为，公司被暂停债券承销业务6个月。

具体来看，罚单指出了开源证券的三大执业问题：一是，在个别公司债券项目中未勤勉尽责，导致募集说明书中存在误导性陈述;二是，在承销多项绿色债券时未审慎核查把关，造成债券发行人依托虚假、无收益或有明确资金来源且即将建成等项目违规融资、重复融资，约定用于绿色项目的资金被挪为他用;三是，在多个投行项目中质控核查把关不严。

中国证监会不仅要求开源证券全面整改，还追责到对相关违规行为负有责任的高管，对公司总经理李刚、时任分管债券业务的高管杨彬采取监管谈话的行政监管措施，并要求公司严格按照内部问责制度对责任人员进行内部问责，并提交书面问责报告。

Wind数据显示，今年以来，由开源证券担任主承销商的公司债项目有5个已注册生效，有57个已通过发审会;企业债项目方面，有2个已注册生效，10个为已受理状态。

被“重罚”之后，除了已经取消发行的债券，其他多个由开源证券主承销的债券项目将何去何从?公司被暂停债券承销业务后，是否将导致其他债券项目被“叫停”?公司是否已对相关负责人进行问责?对此，记者致电并致函采访开源证券，截至发稿并未收到回复。

上市券商领罚次数达2023年3倍

从以往监管层的公开信息来看，十余家券商集体被罚的情况并不多见，这次实际上是中国证监会对部分证券公司投行内部控制及廉洁从业情况进行现场检查后的通报。

10月18日，中国证监会对申万宏源、开源证券、光大证券、中信建投、海通证券等11家券商进行了处罚。同时，对43名直接责任人员及负有管理责任的人员分别采取监管谈话、责令改正、出具警示函等行政监管措施。

经过整理发现，“质控”和“内核”成为此次专项检查情况的高频词，多家券商均被指出在这两方面存在问题，如中信建投的内核未充分关注项目风险，而东北证券则存在质控、内核意见跟踪落实不到位、部分项目质控底稿验收把关不严等问题。

在上述11家券商中，受罚力度较大的为开源证券和中原证券，两者均被暂停债券承销业务半年。对于个人的处罚，除了公司相关部门负责人，监管层还追责至多家上市券商的高管，如中信建投董秘刘乃生、中原证券总裁李昭欣、时任副总裁花金钟被采取监管谈话的行政监管措施，东北证券副总裁梁化军则被出具警示函。

据Wind数据统计，2024年以来，50家上市券商中有七成公司曾被监管层处罚，相关的违规记录共有342条，去年全年仅为71条。今年的罚单中，违规主体为公司的罚单有131张，是去年的3倍，其中被处罚最多的是海通证券、中信建投和中信证券，3家券商均领到11张罚单。违规主体为个人方面，招商证券以68张罚单的数量位居榜首，其后依次是海通证券、华林证券和中信建投。

上述罚单的处分措施大多为出具警示函，部分公司则因违规情节较严重被直接暂停相关业务，如中国银河全资子公司、国信证券、华林证券分别被暂停新增私募资产管理产品备案3个月、3个月、6个月，华西证券被暂停保荐业务资格6个月等。同时，有多名保荐代表人被采取认定为不适当人选，或不接受其签字的发行上市申请文件、信息披露文件的处分等。

“2024年证券行业罚单数量显著增加，覆盖范围不断扩大，多家头部券商及中小券商也未能幸免，体现了监管的严厉态度。”上海市信本律师事务所赵敬国律师告诉记者，监管手段更加多样的同时，监管层加大了对证券从业人员的追责力度，如对机构和责任个人进行“双罚”、对严重失职失责违法主体坚决给予暂停相关业务的“资格罚”等。

赵敬国律师表示，监管层对券商等中介机构的处罚，总体呈现出更加严格、全面和多样化的特点，旨在提升市场秩序、保护投资者利益、维护市场稳定。

记者 陈陟 实习记者 黄琴琴