遭SK海力士财报“打脸”！大摩承认错估短期前景，仍维持“减持”评级

智通财经APP获悉，摩根士丹利分析师将SK海力士的目标价上调了8%至13万韩元，仍维持“减持”评级。大约六周前，摩根士丹利下调了SK海力士的评级，而在降级之前，摩根士丹利出售该芯片制造商股票，此举遭到韩国市场监管机构的审查。

包括Shawn Kim和Duan Liu在内的摩根士丹利分析师周四表示：“我们对海力士股票的短期评估是错误的，但对内存周期高峰的评估却没有错。”在SK海力士公布创纪录的季度业绩后，摩根士丹利分析师与其他分析师一样上调了该股的目标价，但仍维持了减持评级。

如此迅速的目标价变化表明分析师们正被迫迅速改变对人工智能行业的看法。值得关注的是，韩国监管机构密切关注摩根士丹利首尔分公司9月份出售SK海力士的指令，该指令是在降级前两天发出的。

摩根士丹利分析师表示：“我们预计2024年对SK海力士来说将是又一个辉煌的一年，在第四季度DRAM价格持续走高(尽管速度有所放缓)的推动下，SK海力士近期盈利将表现优异。”

数据显示，SK海力士第三季度的营业利润达到7.03万亿韩元(51亿美元)，上年同期为亏损1.8万亿韩元，高于分析师预期的6.9万亿韩元。营收大增94%，达到17.6万亿韩元，而市场预期为18.2万亿韩元。

高盛集团和尤金投资与证券公司等机构在财报公布后上调了对SK海力士的目标价。

SK海力士股价周五在首尔上涨了3.9%。由于对人工智能发展势头可持续性的担忧，SK海力士股票在今年夏季与其他人工智能股票一起下跌，但今年迄今仍上涨逾 40%。

SK海力士周四公布的创纪录季度利润和营收反映了市场对其内存芯片的强劲需求。财报还显示，在为英伟达(NVDA.US)的人工智能加速器提供尖端高带宽内存(HBM)方面，SK海力士正在扩大相对于三星电子和美光科技等竞争对手的领先优势。

“乌云正在形成”

尽管摩根士丹利分析师将SK海力士的目标价上调至13万韩元，但这仍然是追踪该芯片制造商的分析师中最低的目标价。

摩根士丹利分析师表示，从本季度开始，SK 海力士的“乌云正在形成”，并补充说，在他们研究的行业公司中，该股是他们“最不看好的”。他们表示，周期性短缺即将结束，随着增长放缓和价格下跌，该公司的营收和收益面临“持续的风险”。

相比之下，汇丰银行分析师Ricky Seo认为，由于SK海力士在HBM市场的领导地位，该股仍然是汇丰的“优先股” 。

上个月，韩国金融监督院要求摩根士丹利提供有关9月13日出售SK海力士股票的相关文件。该监管机构表示，正在调查这家美国公司是否遵守了禁止市场分析发布者在24小时内交易其分析的金融产品的规定。

与此同时，受台积电(TSM.US)强劲财报的提振，芯片股已从近期的低迷中反弹。